北京時(shí)間5月28日晚，蔚來(lái)汽車發(fā)布2020年第一季度財(cái)報(bào)，總收入13.7億人民幣，同比減少15.9%；經(jīng)營(yíng)性虧損15.7億人民幣，環(huán)比收窄44%，同比收窄40%，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。蔚來(lái)汽車第一季度整車銷售毛利為負(fù)7.4%，上季度為負(fù)6.0%，主要原因?yàn)橐咔槠陂g車輛交付數(shù)的減少。

蔚來(lái)汽車預(yù)計(jì)今年二季度交付數(shù)達(dá)9500~10000臺(tái)，將創(chuàng)季度交付記錄。


此前彭博14位分析師曾給出對(duì)蔚來(lái)汽車第一季度財(cái)報(bào)的預(yù)期：營(yíng)收將達(dá)12.87億元，同比下滑21.1%；經(jīng)營(yíng)性虧損19.16億元，同比收窄26.9%。此次財(cái)報(bào)披露的營(yíng)收及調(diào)整后凈虧損均優(yōu)于預(yù)期。

隨后，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)李斌進(jìn)行了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，以下為會(huì)議實(shí)錄。

李斌：大家好，非常感謝各位參加蔚來(lái)2020年第一季度季報(bào)電話會(huì)議。

2020年第一季度，蔚來(lái)總共交付了3,838輛ES8和ES6。從4月份開(kāi)始，我們的交付量積極反彈，4月份交付了3,155輛ES8和ES6，環(huán)比增長(zhǎng)105.8%。讓我們倍受鼓舞的是，自2019年10月起，ES6連續(xù)7個(gè)月蟬聯(lián)中國(guó)電動(dòng)SUV市場(chǎng)銷量冠軍，同時(shí)也是豪華中型SUV前十銷量中唯一的電動(dòng)汽車。受疫情影響，第一季度中國(guó)乘用車市場(chǎng)銷量同比下滑41%，而我們第一季度的交付量同比僅下降了3.8%。我們優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)得益于全程在線的業(yè)務(wù)流程和基于云連接的服務(wù)體系，我們的產(chǎn)品和服務(wù)體系在疫情期間經(jīng)受住了考驗(yàn)，得到了市場(chǎng)和用戶的廣泛認(rèn)可。4月19日，全新ES8開(kāi)始交付給用戶。全新ES8進(jìn)行了超過(guò)180項(xiàng)產(chǎn)品升級(jí)，NEDC的續(xù)航里程最高可以達(dá)到580公里，綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，交付后受到了用戶和媒體的普遍好評(píng)。

隨著中國(guó)疫情得到控制，從4月份開(kāi)始，我們?cè)诠?yīng)鏈、制造、銷售、服務(wù)、研發(fā)等方面的工作都開(kāi)始逐步恢復(fù)正常。疫情對(duì)供應(yīng)鏈和生產(chǎn)制造的影響逐步消除，我們的研發(fā)工作開(kāi)始提速，線下銷售網(wǎng)絡(luò)也逐步恢復(fù)活力。

從4月份開(kāi)始，我們繼續(xù)積極開(kāi)拓線上線下結(jié)合的創(chuàng)新銷售渠道。今年以來(lái)，我們已經(jīng)在24個(gè)城市新增了44個(gè)蔚來(lái)空間。目前我們已經(jīng)有22個(gè)蔚來(lái)中心和92個(gè)蔚來(lái)空間，覆蓋中國(guó)76個(gè)城市。后續(xù)我們會(huì)繼續(xù)按計(jì)劃采用高效和靈活的蔚來(lái)空間進(jìn)一步增加門店的數(shù)量和覆蓋的社區(qū)。從4月下旬開(kāi)始，我們的新增訂單已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平。隨著生產(chǎn)供應(yīng)鏈與生產(chǎn)制造逐步恢復(fù)正常，我們有信心在第二季度交付9,500到10,000輛ES8和ES6，達(dá)到歷史季度交付新高。

在毛利率方面，隨著季度交付量的躍升、電池包及其他物料采購(gòu)價(jià)格的下降、制造費(fèi)效的改善以及平均銷售價(jià)格的穩(wěn)中有升，我們的毛利率將在第二季度得到大幅改善，預(yù)計(jì)整車毛利率在第二季度超過(guò)5%。

自2019年以來(lái)，我們開(kāi)始整個(gè)公司的組織調(diào)整和運(yùn)營(yíng)優(yōu)化，總體效率得到了顯著提升。2020年的第一季度，公司銷售和管理費(fèi)用環(huán)比減少了45.1%，運(yùn)營(yíng)虧損環(huán)比下降44.4%。第二季度，雖然銷售費(fèi)用和研發(fā)支出會(huì)有所增加，但考慮到毛利的提升，我們?nèi)匀挥行判耐苿?dòng)運(yùn)營(yíng)虧損繼續(xù)收窄。

