4月18日，A股兩只光伏龍頭上市公司的股價雙雙創出歷史新高，隆基股份(24.320, 0.92, 3.93%)盤中最高報24.89元/股，收盤漲3.93%，報于24.32元/股；通威股份(14.300, 0.47, 3.40%)盤中最高報14.85元/股，收盤漲3.4%，報于14.3元/股。

記者注意到，通威股份最近下調了PERC電池價格，此舉被視作風向標，光伏降價已成大趨勢。一邊是降價，另一邊是光伏龍頭紛紛投資擴產。在采訪中，業內人士普遍認為，目前海外市場對光伏的需求增量顯著，隨著價格的下調，光伏相對于火電的競爭力也將顯現。

光伏龍頭擴產

業績高增長

光伏行業面臨價格下調，這令市場對光伏企業的盈利能力產生一定擔憂，但龍頭企業紛紛擴產的動作也十分搶眼。

隆基股份4月17日公告，公司已就投資建設年產15GW單晶硅棒和硅片項目及年產3GW單晶電池項目與銀川市達成合作意向。前者投資約43億元，計劃于2020年下半年開始逐步投產；后者投資約15.5億元，計劃于2020年上半年開始逐步投產。

此外，隆基股份近期完成了39億元的配股發行。按照計劃，這筆融資也將被用于產能擴張，其中包括寧夏樂葉年產5GW高效單晶電池項目、滁州樂葉年產5GW高效單晶組件項目。

通威股份的擴產動作同樣規模龐大，上個月公司發行可轉債的申請獲得證監會核準，公司計劃通過發行可轉債募資50億元，其中26.5億元投向包頭2.5萬噸高純晶硅項目，23.5億元投向樂山2.5萬噸高純晶硅項目。

除了兩家A股龍頭，4月16日，天合光能與義烏市簽約，將在義烏信息光電高新區建設高效太陽能(4.160, -0.02, -0.48%)電池組件生產基地，打造在國際上具有重要影響力、技術先進、產品高端的太陽能電池組件生產、制造、銷售基地。不過，天合光能并未披露投資額、設計產能等指標信息。

去年531新政后，光伏行業不確定性增加，A股光伏板塊迎來大幅下跌，不過去年四季度以來，光伏板塊出現一輪上漲。在兩只龍頭公司股價創新高后，有市場人士向記者表示看好光伏的“第二輪上漲“。

光伏板塊是否能迎來新一輪的上漲尚難定論，但從業績來看，光伏板塊增長強勁，這對股價形成一定支撐。中銀國際的數據顯示，光伏板塊邊際向好，2019年一季度預計實現盈利11.16億元-13.91億元，同比增23.4%-53.84%。

在光伏企業業績高增長的情況下，板塊內也出現分化，行業的高增長主要是由于部分龍頭企業的帶動。其中，通威股份今年一季度凈利潤為4.9億元，同比增長53.36%。值得一提的是，通威股份的高增長與公司電池片產能進一步釋放關聯密切，公司年產能規模已達12GW，一季度出貨量超過2.4GW。此外，今年一季度中環股份(11.060, 0.33, 3.08%)凈利潤預計增長44.03%-76.04%，東方日升(10.860, 0.10, 0.93%)凈利潤也預計大幅增長。

當然也有例外，陽光電源(12.940, -0.12, -0.92%)預計凈利潤同比下降11%-26%，主要原因是報告期內光伏新政尚未落地，新增光伏并網量同比降幅較大。

市場需求旺盛

平價上網臨近

“當前，光伏行業景氣度已經在回升，龍頭企業的擴產一定是由于市場需求反饋到產品供應上，如果還是處在供大于求的狀態，不可能出現龍頭企業同步投產、擴產的情況。”一位業內人士向記者表示。

該人士進一步表示，目前光伏市場的需求增加主要來自于海外，特別是一些新興市場，并且針對出口光伏的雙反也已取消；回到國內，年初以來光伏行業已經迎來了一些利好政策，讓大家看到了積極的信號，但有些政策還不夠明了，需要進一步落實。

印度是海外光伏市場正在崛起的典型代表。據了解，印度總理莫迪上任以來積極推動光伏發展，目前印度已成為全球前三大光伏市場之一。去年9月末的數據顯示，印度光伏累計安裝量已達24GW，前三季度累計新增6.97GW，和2017年同期數據相比，安裝量成長率達21%。

中電聯的數據也印證了海外市場的強勁。今年1-2月，國內光伏新增并網3.49GW，同比下降68%，新增裝機大幅下降的主要原因是2018年同期基數較高，且“531”新政影響延續。國內政策不明朗影響了需求釋放，但海外市場景氣度高企，光伏組件2019年1-2月出口8.61GW，同比增長63%。

申萬宏源(5.550, -0.02, -0.36%)香港也給出了一份可觀的全年需求需測，預計2019年全球光伏發電總裝機容量將超過120GW，同比增長約20%。

“如果未來光伏發電的成本能夠低于火電，想象一下未來的空間會有多大。”一位市場參與者向記者表示。今年1月，國家發改委等部門就出臺了光伏發電平價上網的政策指引，平價上網的日期日益臨近，市場也對此抱有期待。

4月，國家能源局再度發布了推進光伏平價上網的政策文件，鼓勵2018年或以前年度已核準（備案）或已配置的陸上風電、光伏發電項目自愿轉為平價上網項目。從相關文件的陸續下發來看，2019年將會是光伏行業向平價上網模式轉變的關鍵一年。

信達證券認為，隨著今年二季度政策出臺、項目申報的推進，三季度光伏項目建設將加速，制造端需求將明顯回升，行業拐點臨近；同時，由于全球光伏平價共振，制造端龍頭將迎來巨大增長空間。