“協(xié)鑫系”掌門(mén)人朱共山最近特別忙，最新的動(dòng)作是賣(mài)掉了江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司(下稱江蘇中能)的控股權(quán)。

6月6日，上海電氣集團(tuán)股份有限公司(下稱上海電氣）、保利協(xié)鑫能源控股有限公司(下稱保利協(xié)鑫能源），先后發(fā)布公告表示，上海電氣將以50%發(fā)行股份及50%支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)保利協(xié)鑫能源下屬江蘇中能51%的股權(quán)。

在被稱為“史上最嚴(yán)光伏新政”出臺(tái)的節(jié)骨眼上，朱共山的這個(gè)動(dòng)作，很容易令人聯(lián)想為受到新政沖擊。不過(guò)，有保利協(xié)鑫能源方面不愿具名的知情高層在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“這事籌劃很久，主要是獲得現(xiàn)金，上海電氣控股只是財(cái)務(wù)投資，保利協(xié)鑫保留經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。”

出讓控股權(quán)

手握現(xiàn)金才是王道，此次江蘇中能被混改后，保利協(xié)鑫能源將獲得64億元現(xiàn)金。

據(jù)上海電氣公告顯示，公司正籌劃收購(gòu)保利協(xié)鑫能源下屬江蘇中能51%股權(quán)，交易方式初步確定為公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，江蘇中能100%股權(quán)的估值預(yù)計(jì)不超過(guò)人民幣250億元，據(jù)此計(jì)算江蘇中能51%股權(quán)將作價(jià)127.5億元。

稍晚一些時(shí)間，保利協(xié)鑫能源發(fā)布公告進(jìn)一步披露細(xì)節(jié)稱，購(gòu)買(mǎi)價(jià)將50%以現(xiàn)金結(jié)付及50%通過(guò)上海電氣配發(fā)及發(fā)行A股結(jié)算，即此次交易保利協(xié)鑫能源將獲得約63.75億元的現(xiàn)金。

此次收購(gòu)江蘇中能控股權(quán)的上海電氣背景深厚。據(jù)官網(wǎng)顯示，上海電氣是一家大型綜合性裝備制造集團(tuán)，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)聚焦能源裝備、工業(yè)裝備、集成服務(wù)三大領(lǐng)域，產(chǎn)品包括火力發(fā)電機(jī)組(煤電、氣電)、核電機(jī)組、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備、輸配電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備、電梯、軌道交通和機(jī)床等。另?yè)?jù)天眼查顯示，上海電氣的控股股東為上海電氣(集團(tuán))總公司，而上海市國(guó)資委100%控股上海電氣(集團(tuán))總公司。

在6月6日晚8點(diǎn)，朱共山在相關(guān)專題電話會(huì)議中介紹，此次與上海電氣進(jìn)行混合所有制合作，保利協(xié)鑫能源除繼續(xù)持有江蘇中能49%股權(quán)外，還將繼續(xù)保留電子級(jí)多晶硅資產(chǎn)、超過(guò)300MW電站資產(chǎn)，以及協(xié)鑫新能源控股權(quán)。

朱共山還表示，其仍將擔(dān)任未來(lái)與上海電氣進(jìn)行混合所有制合作后的江蘇中能的董事局主席職務(wù)，且江蘇中能的管理團(tuán)隊(duì)也仍將繼續(xù)履職，但會(huì)獲得根據(jù)市場(chǎng)對(duì)價(jià)的相應(yīng)激勵(lì)股權(quán)。

上海電氣混改江蘇中能也帶來(lái)更多發(fā)展計(jì)劃。上述保利協(xié)鑫能源不愿具名的知情高層表示：“上海電氣進(jìn)入后，作為大型國(guó)企的身份，會(huì)降低今后業(yè)務(wù)發(fā)展的融資成本。”

據(jù)本報(bào)記者了解，近期，江蘇中能100%控股的保利協(xié)鑫(蘇州)新能源有限公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行不超過(guò) 15 億元 (含 15 億元)的公司債券，其中 5 億元用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金、10 億用于償還有息負(fù)債，發(fā)行期限不超過(guò)五年。記者自上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)獲悉，最新的項(xiàng)目狀態(tài)為已回復(fù)交易所意見(jiàn)。

朱共山對(duì)于此次合作也不乏溢美之詞，稱上海電氣是上海企業(yè)的一面旗幟，也是中國(guó)能源裝備大型企業(yè)的表率公司，雙方會(huì)發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，除了融資、減債、財(cái)務(wù)成本降低8億-10億之外，也會(huì)通過(guò)并購(gòu)及合資平臺(tái)再次起航。

