爆發債務危機三個多月以來，老牌光伏企業興業太陽能（0750.HK）“或將”賣身國企！

1月22日晚間，興業太陽能發布公告稱，公司第一大股東StrongEagleHoldingSLimited（以下簡稱“StrongEagle”）與水發能源集團有限公司（實際控制人為山東省國有資產監督管理委員會）訂了了諒解備忘錄，StrongEagle計劃將其持有的興業太陽能36.75%的股權轉讓給后者，另外水發能源集團還可能認購興業太陽能若干新股份。

興業太陽能進一步表示，預計可能股份轉讓及認購新股等事項將于同日落實，屆時交易完成后，水發能源集團將擁有不少于公司發行股份之50.1%。

據官網介紹，水發能源集團是省屬一級國有獨資企業水發集團（截至2018年底，資產規模近千億元）的全資一級平臺公司，是水發集團“三主三輔”產業戰略中專注能源主業的專業化公司。經過兩年的蓬勃發展，由原來的11人，發展至今到員工350人，擁有權屬企業14家，總資產達到16億元。運營光伏電站4家，裝機容量達119MW；年輸氣量10億立方米自主分輸站的企業集團。目前業務覆蓋山東、河南、甘肅、云南、新疆、內蒙古等省市。

而在太陽能行業，興業太陽能掌舵人劉紅維頗有些“特立獨行”，這位在幕墻工程領域擁有逾18年經驗，于太陽能光伏應用領域擁有逾13年經驗的企業家極少在行業論壇露面，低調而隱秘。
有著15年歷史的興業太陽能也是“531新政”以來成為第一個債務暴雷的光伏上市企業。2018年10月17日，興業太陽能公告稱，其1.6億美元優先票據（年息6.75%）未能如期償付，造成付款違約并觸發另2.6億美元優先票據和9.3億人民幣可轉債的交叉違約。

這是一家專業從事太陽能技術、建筑節能技術及相關功能性新材料研發制造的高新技術企業，早在十年前（2008年），聲稱“我們正在努力把每一座建筑變成微型發電廠”的興業太陽能營收已經達到9.04億元，而彼時隆基股份、中環股份等今日龍頭的營業收入分別僅為6.17億元和8.44億元。更讓同行艷羨的是，成立僅6年后，興業太陽能就在2009年初成功登陸港交所，發展速度驚人。

事實上，在爆發債務危機前不久，興業太陽能還發布了一份頗為亮麗的半年報：2018上半年營業收入達30.24億元，同比增長了3.87%，凈利潤為2.28億元，同比增幅185.67%，毛利率也較上一年同期增長3.57%至24.40%；另外其資產負債率也下降了3.01%。
在興業太陽能爆出債務違約事件后，著名券商機構國泰君安在發布的研究報告中表示“很意外”。據其統計，興業太陽能當前凈債務預計約為人民幣46億。

另據黑鷹光伏統計，興業太陽能在2018年-2019年到期的有息借款規模至少在14.22億元以上。而截至2018年6月末，興業太陽能儲備的“現金及現金等價物”規模僅為14億元。可見其面臨巨大的短期償債壓力。
國泰君安甚至在研究報告中直言，（興業太陽能）或是531光伏新政下率先倒下的光伏上市企業之一。實際上，若是投資者仔細閱讀、分析興業太陽能亮麗的2018年半年財報就有可能躲避此次“債務暴雷”：其半年報中多個異動的財務數據中已經顯現出債務危機跡象，其亮麗的財報背后更是藏有巨大隱患。（詳見“深度|興業太陽能“雙面財報”：債務“暴雷”第一股的巨大隱患！”）

從財務數據來看，興業太陽能依靠自身實力短期內恐難擺脫債務困局，此次“賣身”國企，或許也是不得已而為之。
而興業太陽能此次也公告稱，公司自1月23日上午9時起正式恢復買賣。據黑鷹光伏統計2018年10月15日興業太陽能發布停牌公告當天，旗下興業新材料(08073)股價遭重創（當天暴跌64.46%），截至2019年1月22日收盤，興業新材料股價較2018年10月12日累計下跌了68.60%。

今天，資本市場又會給出興業太陽能怎樣的回應呢？

以下為興業太陽能過往數年部分經營數據：