接下來(lái)，我想跟大家分享一下第二季度兩項(xiàng)重點(diǎn)工作的最新進(jìn)展。

首先是Battery as a Service，BaaS創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的進(jìn)展。大家知道我們一直致力于可充、可換、可升級(jí)、車電分離的電池服務(wù)商業(yè)模式，即BaaS。BaaS可以降低初始購(gòu)買門檻，讓用戶享受持續(xù)升級(jí)的電池和更好的電動(dòng)汽車補(bǔ)能體驗(yàn)。目前蔚來(lái)在與換電相關(guān)的車、電池包、換電站、云端服務(wù)已經(jīng)擁有1,200多項(xiàng)專利，在58個(gè)城市建成了131座換電站，我們給用戶提供的換電服務(wù)累計(jì)已經(jīng)突破了50萬(wàn)次。蔚來(lái)車電分離的創(chuàng)新模式得到了用戶和行業(yè)的廣泛認(rèn)可。

今年4月份，中國(guó)工信部、科技部、發(fā)改委和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了新能源汽車補(bǔ)貼的最新政策，明確提到了鼓勵(lì)換電技術(shù)和車電分離相關(guān)商業(yè)模式的發(fā)展。根據(jù)新的政策，蔚來(lái)成為30萬(wàn)元以上唯一可以享受國(guó)家補(bǔ)貼的豪華電動(dòng)汽車品牌。我們會(huì)根據(jù)國(guó)家政策加快制定BaaS相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)解決方案，實(shí)現(xiàn)真正的車電分離，這一服務(wù)預(yù)計(jì)今年下半年正式推出。隨著時(shí)間的推移，我們相信在BaaS方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸顯現(xiàn)。

最后，我跟大家更新一下蔚來(lái)中國(guó)項(xiàng)目的進(jìn)展。4月29日，蔚來(lái)與戰(zhàn)略投資者簽訂了最終投資協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，蔚來(lái)將向蔚來(lái)中國(guó)注入中國(guó)范圍內(nèi)包括整車研發(fā)、供應(yīng)鏈、銷售與服務(wù)、蔚來(lái)能源的核心業(yè)務(wù)與相關(guān)資產(chǎn)，戰(zhàn)略投資者將向蔚來(lái)中國(guó)投資70億元人民幣；此外，蔚來(lái)將向蔚來(lái)中國(guó)投資42.6億元人民幣。交易完成后，蔚來(lái)將持有蔚來(lái)中國(guó)75.9%的控股股份，戰(zhàn)略投資者將合計(jì)持有24.1%的股份，蔚來(lái)中國(guó)將成為蔚來(lái)的控股子公司。

此次蔚來(lái)中國(guó)的戰(zhàn)略投資是蔚來(lái)發(fā)展的又一個(gè)重要里程碑。蔚來(lái)將有更充裕的資金支持業(yè)務(wù)發(fā)展，并進(jìn)一步打通人民幣融資的通道，以確保持續(xù)推出領(lǐng)先的豪華智能電動(dòng)汽車產(chǎn)品與技術(shù)，并為用戶提供優(yōu)秀的服務(wù)體驗(yàn)。蔚來(lái)中國(guó)總部落戶合肥，也將進(jìn)一步提高我們的運(yùn)營(yíng)效率，從而保持長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力。

目前交易推進(jìn)順利，我們有信心在2020年6月底之前完成交易的交割。

感謝大家的支持！現(xiàn)在，Steven將為大家介紹第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。有請(qǐng)Steven。

奉瑋：謝謝William（李斌）。

接下來(lái)我將介紹蔚來(lái)2020年第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。考慮到本次會(huì)議的時(shí)長(zhǎng)，大家可參看我們?cè)诰W(wǎng)上發(fā)布的財(cái)報(bào)了解其他細(xì)節(jié)。

我們2020年第一季度總收入為13.7億人民幣（1.938億美元），環(huán)比減少51.8%，同比減少15.9%。與2019年第四季度相比，2020年第一季度汽車銷量下降主要?dú)w因于國(guó)內(nèi)新型冠狀病毒（COVID-19）疫情爆發(fā)期間汽車交付量的減少。

