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一邊是凈利潤同比下降，一邊是百億元產能擴張，東方日升新能源股份有限公司（下稱東方日升，300118.SZ）究竟在演怎樣的一出戲？
2月26日，東方日升發布業績快報，其凈利潤為6.38億元，同比降低7.7%，東方日升將凈利潤下滑指向了光伏產品售價有所下降。但盡管如此，在此前的三個月內，東方日升發布了百億元的光伏產能擴張計劃。面對光伏行業巨頭的普遍跑馬圈地擴張及產能過剩隱憂，東方日升擴張又是出于怎樣的考量，而斥資百億資金產能擴張有是否激進？
凈利同比降7.7%
在發布百億產能擴張后，東方日升的業績快報也出爐。
2月26日，東方日升業績快報顯示，2017年營業收入為114.76億元，同比上年的70.17億元上漲63.54%，但歸屬上市公司股東凈利潤為6.36億元，同比上年6.89億元降低了7.7%，
對于此次凈利下滑，東方日升在財報中指出為營業成本增加，但光伏產品售價有所下降此外，受銷售模式及新市場開發影響，銷售費用同比有所增加。據Wind數據顯示，國內晶硅光伏組件價格周平均價格由2017年1月初的0.36美元/瓦下降至12月末的0.31美元/瓦。
據官網介紹，東方日升創于1986年， 2010年9月登陸深交所創業板，公司主要從事光伏并網發電系統、光伏獨立供電系統、太陽能電池片、組件等的研發、生產和銷售。不過，東方日升則是以光伏組件為主業的大戶。據記者梳理悉，光伏組件在2010年至2012年對營收的貢獻率分別達到91.06%、91.76%、83%，盡管此后組件貢獻率有所下滑，但直到2017年上半年，其組件的貢獻率仍占到營收比重的6成。
光伏組件的對于業績的貢獻率過高，從另一個側面看則為難擺脫依賴產品單一的風險，歷史也印證了這一風險。
光伏產品價格下滑對東方日升凈利潤影響并非首次，2011年開始光伏行業進入周期性低潮期，光伏產品價格走跌，2011年，東方日升凈利潤為0.54億元，同比下降80.33%，2012年的凈利潤更是由盈轉虧為4.8億元，同比下滑幅度擴大至近10倍。直到2013年，光伏行業逐步復蘇，東方日升才扭虧為盈，凈利潤達到3.22億元。
不過，東方日升相關負責人在接受《華夏時報》記者采訪時稱：“在業務上，我們是國內海外兩手抓，大型電站分布式齊肩并行，上游下游協同發展，除此之外，還有互聯網金融、融資租賃等業務，全面開花。”
百億元大擴張
盡管產品售價下滑致凈利出現下滑，但行業擴產的浪潮也吹向了東方日升，而東方日升百億元擴張可謂豪氣。
2月22日，東方日升公告稱，其與義烏信息光電高新技術產業園區管理委員會簽署了《5GW太陽能電池組件生產基地項目投資框架協議》，項目計劃總投資為 20 億元，分二期建設，建設期預計2年。
除了上述的擴產計劃，2017年12月開始至今的3個月時間中，東方日升還發布了兩次擴產投資計劃，分別為2017年12月5日，東方日升與江蘇省常州市金壇區人民政府簽訂協議，擬投資80億元建設5GW光伏電池和5GW光伏組件的光伏產品制造基地；2018年1月22日，與山西省芮城縣人民政府簽訂協議，擬投資2億元建設3萬噸PPE改性及制品（光伏組件）生產線。計算可得知，上述3個擴張項目累計投資達到102億元。
據了解，東方日升截至2017年上半年的電池片產能1.5GW，組件產能3.1GW，上述項目投產后，其組件產能將達13.1GW，產能增加超3倍。
值得關注的一點是，此次擴張的光伏電池及光伏組件作為東方日升的主業在財報中則指出價格有所下降才導致凈利下滑。在這樣的背景下，公司將如何保障未來的業績，擴張的資金又將從哪里來？
對此，東方日升相關負責人向記者表示，此次擴產計劃將用于新技術新產品的生產，這些都將成為市場產品主流，而東方日升除了長期穩定合作的客戶之外，還在不斷開發新客戶。
