天合光能，怎樣的一家企業(yè)？

其官方網(wǎng)站如此介紹：天合光能股份有限公司（簡稱“天合光能”）是全球最大的光伏組件供應(yīng)商和領(lǐng)先的太陽能光伏整體解決方案提供商，1997年創(chuàng)立于江蘇常州。截至2017年底，天合光能光伏組件累計(jì)出貨量全球排名第一。

天合光能先后在瑞士蘇黎世、美國加州圣何塞和新加坡設(shè)立了歐洲、美洲和亞太中東區(qū)域總部，并在東京、馬德里、米蘭、悉尼、北京和上海等地設(shè)立了辦事處，引進(jìn)了來自30多個國家和地區(qū)的高層次人才，業(yè)務(wù)遍布全球100多個國家和地區(qū)。

天合光能率先提出了能源物聯(lián)網(wǎng)的概念，結(jié)合智能應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)全面自主研發(fā)，依托在光伏組件制造及光伏電站開發(fā)運(yùn)維等方面的優(yōu)勢，于2017年實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，正致力于成為全球能源物聯(lián)網(wǎng)引領(lǐng)者。

天合光能于2016年和2017年連續(xù)兩次被彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）評選為“全球最具融資價值組件品牌”。


單純的從自身的介紹會發(fā)現(xiàn)，天合光能還是很牛的，畢竟在如此之多的光伏企業(yè)中，截至2017年底，其光伏組件累計(jì)出貨量全球排名第一，這一點(diǎn)很有說服力。

但仔細(xì)看會發(fā)現(xiàn)一件事情，那就是在此介紹中，沒有關(guān)于天合光能上市的相關(guān)的信息。

天合光能，2017年3月私有化紐交所退市，等待了兩年時間，開啟了沖擊上市的旅程。根據(jù)上交所網(wǎng)站披露，6月14日之后，天合光能科創(chuàng)板IPO申請的審核狀態(tài)，已進(jìn)入已問詢狀態(tài)。

然而說起光伏企業(yè)，“531新政”就不得不提。

2018年5月31日，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布了《2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知規(guī)定，自發(fā)文之日起新投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價每千瓦時統(tǒng)一降低0.05元；且自發(fā)文之日起，新投運(yùn)的、采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，全電量度電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)降低0.05元。除了電價和補(bǔ)貼下降外，通知還明確規(guī)定，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際，暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模。在國家未下發(fā)文件啟動普通電站建設(shè)工作前，各地不得以任何形式安排需國家補(bǔ)貼的普通電站建設(shè)

“531新政”為快速發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)踩了一腳急剎車，也重創(chuàng)了很多光伏企業(yè)和光伏人，對我國光伏產(chǎn)業(yè)影響深遠(yuǎn)。當(dāng)然，天合光能也在其中。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2018年天合光能最主要業(yè)務(wù)收入的光伏組件營收僅為143億元，相比于2017年下滑超過三成。


但是，雖然天合光能的主要業(yè)務(wù)營收下滑嚴(yán)重，可在2018年的營收卻僅有不到5個百分點(diǎn)的下降。當(dāng)然，2018年不乏逆勢而上的企業(yè)，但是在主營業(yè)務(wù)下降如此嚴(yán)重，總營收卻影響相對不大，這是很讓人叫絕的一件事情。天合光能又是哪個板塊補(bǔ)了這個“缺”兒，并且營收能力超強(qiáng)呢？

查看相關(guān)信息會發(fā)現(xiàn)一個信息，那就是天合光能在“電站投資和開發(fā)”這一板塊的業(yè)務(wù)在2018年全面爆發(fā)，達(dá)到了73.4億，但在2016、2017年的收入分別為7.3億、16.7億。這一塊怎么理解呢？用我們通俗的說法來講，這一板塊的業(yè)務(wù)就是天合光能投資建設(shè)電站，然后再為這些電站找個“好婆家”，從中賺錢。事實(shí)表明，天合光能不僅為這些電站找到了“好婆家”，而且還是非常好的“婆家”。

其實(shí)說的容易，在531新政的影響下，誰還愿意如此慷慨解囊，力挺光伏電站呢？答案就是遠(yuǎn)晟投管，全稱是寧波梅山保稅港區(qū)遠(yuǎn)晟投資管理有限公司。其在2018年為天合光能貢獻(xiàn)了28億元的銷售收入，占天合光能當(dāng)期收入的11.29%，為天合光能2018年度第一大客戶。


花28億買光伏電站的遠(yuǎn)晟投管又是何許人呢？花如此巨資購買光伏電站圖的什么？是不是真的有錢沒地方花？答案是一定的，誰會做賠本買賣呢？

所以，終歸到底，遠(yuǎn)晟投管最終是有利可圖的。通過天眼查了解遠(yuǎn)晟投管的“族譜”大家也許能尋找到答案。遠(yuǎn)晟投管的全資股東為興業(yè)國信資產(chǎn)管理有限公司，興業(yè)國信資產(chǎn)管理有限公司全資股東為興業(yè)國際信托。再向上查找興業(yè)國際信托的主要股東為興業(yè)銀行股份有限公司，占股達(dá)到了73%。就此會發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)晟投管背后有著資管和信托公司，那么做此投資并不意外了。但是讓人疑惑的是遠(yuǎn)晟投管從上到下并沒有光伏圈內(nèi)的人，以“小白”的身份來經(jīng)營、運(yùn)作需要十余年才能夠真正有所收益光伏電站，并不符投資思路和理念。那么到底是什么原因，暫時不得而知。


翻看天合光能招股說明書，發(fā)現(xiàn)公司在2017年初曾經(jīng)發(fā)生大額現(xiàn)金分紅33.74億元，最近公司根據(jù)2019年3月13日董事會決議，2019年4月4日股東大會決議，現(xiàn)金分紅1.67億元。按照兩次分紅總金額計(jì)算，相關(guān)人士會分得近17億元的分紅，那么對于天合光能上市后，其變相收回已售電站的猜測又是否可能真的出現(xiàn)呢？