2020年，證券機構將目前硅片環節擴產的參與者分為三類 ：一類是隆基、中環，其本身擁有較大的存量產能，屬于龍頭企業；一類是晶科、晶澳、阿特斯等，屬于原本就有部分硅片產能，但為了產業垂直一體化，進行擴產；一類是通威、上機數控類的企業，原本沒有硅片產能，而新切入硅片領域。

兩次沖擊IPO 上機數控在特殊年份上市

上機數控一頭“扎”進了單晶硅片行業。當然，此種做法并不是一時興起的沖動之舉，而是經過詳細考慮的。按照上機數控官網的表述是：2019年公司為實現主營業務的適當延伸，進一步完善產業鏈布局，依托多年以來在光伏領域技術、工藝、業務經驗以及行業資源等方面的積累，著力拓展光伏單晶硅生產業務。

上機數控，全稱為無錫上機數控股份有限公司。公司創立于2002年，屬于高端智能裝備制造行業，公司自2004年進入太陽能光伏行業，是業內光伏專用設備生產商之一。

2018年12月公司成功在上交所掛牌上市。

其實，上機數控在2012年已經嘗試闖關IPO，最終未果。

2012年4月10日，證監會否決了上機數控的上市申請。其主要理由為：

上機數控的主要業務是生產太陽能光伏設備，2009年至2011年太陽能光伏設備銷售收入分別占主要業務收入的56.02%、65.65%和75.23%。而從2011年下半年以來，受歐洲債務危機的影響，歐洲各國紛紛下調光伏發電補貼，在一定程度上抑制了行業的整體需求，部分訂單存在取消和延遲執行的情形，下游行業的需求波動將對公司的經營產生不利影響。

由此可見，證監會在彼時對上機數控在此種大環境下的持續盈利能力表示了足夠的擔心。

當然，坊間亦有其他多種說法，在此不予闡述。

2017年，上機數控再次對IPO發起沖擊。此次擬公開發行不超過3150萬股股份，募集資金9.03億元，主要用于“精密數控機床生產線擴建”、“智能化系統建設”以及“研發中心建設”等募投項目。而上市地也由深交所改為上交所。


而由此不難發現，2017年的上機數控依舊沒有打算進軍單晶硅片的想法。

由此時的招股說明書可知， 2015年-2017年營業收入分別為1.43億元、2.98億元、6.33億元， 2016年、2017年，同比分別增長107.71%、112.77%。凈利分別為0.11億元、0.51億元、1.89億元。2016年、2017年同增363.64%、270.59%。

如果單純從數字上來看，上機數控發展良好，但是上機數控依賴光伏產品的情況并沒有改變，招股說明書中表達出，報告期內，光伏專用設備的銷售占比從17.21%上升至93.88%。

但為何此次上機數控IPO能夠獲得通過呢？

上機數控在招股說明書中表述：已經與協鑫集團、阿特斯、晶科能源、奧瑞德等國內主要光伏、藍寶石廠商建立了長期穩定的合作關系。而且近年來，在得益于國家不斷出臺產業支持政策的引導下，光伏行業的市場格局由嚴重依賴出口轉變為內銷和外銷雙向驅動的產業結構，產業整體健康度得到了較大改善。

雖然此次證監會依舊提出了諸多問題，但上機數控還是于2018年9月4日成功過了會。

2018年12月28日，上機數控在上海證券交易所掛牌上市，以49.10元開盤，開盤即漲停，較發行價34.1元上漲43.99%。而截止到2020年12月4日收盤，上機數控的股價已經達到105.51元。


在2018年這個對于光伏行業較為特殊的一年，上機數控成功進入資本市場，似乎應該迎來一個更好的將來。

一頭扎進單晶硅 上機數控能夠“掀起”多大的浪

上市之后，相較擁有了更多資本的上機數控在資本市場上“暢游”了么？答案是否定的。

上機數控第二個交易日便打開了“漲停板”，讓業界對上機數控有了多重解讀。也引起了不小的反響。

當然，隨之后續有了相對好的表現，沒有引起更多的解讀。然而隨著上市后的第一份年報，上機數控又來到了風口浪尖。

2019年5月4日，上機數控第一季度報：實現營收1.2億，同比下滑39.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤42,21萬，同比下滑30.24%。經營活動產生的現金流量凈額為-5000萬。

而對于出現此種現象的原因，上機數控的解釋為：報告期經營活動產生的現金流量凈額較上年同期虧損增大，主要系數控金剛線切片機等產品的市場需求由爆發式增長階段步入穩定增長階段，公司收入、凈利潤同比有所減少，而經營性應收項目有所增加所致。

而恰在第一季度發布的半個月后，也就是2019年的5月20日，上機數控在內蒙古包頭的子公司弘元新材料（包頭）有限公司注冊成立了。經營范圍為：半導體材料、石墨材料、碳碳材料、單晶硅棒及硅片、半導體設備、太陽能設備的研發、制造、銷售；進出口貿易。