“除此之外，公司的各項業務也全面開花，所以即使產品售價下降，我們依然有信心可以保證我們的業績。拿金壇的項目的項目來說，在我們公布的可行性報告中有提到，項目建設期投資均由項目公司自籌提供。”上述相關負責人指出。
光伏業或現新一輪行業整合
在東方日升擴產前，其他光伏龍頭企業們早已布局。
隆基股份發布了產能擴充戰略3年規劃，在2017年底硅片產能15GW的基礎上，力爭單晶硅片產能2018年底達到28GW，2020年底達到45GW。按照這份規劃，僅今年產能增幅就高達87%。而另一單晶硅巨頭中環股份在2017年9月新增5.8GW的單晶硅產能規劃，新增后中環股份力爭到2018年年底的單晶硅產能將達到23GW。
多晶硅巨頭通威股份2017年通過自建光伏項目和合建光伏項目兩種方式共斥資341.4億元加碼光伏行業。
此外，保利協鑫、天合光能、中來股份、阿特斯等諸多光伏企業也紛紛入局這一波光伏產業鏈擴張潮。光伏行業的擴產計劃令人目不暇接，稍有實力的光伏企業都在擴產提升市場占有率，產能過剩的風險則隨著而來。
今年2月，通威股份高管在接受機構調研時表示，2月初，多晶硅電池片價格已經企穩回升，1月初1.7元/W跌至1.3元/W后已經回升至1.35元/W左右，單晶電池片價格下降不多，1月份至今從1.7左右下降至1.6元左右。“很多電池片廠商已經開始虧損生產”。
不過擴產的光伏企業從說辭上對潛在產能過剩風險并不擔憂。
東方日升人士表示，一直以來，東方日升的產能擴張都是有計劃的擴張，迎合市場競爭要求的，并不存在為了眼前的利益而盲目擴張的現象。
“以這次擴張計劃來說，我們是采用新技術、以較低成本，生產出更優質的產品，在市場上更具競爭力。我們相信，其他光伏制造公司的擴產計劃，也主要是針對低本高效產品。”上述東方日升人士表示。
此外，上述東方日升人士表示還表示，“這次的產能擴張，或許會帶來新一輪的行業整合，但整合的也主要是高本低效的產能或者企業。我們相信，行業內的有效產能有利于市場化競爭，最終變大變強的是具有品質和成本雙重優勢的企業，其中定有東方日升。”
2月26日，東方日升發布業績快報，其凈利潤為6.38億元，同比降低7.7%，東方日升將凈利潤下滑指向了光伏產品售價有所下降。但盡管如此，在此前的三個月內，東方日升發布了百億元的光伏產能擴張計劃。面對光伏行業巨頭的普遍跑馬圈地擴張及產能過剩隱憂，東方日升擴張又是出于怎樣的考量，而斥資百億資金產能擴張有是否激進？
凈利同比降7.7%
在發布百億產能擴張后，東方日升的業績快報也出爐。
2月26日，東方日升業績快報顯示，2017年營業收入為114.76億元，同比上年的70.17億元上漲63.54%，但歸屬上市公司股東凈利潤為6.36億元，同比上年6.89億元降低了7.7%，
對于此次凈利下滑，東方日升在財報中指出為營業成本增加，但光伏產品售價有所下降此外，受銷售模式及新市場開發影響，銷售費用同比有所增加。據Wind數據顯示，國內晶硅光伏組件價格周平均價格由2017年1月初的0.36美元/瓦下降至12月末的0.31美元/瓦。
據官網介紹，東方日升創于1986年， 2010年9月登陸深交所創業板，公司主要從事光伏并網發電系統、光伏獨立供電系統、太陽能電池片、組件等的研發、生產和銷售。不過，東方日升則是以光伏組件為主業的大戶。據記者梳理悉，光伏組件在2010年至2012年對營收的貢獻率分別達到91.06%、91.76%、83%，盡管此后組件貢獻率有所下滑，但直到2017年上半年，其組件的貢獻率仍占到營收比重的6成。
光伏組件的對于業績的貢獻率過高，從另一個側面看則為難擺脫依賴產品單一的風險，歷史也印證了這一風險。
光伏產品價格下滑對東方日升凈利潤影響并非首次，2011年開始光伏行業進入周期性低潮期，光伏產品價格走跌，2011年，東方日升凈利潤為0.54億元，同比下降80.33%，2012年的凈利潤更是由盈轉虧為4.8億元，同比下滑幅度擴大至近10倍。直到2013年，光伏行業逐步復蘇，東方日升才扭虧為盈，凈利潤達到3.22億元。
