光伏行業是一個技術迭代很快的行業，在技術路徑踏空、落后，都可能帶來致命的危險，而技術的領先者往往可以獲得超額的利潤。

在光伏硅片領域，繼上一輪金剛線變革之后，光伏硅片的變大、變薄成為各大廠商主攻的技術方向。

我們先回顧一下光伏硅片尺寸的發展歷史：

// 1、光伏硅片一直在變大 //

2012年前，存在100-156mm等多種形狀、尺寸的硅片，行業標準不統一；
2015 年由五個主要廠家統一標準為 156.75毫米（即 M2 硅片）到 2018 年行業主流單晶硅片已全部采用 156.75 毫米尺寸設計，當前市占率在85%，硅片尺寸消停了好幾年；

2019年6月，隆基推出的 166 毫米硅片，將硅片尺寸推到了當前產業鏈生產線的冗余極限，江湖風云再起；

2019年8月，中環推出210毫米的大硅片，將大尺寸推到了極致，實現了三個否定（否定現有產品、否定現有技術、否定現有自我），「大」有道理。

站在當下時點看未來，在單晶硅片大尺寸的前沿領域，形成了以隆基主推的166大硅片和以中環主推的210大硅片兩大陣營。

大硅片之爭再起風云，誰主沉浮？

// 2、大有大的好處 //

單晶硅光伏產業鏈，包括硅片、電池片、組件、電站等環節，核心原料就是硅，隨著硅成本的不斷下降，非硅成本的比重在加大。如果我們倒推到最終環節，金屬硅的成本只占電站成本的1.9%，第一性原理一直在起作用，如果算到單晶硅片環節，硅片成本只占16.6%。

我們先復習一下單晶硅光伏的產業鏈，對各環節成本有個直觀印象：

大尺寸對產業鏈成本的降低，不僅在于自身成本能低多少，更重要的在于在于因大而帶來的非硅成本的攤薄（上圖中無底色部分的成本），行業術語叫「通量價值」，使得產業鏈各環節的相對競爭力增強，投資收益提升。

我們沿著產業鏈逆流而上來看看：

1、電站建設環節

使用大硅片高功率組件可以減少支架、匯流箱、電纜、土地等成本，從而攤薄單瓦系統成本。理論上（就是性價比公式），單位功率的組建價格大硅片比小硅片價格更高，隆基的M6相對M2有6-8分的溢價，中環測算M12有2毛的溢價空間，大硅片的組件對投資方更有吸引力。

根據中環股份的測算，210比166在電站建設環節節約12%的BOS成本（除組件以外的系統成本），相應的LCOE（平準化能源成本）降低4.1%。

2、組件環節

用大硅片可以攤薄邊框、玻璃、接線盒、人工等成本，所以使用大硅片的電池對組件廠商更有吸引力。M6相對M2組件成本降低2.81%，M12降低16.8%，相當于M6對M2降低5分的成本，M12降低2毛3的成本。

3、電池環節

用大硅片可以攤薄銀漿、輔助設施、電力、人工等成本，所以大硅片對電池生產商更具吸引力。M6相對M2電池成本降低6.15%，M12降低25.56%。

不同規格硅片對組件及電池生產環節的成本降低

大硅片不僅帶來各環節成本的下降，還在組件功率、轉換率等指標上明顯提升：

一句話：大有大的好處，理論上210比166更有優勢。

在技術邏輯上行得通，是否在商業邏輯上也成立呢？

// 3、隆基的商業反擊 //

從邏輯上講，低成本對高成本的產品替代是大趨勢。但是商業世界如同生物界，有時候也未必是強者生存，也可能是適者生存。

在技術層面處于相對弱勢的隆基，如何反擊？

硅片的生態環境涉及上游的設備、中游各環節產線更新換代，下游開發商的選擇。從當前產線的改造潛力看，M6 已達部分設備允許尺寸的極限，所以：與現有產線的「兼容性」，是隆基的主要抓手。

細節就不說了，舉兩個例子：

1、單晶爐

當前主流單晶廠家熱屏內徑均留有較大余量。M2 硅片外徑為 210 mm，M6 硅片外徑為 223 mm，當前主流單晶爐熱屏內徑在 270mm 左右，拉制M6硅棒完全可行，且無須重大改造。而M12的硅片直徑是295mm，無法兼容現有的單晶爐。

