低壓電器與光伏業務雙主業發展，正泰電器（601877.SH）業績持續增長。

2月20日，正泰電器才公告完成5.25億元股份回購計劃，公司三高管又齊拋出增持計劃：合計增持數量不低于90萬股，不超過180萬股。股東及高管對公司的前景可謂相當看好。

2010年1月，正泰電器在上交所上市，2015年正泰電器傳統低壓電器產品略有下滑后，又迅速進軍光伏新能源，截止到2018年公司營收是上市時的4.33倍，凈利潤是5.63倍。

近幾年來，正泰電器的光伏業務突飛猛進，利用正泰已有的品牌優勢與低壓電器的分銷渠道資源，公司完善戶用光伏經銷渠道，2018年光伏業務營收就已達到103.75億元。去年上半年新增戶用安裝并網343MW，光伏業務再次同比增長46.7%，占到了總營收的38.95%。

三高管計劃增持

2月20日，正泰電器公告，基于對公司價值的認可與對公司未來持續穩定發展的信心，公司董事兼副總裁張智寰、副總裁兼財務總監林貽明、副總裁兼董事會秘書潘潔計劃在未來6個月內，以自籌資金增持公司股份，每人增持數量不低于30萬股，不超過60萬股；合計增持數量不低于90萬股，不超過180萬股。

同日正泰電器還透露已完成之前的股份回購計劃，2019年公司以不低于5億元（含）且不超過10億元（含）的自有資金實施回購，擬將回購股份的90%用于員工持股計劃。而截至2020年2月18日，公司通過集中競價交易方式累計回購股份1979.43萬股，回購均價26.51元/股，支付的資金總額為5.25億元（不含交易費用）。

事實上，正泰電器每年均有分紅，2018年的分紅達到了17.21億元。據同花順(133.610, 12.15, 10.00%)顯示，截止到2018年底，公司累計凈利潤180.95億元，而累計分紅91.29億元，分紅率50.45%，分紅和股權融資比56.19%。

2010年上市以來，正泰電器營業收入由上市之初的63.39億元增長到目前的274.21億元，復合增長率高達20%左右，同時盈利能力強勁，而歸母凈利潤由上市之初的6.39億元增長到現在的25.92億元，復合增長率達到24%左右，這也是公司大筆分紅、巨資回購股份的底氣。

光伏業務發展迅猛

正泰電器主要從事配電電器、終端電器、控制電器、電源電器等低壓電器及電子電器、儀器儀表、建筑電器和自動化控制系統等產品的研發、生產和銷售，太陽能(3.910, 0.16, 4.27%)電池組件的生產及銷售、EPC工程總包、電站開發等。

在2015年正泰電器傳統低壓電器產品銷量有不同程度下滑后，果斷進軍新能源產業，2018年光伏業務營收達到103.75億元，毛利24.98億元。截止到2018年來看，相比2015年，三年正泰電器營收增長百億，凈利潤剛好翻番達到35.92億元，光伏業務的快速發展成為公司業績的主要推動力。

2019年上半年，正泰加大研發投入，通過升級導入多項新技術，如多主柵 MBB、SE 等，量產高效電池效率已突破 22.5%，半片、雙面組件功率均突破400W，在行業內處于領先水平。

2019年三季報顯示，正泰電器前三季度實現收入、凈利潤分別為224.77億元、28.64億元，分別同比增長17.62%、2.65%，而剔除去年同期電站出售影響，公司前三季度凈利潤增速為20.46%，保持快速增長。

招商證券(19.320, 0.91, 4.94%)發布的研究報告顯示，2019年前三季度，估算公司光伏業務實現收入82億元左右，同比增長30%以上；戶用光伏業務出貨達10萬戶以上，預計全年將實現高速增長；EPC海外交付增在加速，預計今年達200MW左右，同比增長在100%左右。