其實，在5月7日晚間，上機數控便發布了“上機數控關于擬簽署包頭年產5GW單晶硅拉晶生產項目投資協議暨設立全資子公告。



上機數控進軍單晶硅市場成為定局。

而隨之而來的動作更為“猛烈一些”。2019年6月11日，上機數控發布《關于變更部分募集資金投資項目、增加部分募集資金投資項目實施主體暨向子公司增資的公告》。



在此公告中，上機數控稱：為盡量減少重復投資，盡可能控制投資風險，充分利用公司現有以及在建產能，合理配置公司現有資源，經全面審慎考慮后，擬終止“精密 數控機床生產線擴建項目”的募集資金投入，并將剩余募集資金及孳息全部投入新募投項目“5GW 單晶硅拉晶生產項目”。

并且，在此公告中，上機數控表示：

單晶替代已成定局，產能缺口巨大，為本次項目實施提供了廣闊的市場空間光伏系統成本下降和轉換效率提升是實現光伏發電成本下降、最終達成平價上網的雙輪驅動因素。預計未來數年內，單晶組件 相對多晶組件將取得全面成本優勢，轉換效率的優勢也將進一步擴大，因此單 晶技術將成為光伏發電領域的主導性技術，將形成對多晶技術的全面替代，市場份額將進一步提高。

向單晶領域拓展有利于完善公司在光伏產業鏈的戰略布局。上機數控深耕光伏行業十余年，本次投資建設5GW單晶硅拉晶生產項目， 旨在憑借其豐富的行業經驗及廣泛的行業資源，積極開拓與公司主營業務密切相關的單晶硅棒生產領域，實現公司業務的合理、適當延伸，發揮上下游協同效應，進一步完善公司在光伏產業鏈的戰略布局，持續提升公司的綜合競爭力。

就這樣，上機數控“殺進”了單晶硅領域。當然，在如此短的時間內便終止部分IPO項目，涉及變更一半的募集資金，隨即引來了上交所的問詢函，當然是結果是順利解決了。

一月簽250億訂單 上機數控這個浪花不太小

當然，上機數控整體經營狀況并沒有因為進入單晶硅領域而立馬有所改變，起到立竿見影的作用。

2019年8月19日，上機數控半年報顯示：實現營業收入2.93億元，同比下滑24.78%；凈利潤9556.58萬元，同比下滑20.67%；扣非后凈利潤8228.28萬元，同比下滑31.46%。對于營收的下降，上機數控闡述為主要系銷售產品減少所致。

2020年3月17日，上機數控發布2019年年報：報告期內實現營收8.06億元，同比增長17.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，同比下滑7.72%。對于營收的增長，上機數控表示：報告期內，公司營業收入和營業成本較上年同期分別增長17.85%、37.03%，主要由于報告期內，公司開展新業務所致。

此時單晶業務對上機數控的影響已經可見一斑。上機數控已經初步嘗到單晶硅的“甜頭”。

隨之，2020年4月15日，上機數控發布了一季報顯示：實現營業收入4.36億元，同比增長261.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6264.78萬元，同比增長48.43%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5966.43萬元，同比增長66.27%；經營活動現金凈流入1.02億元，而上年同期為凈流出5000.06萬元；基本每股收益0.355元。

2020年8月27日，上機數控發布2020年半年度報告，2020年上半年公司實現營業收入1,0.84億元，同比增長269.78%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億，同比增長57.44%。

對于此，上機數控表示，報告期內，面對新冠疫情的沖擊、國內外錯綜復雜的經濟環境以及不斷變化的行業形勢，公司堅定打造“高端裝備+核心材料”雙輪驅動業務模式這一戰略方針不動搖，按計劃對單晶硅業務進行投資建設，進一步擴大單晶硅產能。得益于單晶硅業務的發展，公司 2020 年上半年實現營業 收入 10.84 億元，同比增長 269.78%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.50 億元，同比增長 57.44%。

而在此期間， 6 月 9 日，上機數控公開發行可轉換公司債券，募集資金 6.65 億元，全部用于“5GW 單晶 硅拉晶生產項目（二期）”。


10月22日，上機數控發布三季度報：公司營收19.47億元，同比增長317.44%；凈利潤3.43億元，同比增長125.56%；基本每股收益1.4909元，同比增長125.14%。上機數控表示，因拓展單晶硅業務，單晶硅產品銷售規模擴大，因而實現了巨大增長。

對于其中單晶硅的具體營收，在此份報告中并沒有透露，但是有媒體預估占比或將接近9成。

而從11月到12月，在此一個月期間，上機數控更是動作連連，分別與天合、日升、阿特斯紛紛簽訂長約，據不完全統計，僅此三份訂單，涉及金額便超過250億，可見鬧起的“水花”并不小。

而嘗到“甜頭”的上機數控更是表示對單晶“持續看好”。據了解，上機數控2021年單晶硅產能是20GW左右，手筆不小。

當然就現今情況來看，上機數控要從隆基、中環的“碗中搶肉”并不現實，但是與晶科、晶澳、阿特斯、通威等企業一起分享剩下的29%單晶硅片市場還是足夠自己發展的，畢竟在2019年隆基、中環的單晶硅片市占率就達到了71%，只是不知道將來會怎樣。