11月份我國工業硅價格呈現微幅回落態勢。黃埔港553主流均價12418元/噸，同比上漲19.6%，環比下滑0.01%；441主流均價14096元/噸，同比上漲23.2%，環比下滑0.1%；3303主流均價15523元/噸，同比上漲32.0%，環比下滑0.4%；2202主流均價17208元/噸，同比上漲39.1%，環比上漲2.4%；421主流均價15900元/噸，同比上漲39.1%，環比上漲2.3%。

 

11月上旬，工業硅價格整體呈現平穩態勢。10月下旬開始，新疆地區農副產品上市，汽運車輛緊俏，部分廠家依靠鐵路發貨，10月底新疆至天津港運費已上調至700元/噸。553主流報價持穩，實際成交價格小幅回落50-100元/噸；化學級硅市場報價混亂，不同地區報價相差懸殊，主要影響因素一方面是產品微量元素控制不同導致定價有差異，微量元素控制較好的工廠，報價相對較高；另一方面部分工廠421成交價格達到17000元/噸以上，此為承兌價格。隨著冬季臨近，受雨雪天氣影響，新疆產品運輸時間將會增加，運費仍或有小幅調整。

 

中旬，工業硅價格呈回落態勢，價格下滑主要集中在冶金級牌號。天津港、昆明地區553、441、3303牌號較月初下調200-300元/噸不等。價格下滑受以下幾點因素影響：1.需求不足，11月市場成交量不溫不火，多晶硅、有機硅采購量平穩，鋁合金用戶或是尚有庫存可維持生產，或是沒有到采購期，11月成交量不多。同時在國家嚴控環保的大趨勢下，北方受霧霾天氣影響，山東、山西、河南等地的鋁加工工廠面臨較大環保壓力，開工不足，冶金級硅需求差強人意；2.庫存高位，截至10月底國內主要港口及交易地的金屬硅儲量同比均偏高，加之枯水期利多因素還未完全顯現，硅價回落在情理之中。3.合盛硅業新廠即將開爐給市場參與者對價格的預期帶來一定恐慌心理。

 

月末，工業硅價格再次守穩。隨著鋁合金工廠開始簽訂12月訂單，市場詢盤和成交較前兩周有所好轉。有機硅工廠也陸續在月末簽訂12月訂單，受11月主流牌號價格呈回落趨勢影響，421牌號12月訂單價格不免出現小幅回調，但由于市場化學級產品產量占比仍舊偏低，421現貨價格表現堅挺。

 

出口市場，在國內硅價回落的趨勢下，出口貿易商同步下調價格，截至月底黃埔港不通氧553港口FOB報價在1820-1850美元/噸，成交價集中在1830美元/噸附近，較10月底下滑50美元/噸。

 

二、國內開工率小幅下調

 

2017年11月我國開工率小幅下調。根據硅業分會統計，截至11月底新疆、云南、四川三大主產區開工率如下：新疆開工率維持在75%；云南怒江、德宏、保山開工率分別為74%、47%、59%；四川阿壩、樂山、涼山開工率分別為60%、43%、22%。云南德宏以及四川涼山、樂山地區開工率較10月末出現不同程度回落，云南德宏開爐數已從11月初的41臺爐下降至月底的28臺爐；11月25日四川涼山、樂山地區正式進入枯水季節，電價上調后大部分工廠進入停爐檢修期。11月底四川涼山、樂山枯水期電價上調至0.49-0.52元/度；云南地區枯水期電價預計將于12月出臺，屆時怒江、德宏、保山開工率將進一步走低。

 

今年備受關注的新建工廠，合盛硅業鄯善工廠已于11月23日和29日分別點火開爐4*33000kva冶煉爐，開爐初期，設備仍在調試階段，產品暫未流入市場。同時，由于內部工人調度問題，在鄯善工廠開爐同期，合盛硅業石河子工廠有減少開爐的情況，11月合盛硅業石河子產量共計30000噸，較10月減少4000噸。

 

福建個別生產高品位的金屬硅工廠在本月結束檢修恢復生產，漳州地區工廠于本月陸續停爐，福建11月開工率下滑5個百分點。三明市一些生產冶金級的金屬硅工廠也表示在完成訂單交貨的情況下，計劃12月進入停爐檢修期。湖南懷化地區由于引入酒泉特高壓電，電價優惠0.03元/度至0.47-0.49元/度，本月增開工業硅爐至11臺，拉動開工率小幅回調。

 

 

2017年10月，我國工業硅出口量5.8萬噸，同比上漲1.7%，環比下降15.9%；出口均價1974美元/噸，同比上漲12.6%，環比上漲4.3%。1-10月累計出口工業硅67.2萬噸，同比上升20.4%；出口均價1786美元/噸。

 

具體來看，10月份對日出口工業硅1.32萬噸，同比下滑10.4%，環比下滑30.8%，出口均價為2038美元/噸。對韓出口工業硅1.00萬噸，同比上升14.8%，環比下滑27.5%；出口均價1985美元/噸。10月對歐出口工業硅1.01萬噸，同比上升6.9%，環比上升6.3%；出口均價2079美元/噸。10月對除日韓外亞洲地區出口工業硅2.07萬噸，同比上升10.1%，環比下滑8%。

 

10月份對日本、韓國出口量的大幅下滑是導致10月出口量環比回落的主要原因。今年三季度，我國對日出口量總計5.56萬噸，同比上漲27.5%；三季度對韓出口總量3.68萬噸，同比上漲10.2%。三季度為工業硅出口旺季，今年中國豐水期硅價不降反升，一定程度刺激了外商短時積極補貨的市場情緒。進入四季度，在國內硅價逐步趨穩以及外商前期補貨較充足的情況下，客戶采購積極度有所回落。

