盡管英利綠色能源（中概股）此前已經(jīng)發(fā)布了相關(guān)風(fēng)險提示，盡管對英利而言，目前是否撤除ADS（美國存托憑證）交易似乎并不重要，但正值世界杯，以及“531光伏新政”發(fā)布一個月，人們卻看到這家中國光伏曾經(jīng)的“名片”，借助多次贊助世界杯而進一步聞名全球的中國企業(yè)，對紐交所的“退市決定”給予了“不會提出申訴”的答復(fù)，心里多少有點不是滋味。

根據(jù)英利綠色能源6月30日發(fā)布的消息，紐交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定，認為由于英利綠色能源未能連續(xù)30個交易日內(nèi)維持至少5000萬美元的平均全球市值，且其股東權(quán)益不足5000萬美元，因此判定英利綠色能源不滿足紐交所有關(guān)持續(xù)上市的標(biāo)準(zhǔn)，并向公司發(fā)送了決定著手撤除其美國存托股票的交易通知。

對此，英利綠色能源回復(fù)紐交所稱，將不會對退市決定提出申訴。因此，紐交所暫停該公司股票交易的決定立即生效。截至目前，英利綠色能源市值約2599.4萬美元，股價為1.43美元/股。

7月1日，記者就此采訪了英利綠色能源首席財務(wù)官王亦逾，他介紹，“從紐交所退市，公司的股票還是會在OTC（柜臺交易市場）繼續(xù)進行交易的。”

按此前王亦逾接受相關(guān)媒體采訪時的表述，無論是否轉(zhuǎn)板，美國市場早就難以為包括英利在內(nèi)的一眾中國光伏上市公司提供通暢的融資渠道了。對于英利而言，目前最關(guān)鍵的，還是在于如何做好債務(wù)重組。

對此，王亦逾介紹，“債務(wù)重組工作在有序推進中。但介于和相關(guān)方簽署了保密協(xié)議，包括與誰在談，有多少個意向方，暫時都無法透露”。

將停止定期發(fā)布季度收益

英利總部位于河北保定，2007年于紐交所上市，曾是中國光伏名片式的企業(yè)，連續(xù)兩年（2012年、2013年）穩(wěn)坐全球光伏組件銷量第一，更是以“首家贊助世界杯的中國企業(yè)”而聞名。

但在2015年10月份，英利子公司保定天威英利新能源有限公司曝出一筆超10億元的債務(wù)未能按期足額兌付；此后的2016年5月份，天威英利發(fā)行總額14億元的債券也宣告違約。

而在此后的將近三年里，債違約務(wù)一直壓得英利喘不過氣來。盡管管理層認為“英利是全球最大的光伏制造企業(yè)之一，掌握多項核心技術(shù)，社會影響大”，表示了對英利債務(wù)重組的支持。并且，相關(guān)報道顯示，截至目前為止，銀行對英利的貸款采取的態(tài)度均為“停息掛賬，保證不抽貸”。但不可否認的是，從2016年初至今兩年多來，英利的債務(wù)重組仍沒有實質(zhì)性突破。

一邊是懸而未決的債務(wù)重組，另一邊，紐交所于2017年2月份時，就以上文“未能連續(xù)30個交易日內(nèi)維持至少5000萬美元的平均全球市值”等理由，向英利發(fā)出了“退市警告”。

不過，按照規(guī)定，公司有18個月的觀察期或者恢復(fù)期（2017年2月9日-2018年8月9日）來改善市值，以符合紐交所相關(guān)持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)。只是，2018年6月30日，18個月還沒有期滿，在紐交所的“催促聲”中，英利選擇了放棄申訴。

在美國，絕大部分企業(yè)在退市后都會進入柜臺交易市場。英利方面對此表示，其ADS過渡到OTC Pink市場交易將不會影響持有人的合法權(quán)益，也不會影響公司的正常業(yè)務(wù)運作。英利綠色能源將繼續(xù)服從美國證券交易委員會的公開報告要求，但計劃在進入OTC市場后停止定期發(fā)布季度收益。

“531新政”或令債務(wù)重組承壓

根據(jù)2017年財報，期內(nèi)，英利綠色能源凈虧損5.1億美元。

細究其中，2017年第四季度凈虧損值為7560萬美元，與第三季度（3.549億美元）相比有所改善。

在債務(wù)方面，英利方面提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，各貸款銀行同意把截至2017年12月31日未償還短期借款人民幣104.07億元（15.995億美元），展期17.028億元人民幣（合2.617億美元）。

與此同時，盡管大多數(shù)債權(quán)人對英利的債務(wù)重組提供了支持，但截止到目前，還是有兩家債權(quán)人已提起訴訟，其中之一要求天威英利(英利的一家主要子公司)償還0.744億元人民幣，支付訴訟費用；另一家則要求英利償還1.064億元人民幣。

不過，王亦逾曾經(jīng)強調(diào)，虧損主要是由減值導(dǎo)致的。“這是按照美國會計準(zhǔn)則需要對賬面資產(chǎn)做出減值，屬于非現(xiàn)金減值，不會影響公司運營和現(xiàn)金流。” 此外，關(guān)于訴訟，英利也在與相關(guān)方尋求通過協(xié)商解決問題的途徑。

在英利綠色能源發(fā)布2017年財報之時，相關(guān)信息還透露了積極的一面，彼時，英利綠色能源光伏組件出貨量超預(yù)期，2017年第四季度環(huán)比增長40%，達837.9MW。2017年全年出貨量近3GW，較2016年增長36%。甚至英利方面才做出預(yù)測，2018年第一季度光伏組件出貨量將達到在400MW~420MW。

但在不久前，管理層下發(fā)了旨在“加強光伏規(guī)模管理、加速補貼下降”的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》（業(yè)界稱“531新政”），加之光伏業(yè)進入以“平價上網(wǎng)”為目標(biāo)的沖刺階段，制造段利潤空間被嚴(yán)重擠壓的現(xiàn)象十分普遍。

不過，王亦逾向記者表示，“平價上網(wǎng)大勢所趨，英利與全行業(yè)都面臨同樣的問題。”

事實上，早在此前，英利2017年財報就暴露出了其利潤嚴(yán)重下滑的情況。根據(jù)財報，期內(nèi)公司毛利率為3.6%，而2016年為13.8%。除此外，一位熟悉英利的相關(guān)人士也向記者表示，”531新政短期影響了下游資金投入光伏應(yīng)用市場的熱情，這除了殃及利潤外，還拉低了產(chǎn)能利用率，英利最近的產(chǎn)能利用率就下降了不少。當(dāng)然這是全行業(yè)所面臨的問題。”

上述相關(guān)人士認為，“盡管初衷良好，‘531新政’短期內(nèi)令行業(yè)以及英利債務(wù)重組承壓，似乎是不可避免的。”

但對于債務(wù)重組以及延伸出的相關(guān)可能性，王亦逾對記者表示，英利仍會不斷去降成本，提高競爭力，公司也會持續(xù)與政府、銀行、戰(zhàn)投等各相關(guān)方保持良好的溝通，積極推動重組工作的展開。“而除此以外的選擇，對我個人、對管理層、對公司、包括對投資人都沒有好處。”