不過，東方日升相關負責人在接受《華夏時報》記者采訪時稱：“在業務上，我們是國內海外兩手抓，大型電站分布式齊肩并行，上游下游協同發展，除此之外，還有互聯網金融、融資租賃等業務，全面開花。”
百億元大擴張
盡管產品售價下滑致凈利出現下滑，但行業擴產的浪潮也吹向了東方日升，而東方日升百億元擴張可謂豪氣。
2月22日，東方日升公告稱，其與義烏信息光電高新技術產業園區管理委員會簽署了《5GW太陽能電池組件生產基地項目投資框架協議》，項目計劃總投資為 20 億元，分二期建設，建設期預計2年。
除了上述的擴產計劃，2017年12月開始至今的3個月時間中，東方日升還發布了兩次擴產投資計劃，分別為2017年12月5日，東方日升與江蘇省常州市金壇區人民政府簽訂協議，擬投資80億元建設5GW光伏電池和5GW光伏組件的光伏產品制造基地；2018年1月22日，與山西省芮城縣人民政府簽訂協議，擬投資2億元建設3萬噸PPE改性及制品（光伏組件）生產線。計算可得知，上述3個擴張項目累計投資達到102億元。
據了解，東方日升截至2017年上半年的電池片產能1.5GW，組件產能3.1GW，上述項目投產后，其組件產能將達13.1GW，產能增加超3倍。
值得關注的一點是，此次擴張的光伏電池及光伏組件作為東方日升的主業在財報中則指出價格有所下降才導致凈利下滑。在這樣的背景下，公司將如何保障未來的業績，擴張的資金又將從哪里來？
對此，東方日升相關負責人向記者表示，此次擴產計劃將用于新技術新產品的生產，這些都將成為市場產品主流，而東方日升除了長期穩定合作的客戶之外，還在不斷開發新客戶。
“除此之外，公司的各項業務也全面開花，所以即使產品售價下降，我們依然有信心可以保證我們的業績。拿金壇的項目的項目來說，在我們公布的可行性報告中有提到，項目建設期投資均由項目公司自籌提供。”上述相關負責人指出。
光伏業或現新一輪行業整合
在東方日升擴產前，其他光伏龍頭企業們早已布局。
隆基股份發布了產能擴充戰略3年規劃，在2017年底硅片產能15GW的基礎上，力爭單晶硅片產能2018年底達到28GW，2020年底達到45GW。按照這份規劃，僅今年產能增幅就高達87%。而另一單晶硅巨頭中環股份在2017年9月新增5.8GW的單晶硅產能規劃，新增后中環股份力爭到2018年年底的單晶硅產能將達到23GW。
多晶硅巨頭通威股份2017年通過自建光伏項目和合建光伏項目兩種方式共斥資341.4億元加碼光伏行業。
此外，保利協鑫、天合光能、中來股份、阿特斯等諸多光伏企業也紛紛入局這一波光伏產業鏈擴張潮。光伏行業的擴產計劃令人目不暇接，稍有實力的光伏企業都在擴產提升市場占有率，產能過剩的風險則隨著而來。
今年2月，通威股份高管在接受機構調研時表示，2月初，多晶硅電池片價格已經企穩回升，1月初1.7元/W跌至1.3元/W后已經回升至1.35元/W左右，單晶電池片價格下降不多，1月份至今從1.7左右下降至1.6元左右。“很多電池片廠商已經開始虧損生產”。
不過擴產的光伏企業從說辭上對潛在產能過剩風險并不擔憂。
東方日升人士表示，一直以來，東方日升的產能擴張都是有計劃的擴張，迎合市場競爭要求的，并不存在為了眼前的利益而盲目擴張的現象。
“以這次擴張計劃來說，我們是采用新技術、以較低成本，生產出更優質的產品，在市場上更具競爭力。我們相信，其他光伏制造公司的擴產計劃，也主要是針對低本高效產品。”上述東方日升人士表示。
此外，上述東方日升人士表示還表示，“這次的產能擴張，或許會帶來新一輪的行業整合，但整合的也主要是高本低效的產能或者企業。我們相信，行業內的有效產能有利于市場化競爭，最終變大變強的是具有品質和成本雙重優勢的企業，其中定有東方日升。”
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