 

如圖所示，2017年10月對日出口1.32萬噸，占出口總量的22.7%；對韓出口1.00萬噸，占出口總量的17.1%；對歐出口1.01萬噸，占出口總量的17.2%；對除日韓外亞洲地區出口工業硅2.07萬噸，占出口總量35.3%。

 

 

11月份美國主流工業硅均價為136美分/磅，同比上漲48.4%，環比上漲5.4%。月末553成交價升至137美分/磅。需求穩定支撐價格企穩；供應緊張的市場情緒和持續的反傾銷調查工作助推美國硅價上行。

 

11月27日，FerroGlobe官網公布2017年三季度（2017年4月1日-2017年6月30日）財務報表。2017年三季度FerroGlobe凈銷售總額4.52億美元，環比上漲6.1%；其主要產品在美國與歐洲的銷售價格較上一季度持續改善。金屬硅三季度銷售均價1.06美元/磅（2330美元/噸），環比上漲5.4%，同比上漲11.5%，金屬硅價格上行得益于北美地區低價進口金屬硅量的減少。二季度硅系合金銷售均價0.75美元/磅（1645美元/噸），環比上漲3.7%，同比上漲18.2%。錳系合金二季度銷售均價0.61美元/磅（1349美元/噸），環比上漲3.1%，同比上漲55.9%。

 

除了價格的持續改善，公司主要產品的產量和需求量同樣保持穩定狀態。從銷售量來看，三季度金屬硅銷售量8.34萬噸，環比上升0.7%，同比上升2.8%；前三季度金屬硅銷售量共計24.2萬噸，同比下滑6.5%。硅系合金三季度銷售量6.68萬噸，環比下滑5.7%，同比下滑3.8%；前三季度銷售量總計21.2萬噸，同比下滑2.7%。錳系合金三季度銷售量7.36萬噸，環比上升14.3%，同比上升24.1%；前三季度錳系合金銷售量總計20.2萬噸，同比上升4.1%。

 

2017年三季度FerroGlobe調整后稅息折舊及攤銷前利潤為5610萬美元,環比增長27.9%。

 

CEO Pedro Larrea先生表示，三季度FerroGlobe財務指標表現強勁，營業收入增長、盈利能力提高。美國正在進行的貿易案件推動國內金屬硅價格持續改善；終端市場的強勁需求保證了三季度出貨量的穩定。Pedro Larrea先生還表示，為了充分把握新市場環境帶來的益處，公司積極管理成本結構，增加核心業務，預計四季度價格仍將保持上漲態勢。

 

公司近期事件

 

1.在美國貿易案件和有利的市場需求帶動下，三季度FerroGlobe產能接近滿負荷運轉狀態。美國阿拉巴馬州的Selma工廠已經重新開始運營；歐洲和北美的其他工廠三季度均保持滿產狀態。受當地不利條件影響，三季度阿根廷和南非的設備開工率分別為50%和65%。自5月以來，FerroGlobe在委內瑞拉的工廠停止運行，公司目前正在等待該國的進一步發展戰略。

 

2.關于Ferroglobe在美國提交的貿易糾紛案件，美國商務部于2017年8月7日發布初步裁決，對來自澳大利亞、巴西和哈薩克斯坦的進口金屬硅征收3.69％至120％的反補貼稅。2017年10月5日，美國商務部對進口金屬硅反傾銷案件作出初裁，對來自澳大利亞、巴西、挪威的進口金屬硅征收3.74%至134.92%不等的反傾銷稅。綜合來看，有超過63％的進口金屬硅進入美國將被要求征收一定的保證金。

 

3.2017年11月2日，加拿大國際貿易法庭（CITT）認定，進口自老撾、泰國金屬硅的傾銷幅度；進口自挪威金屬硅的補貼幅度；以及進口自巴西、哈薩克斯坦、馬來西亞金屬硅的傾銷和補貼幅度并沒有對訴訟方（加拿大金屬硅生產商：QSIP Canada ULC和Quebec Silicon Limited Partnership（Ferroglobe持有該公司股份））造成傷害。對于上述認定，Ferroglobe并不認同，并計劃向聯邦法院提出上訴。

 

4.Ferroglobe于11月21日宣布，將收購Glencore公司在法國Dunkirk和挪威MoIRana錳合金工廠的100％股權。雙方已經達成協議，預計該交易將于2018年第一季度完成。

 

2017年11月歐洲工業硅主流均價為2075歐元/噸，同比上升27.6%，環比持平。截止11月27日，歐洲主流工業硅價格為1950-2200歐元/噸，較2017年初上漲450歐元/噸。

 

五后市預測

 

從年初到11月底，黃埔港553主流均價11242元/噸，同比上漲14.3%。2017年以來，在國家大力推動供給側結構性改革和環保督查的大背景下，各原材料價格應聲上漲，推動工業硅市場價格大幅上行。

 

2017關于后市，我國工業硅產量將出現減少，云南、四川等地工業硅企業開工率會繼續下調；合盛新廠產能穩定釋放尚需時日，同時由于內部工人調度問題，在鄯善工廠開爐同期，合盛硅業石河子工廠有減少開爐的情況，市場供應量短期并不會出現大幅增長，供應縮緊將使廠商謹慎出貨，價格預計在2018年一季度出現回溫態勢。但考慮當前市場庫存同比偏高，川滇枯水期利多因素還未完全顯現，12月硅價將繼續呈現震蕩整理態勢，預計不通氧553價格將維持在11800-12500元/噸。