2010-2021E全球光伏新增裝機量（GW）　　資料來源：CPIA、IEA、萬聯證券研究所

先是因國內疫情導致無法開工，緊接著又因海外疫情蔓延引發需求重創，雙重承壓的光伏業近期終于有了喘息之機。

最新統計顯示，4月份的光伏組件出口達到5.46GW，同比下降4.35%，環比下降27.1%，這一降幅遠好于市場預期。另一方面，國內市場在6月搶裝“窗口期”臨近的情況下也在悄然復蘇。

海外市場正在恢復 國內需求顯著回升

“4月組件出口降幅好于預期，這反映出海外旺盛的需求，市場正在恢復。同時，我們覺得5月以后出口情況會更好。海外需求有望恢復至較好的水平。”東方日升全球市場總監莊英宏表示。

錦浪科技董事長王一鳴告訴上證報記者，海外光伏市場自去年下半年以來一直在逐季快速增長，整個海外市場訂單也存在幾個月的慣性延續，因此4月出口降幅小于預期在情理中。“預測后幾個月情況，本身海外市場恢復帶來的需求增長會逐步體現，國內的分布式需求也將持續，加上一些工商業項目的逐步落地和部分地面項目并網截止日期臨近，都帶動了國內市場的回暖。”

同時，組件端降價疊加低利率甚至負利率環境也將進一步刺激海外需求。他預計，今年海外裝機仍有望超80GW，全球在125GW以上。

“國內市場二季度需求也將顯著回升。”安信電新研究員鄧永康表示，根據政策要求，2019年順延的8到10GW競價項目需在6月30日前并網，二季度國內需求將迎來搶裝。三季度開始，2020年競價項目、平價項目將集中開工建設，預計需求會逐季增長，全年需求有望突破45GW。

鄧永康告訴上證報記者，近期國內組件廠開工率明顯回升，龍頭企業基本滿產滿銷。

申萬宏源電新研究員韓啟明表示，受競價項目搶“630”、2.5GW的特高壓項目搶“930”、戶用項目加速執行等影響，國內二季度裝機有望超過10個GW，全年需求可達40GW。目前，國內電池片行業維持70%左右的開工率，隨著組件價格穩住，龍頭公司簽單速度提升，一線廠商簽單率已達50%到60%，遠高于小廠商。

“從中期看，隨著海外市場陸續恢復，全球光伏裝機需求確定性也在提升。”韓啟明認為，隨著組件價格見底，意向訂單簽訂會逐步落地。盡管仍有疫情擴散帶來的不確定性，依然認為今年海外光伏需求有望達70GW。謹慎來看，全球光伏裝機也可達110GW。

市場是否真正轉暖仍需觀察

中泰電新一位研究員認為，光伏產業鏈價格5月已見底，當前龍頭公司無論是價格周期、需求、估值均處于底部拐點。

不過，也有業內人士對本輪市場轉暖態度謹慎。

“出口好于預期和最近的市場回暖，有囤貨的因素。”SOLARZOOM新能源智庫首席分析師馬弋崴在接受上證報記者采訪時表示，不少企業相信海外疫情結束后需求會恢復，因此趁現在組件價格相對低的時候囤貨，但這并不反映真實需求，也無法于現時準確評判，畢竟疫情對行業需求的影響是多方位的。

他認為，國內市場是否真正回暖還要等6月搶裝“窗口期”來臨后再看。在此之前既無法證實，也無法證偽。一旦屆時國內需求衰退，而海外需求起不來，則產業鏈價格仍可能崩盤。

在他看來，海外一些新訂單傳導至組件出口數據上有兩到三個月的時滯，而這些新訂單和二季度國內原有水平相比能否達到一個比較理想的狀態仍需觀察。