一、綜述

1、對于地面電站的影響(普通電站、集中扶貧、地面分布式)

搶630的項目規模在8GW左右;搶1231的項目規模在2~3GW。此類項目總規模為10GW左右

2、領跑者項目

1)可能會出現4毛以內的中標電價;

2)高效組件、雙面組件及跟蹤式支架將被采用，實現LCOE的降低。

3、戶用光伏項目

電價下調后收益變差僅略高于貸款成本，將打擊目前以貸款為主的推廣模式，影響戶用的爆發式增長。然而，由于目前很多大企業都在參與到戶用的投資和推廣當中，預期明年的安裝量應該能達到80萬套以上，總規模在6GW左右。

4、工商業屋頂分布式光伏項目

不對稱調價使“自發自用、余電上網”的分布式效益遠高于“全額上網”，且受益于分布式電量交易試點的推廣，目前“全額上網”為主的分布式市場將被改變。

5、村級扶貧(含戶用)

此次調價的最大受益類型，但規模受國家頒布的指標限制。

6、綜合

可能會首次出現，分布式的新增裝機規模超過地面電站。

詳細說明見下文分析。

二、對于地面電站的影響(普通電站、集中扶貧、地面分布式

1、2017年的項目搶630

2017年一共有14.4GW的集中式光伏電站指標。其中，7.2GW以上給了集中式扶貧。

由于2016年的指標分配過程中，多省采取了“先建先得”的辦法，造成大量已經建成電站無指標。2016年底緊急增補了一批，但仍有大量開建、建成無指標的項目。如，河北省、山東省獲得2017年指標的項目，大量是630前并網或者已經開工、2017年底能并網的項目。

根據之前的分析，全國存在6GW以上建成但無指標的項目。因此，2017年14.4GW的指標結轉到2018年并網，即需要搶630的項目，約為8GW左右。

2、2018年的項目搶1231

由于2019年無630，因此進入2018年13.9GW指標盤子的項目會出現搶1231的狀況。

然而，考慮以下4個因素：

1)很多省份2017年底的指標分配尚未完。2017年春節在2月中旬，630之前有多個重要事項，國家層面的兩會、領跑者和超跑者項目招標、搶630并網。因此，大部分省份2018年的指標分配估計要到630后完成。

2)考慮到項目拿到指標后，要有半年以上的時間開展土地、電網、環評等手續的辦理，工程及設備招投標，項目建設及并網等工作。

3)采用新電價后，而且要在新電價基礎上進行競價，由于630前投資無法降到預期水平，項目無法達到各公司要求的8%基準收益，會影響業務的投資積極性。

4)2019年的電價調整幅度、設備價格走勢在3個月前很難預測，且目前指標分配均采用“競爭性配置”的政策;因此投資商不敢在電價、設備價格無預期的情況下貿然搶1231。

因此，個人認為，2018年13.9GW的項目，在當年的并網量并不會很多，預計2~3GW。

綜上所述，認為2018年并網的普通地面電站大概在8~10GW。

三、領跑者電價會創新低

2017年5.5GW的領跑者預計有1GW要在2018年并網;

根據能源局文件，2018年8GW的項目，明確只有5GW在2018年并網，1.5GW要在2019年并網，剩余1.5GW還未進行城市分配，預計也要在2019年并網。

值得注意的是，2017年的領跑者中標電價比當時的標桿電價下降了15%~44%，各基地平均下降15%~36%(不含河北奧運走廊)。

三類資源區內，

工商業電價+0.37比0.75元/kWh高0.33~0.50元/kWh;

大工業電價+0.37比0.75元/kWh高0.14~0.41元/kWh;

在貴州等7省區，脫硫煤電價+0.37比0.75元/kWh略低，在4分以內，但在其他9個地區，高0~0.09元/kWh。

四、綜合分析

綜上所述，在三類資源區內，采用“自發自用、余電上網”的模式的綜合電價同樣會遠高“全額上網”模式電價。

因此，分布式兩類方式的優缺點如下：

全額上網”，

優點：全部與電網結算，風險低;

缺點：項目收益差。

“自發自用、余電上網”：

優點：項目收益遠超“全額上網”!一是因為在全國范圍內，出現“自發自用、余電上網”電價遠高于“全額上網”(如圖7~9);另外《關于開展分布式發電市場化交易試點的通知》(發改能源[2017]1901號)的實施，也更有利于“自發自用、余電上網”!尤其是“由電網作為第三方幫助結算”的提法，若能實施將消除結算風險。

缺點：結算風險受制于用戶信譽;

在2017年及以前，屋頂分布式主要以“全額上網”的形式開展，未來自發自用、余電上網”的比例將大幅上升。

鑒于以下3個原因：

1)電價調整以2017年12月31日為時間節點，不會產生搶裝;

2)由于“全額上網”分布式光伏項目收益變差，部分地區在調整后收益無法達到8%的投資標準，此類項目投資會受重大影響;

3)“自發自用、余電上網”收益高，但受制于業主的信譽水平。個人認為快速擴張相對困難。

因此，個人認為，2017年的工商業屋頂分布式規模很難實現翻番，預計在10~12GW左右。

五、村級扶貧(含戶用)項目

電價不調整，但會從設備降價中受益。是此輪電價調整中，受益最大的項目類型。然而，此類項目的總規模受到國家下發的規模指標影響。

六、綜合分析

綜上所述，對于明年市場的預期匯總如下表所示。

表5：2018年國內裝機市場預期

上表中，

累計地面電站新增裝機為17~18GW;

累計分布式項目新增裝機為20~22GW。

分布式光伏的裝機總量超過地面電站。