2、電池廠

電池生產環節中的擴散和沉積（管式 PECVD）設備需要在密封的管道中進行生產。當前在運和在建的 PERC產線均基于傳統單晶硅片尺寸進行設計，行業反饋所能處理的硅片邊長極限為 166 毫米。如果上游硅片升級為 210 毫米，電池廠商只能投建全新產線。

一句話：166與當前生態兼容，210需要重建產業生態。

重建產業鏈在技術上「難」，在時間上「慢」，但效率「高」。隆基正是抓住了210重建產業鏈的「慢」與「難」的弱點，加速了產業擴張步伐。

隆基的策略是「走別人的路，讓別人無路可走」。

1、在硅片端

隆基加快了產能擴張的步伐，原計劃2021年擴張到65GW，在中環推出210之后，進程加快，把65GW的產能擴張提前到了2020年。
2、在電池片與組件環節加速166的滲透

隆基自身的產能規劃，到2020年底，隆基的電池、組件大部分產能都將切換成166mm尺寸，對于在建產線如銀川5GW單晶電池產線，將直接設計成適用于166mm尺寸，從上圖可以看出，隆基的電池、組件產能2020年分別達到15GW、25GW。

主流電池片廠商中，愛旭、潤陽悅達等都在擴產或改建166產線。隆基股份表示，根據目前跟客戶溝通的結果來看，樂觀估計在2020年的一季度末，M6電池產線的產能將接近46GW，這將是一個非常可觀的數字。

在組件環節，除了隆基樂葉、阿特斯已經明確主推166尺寸外，其他一些組件廠也開始嘗試166尺寸。

雪球上總結的一份166投資進展清單

3、抓住PERC電池產線擴張周期

由于單晶對多晶的替代，以及電池技術的升級，單晶PERC電池在2018-2019年是投資高峰期，新增產能達到了80GW以上，累計產能達到113GW。

什么概念？中國光伏行業協會樂觀預計2019年光伏新增裝機容量為120GW，也就是說單晶PERC電池的產能達到了全球2020年需求量的94%。大量投資使得現有的電池廠商擴展的能力受限、動力不足。

隆基用速度阻擊中環，中環如何應對？

// 4、中環的突圍 //

從前面的分析可以看出，中環的210硅片對于當前的產業鏈是有重大顛覆的，對下游電池片、組件廠商在成本、收益方面都有吸引力。

在算完別人的賬之后，中環也得算算自己的賬。

在硅片生產環節，也存在巨大的經濟價值和潛力，核心在于生產效率的提升和單位投資的下降。

成本效率提升的核心邏輯在于「大投料」「高拉速」「低能耗」等方面

面對如此大的誘惑，中環顯然不會束手。提出2020年16GW的210硅片投產計劃，聯合產業鏈的伙伴加速210硅片的產業化。
當然，這個錢也不好賺，中環要實現大硅片的諸多好處，還需要跨過幾道門檻：

1、生產環節的技術

在建設210硅片的過程中，不可避免的帶來很多難題，在硅片生產端主要是「重」和「大」，整個生產設備需要重新設計，而且由于體量大，很多環節無法人工操作，就需要更多的自動化設備與智能裝備。

從中環816大會的反饋看，生產端的難題應該已經解決了，而且已有試驗線在運行中。中環在816大會上，拉來了很多助陣伙伴，包括晶盛機電、環博科技、中為、美國應用材料、日本明德株式會社等，上述的技術難題都有支持方。

2、產業鏈配套

這是市場最擔心的地方，210硅片需要全產業鏈配合，由于發布時間較短，目前還未發現擴產210產線的電池線和組件廠商，但從調研情況看，應該有一定的下游合作伙伴了。

為應對產業鏈配套的難題，中環提出了折中方案，在M12大范圍推出之前，用柔性產線，推出了 M10 和 M9 規格的大硅片產品，分別對應 200 毫米和 192 毫米邊長，較對標產品分別增加面積 45.9%和 46.2%。折中方案是與當前生態兼容的。

在跳高之前，先用跳板墊一下，是個明智的選擇。

根據中環的規劃，2020年累計生產16GW的M12大硅片。中環能否突圍，我們拭目以待。