值得注意的是，將本次不超過(guò)250億元的估值與2009年保利協(xié)鑫能源收購(gòu)江蘇中能時(shí)的價(jià)格相較，并未有太大出入。

2009年6月，保利協(xié)鑫能源以總代價(jià)263.5億港元，向大股東朱共山等收購(gòu)太陽(yáng)能多晶硅及硅片供應(yīng)商江蘇中能的全部股權(quán)。據(jù)彼時(shí)匯率換算，約為232億元人民幣。

不過(guò)，此次交易雙方均表示，最終購(gòu)買(mǎi)價(jià)格將有待雙方協(xié)商確定。

新江蘇中能IPO可能性

上海電氣混改江蘇中能，也令保利協(xié)鑫能源分拆光伏材料業(yè)務(wù)回A股的消息再次響起。

據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道顯示，作為全球最主要的多晶硅料企業(yè)之一，江蘇中能連續(xù)五年蟬聯(lián)全球產(chǎn)能最大。2017年，該公司多晶硅料產(chǎn)能約7.5萬(wàn)噸，是保利協(xié)鑫能源旗下核心資產(chǎn)。此外，江蘇中能還是國(guó)內(nèi)僅有的幾家掌握電子級(jí)多晶硅生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)。

上述保利協(xié)鑫知情高層告訴記者，保利協(xié)鑫能源目前融資不吃力，“最近資產(chǎn)拆A本來(lái)就在引進(jìn)戰(zhàn)投，上海電氣本身有光伏投資意向，愿意占大股。”知情高層稱。

而在6月6日，保利協(xié)鑫能源停牌后，招銀國(guó)際預(yù)期，保利協(xié)鑫能源可能會(huì)公布光伏材料業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃的最新情況，其中或包括引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，預(yù)計(jì)分拆業(yè)務(wù)在2019年上市。

早在2017年12月20日，保利協(xié)鑫能源就發(fā)布公告稱，公司正考慮將光伏材料業(yè)務(wù)分拆(建議分拆)及在深圳交易所或上海交易所獨(dú)立上市(獨(dú)立上市)的可能性。彼時(shí)公告還指出，若干潛在投資者已表示有興趣投資保利協(xié)鑫能源光伏材料業(yè)務(wù)。

而根據(jù)保利協(xié)鑫能源2017年年報(bào)顯示，分拆的光伏材料業(yè)務(wù)主要為光伏行業(yè)運(yùn)營(yíng)的公司制造和銷售多晶硅及硅片，并為保利協(xié)鑫能源主要收益來(lái)源，2017年的利潤(rùn)為12.64億元，占其總利潤(rùn)23.79億元的五成以上。

不過(guò)，2017年財(cái)報(bào)顯示，由于多晶硅銷售量及硅片平均售價(jià)下降，及數(shù)個(gè)如金剛線切割技術(shù)等項(xiàng)目研發(fā)費(fèi)用增加，光伏材料業(yè)務(wù)2017年的凈利率減少至6.5%，較2016年同期凈利率12%有所下降。

而對(duì)于是否新江蘇中能會(huì)分拆A股上市，朱共山在電話會(huì)議上表示：“新的江蘇中能暫時(shí)沒(méi)有尋求A股上市的計(jì)劃，但不排除未來(lái)會(huì)重新IPO。”

另?yè)?jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，談及保利協(xié)鑫能源旗下的協(xié)鑫新能源(00451.HK)發(fā)展方向時(shí)，朱共山稱，公司正在加快降杠桿、去負(fù)債并提升企業(yè)盈利能力的工作。

“我們也會(huì)采取一系列的措施，在保證保利協(xié)鑫控股地位不變的情況下引進(jìn)戰(zhàn)投，同時(shí)，公司也考慮引進(jìn)中央企業(yè)或優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的金融機(jī)構(gòu)、電網(wǎng)企業(yè)來(lái)參與協(xié)鑫新能源國(guó)內(nèi)及國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展。”朱共山稱，協(xié)鑫新能源被拖欠的第七批補(bǔ)貼會(huì)在今后到位，剩余部分補(bǔ)貼也會(huì)請(qǐng)求相關(guān)部門(mén)盡快解決，比如通過(guò)資產(chǎn)證券化來(lái)解決。