總收入包括兩部分，汽車銷售收入和其他銷售收入。

2020年第一季度汽車銷售收入為12.6億人民幣（1.773億美元），環(huán)比減少53.2%，同比減少18.2%。汽車銷售收入占本季度總收入的92%。

2020年第一季度其他銷售收入為1.164億人民幣（1,640萬(wàn)美元），環(huán)比減少29.2%，同比增加21.2%。與2019年第四季度相比，2020年第一季度其他銷售額下降的主要原因是家用充電樁安裝量和配件銷量的收入下降，這與2020年第一季度汽車銷量的下降一致。

2020年第一季度銷售成本為15.4億人民幣（2.174億美元），環(huán)比下降50.4%，同比下降16.8%。與2019年第四季度相比，銷售成本下降的主要原因是ES6和ES8在2020年第一季度交付量減少。

2020年第一季度的毛利率為負(fù)12.2%，上季度為負(fù)8.9%。去年同期為負(fù)13.4%。與2019年第四季度相比，毛利率下降主要是由于2020年第一季度汽車銷售毛利率的下降。

具體而言，第一季度汽車銷售毛利率為負(fù)7.4%，上季度為負(fù)6%，去年同期為負(fù)7.2%。與2019年第四季度相比，汽車銷售毛利率下降主要是由于2020年第一季度ES6和ES8的生產(chǎn)和交付量減少。

2020年第一季度研發(fā)費(fèi)用為5.224億人民幣，環(huán)比減少49.1%，同比減少51.6%。研發(fā)費(fèi)用的大幅減少主要?dú)w因于疫情爆發(fā)導(dǎo)致設(shè)計(jì)和研發(fā)活動(dòng)的大幅減少。

2020年第一季度銷售及管理費(fèi)用為8.483億人民幣，環(huán)比減少45.1%，同比減少35.7%。銷售及管理費(fèi)用較2019年第四季度環(huán)比減少，主要?dú)w因于2019年底優(yōu)化銷售網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的一次性費(fèi)用，以及2020年第一季度在疫情影響下的市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)和業(yè)務(wù)支持活動(dòng)的減少。

研發(fā)和銷售及管理費(fèi)用的減少也部分歸因于運(yùn)營(yíng)優(yōu)化和成本控制舉措帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)效率的提升。

2020年第一季度經(jīng)營(yíng)性虧損為15.7億人民幣，環(huán)比減少44.4%，同比減少40.0%。

2020年第一季度股份支付費(fèi)用為3,240萬(wàn)人民幣，環(huán)比減少36.8%，同比減少72.9%。相較2019年第四季度股份支付費(fèi)用環(huán)比減少，主要是由于員工數(shù)量的持續(xù)減少，以及部分股份支付費(fèi)用在前期已加速確認(rèn)。

2020年第一季度凈虧損為16.9億元人民幣，環(huán)比減少40.9%，同比減少35.5%。

2020年第一季度，歸屬于普通股股東的凈虧損為17.2億元人民幣，環(huán)比減少40.5%，同比減少35.0%。

2020年第一季度每ADS基本及攤薄凈虧損均為1.66元人民幣（0.23美元）。除股份支付費(fèi)用以及可贖回非控制權(quán)益贖回價(jià)值的增值之外，調(diào)整后每ADS基本及攤薄凈虧損（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）均為1.60元人民幣（0.22美元）。

截至2020年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計(jì)24億元人民幣。

下面是業(yè)務(wù)展望。

如 William 所述，2020年第二季度，公司預(yù)計(jì)車輛交付量將在9,500和10,000輛之間，較2020年第一季度增長(zhǎng)約147.5%至160.6%，較2019年第二季度增長(zhǎng)約167.4%至181.5%。

公司預(yù)計(jì)第二季度總收入將在33.7億元人民幣至35.3億元人民幣之間，或4.757億美元至4.991億美元之間。較2020年第一季度增加約145.5%至157.6%，較2019年第二季度增長(zhǎng)約123.3%至134.3%。

這一業(yè)務(wù)展望反映了公司的現(xiàn)狀和對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)狀況和市場(chǎng)狀況的初步預(yù)估，實(shí)際結(jié)果可能有所不同。

以上為公司的近期發(fā)展和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)介紹。接下來(lái)進(jìn)入問(wèn)答環(huán)節(jié)，由接線員主持。

提問(wèn)：大家好，祝賀你們所取得的進(jìn)展。我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于大眾集團(tuán)在JAC方面的戰(zhàn)略合作，盡管這不會(huì)立刻對(duì)你們與JAC的現(xiàn)有合作造成影響，但你們是否會(huì)對(duì)長(zhǎng)期合作有所擔(dān)心？或者你們是否會(huì)因此調(diào)整產(chǎn)能擴(kuò)展計(jì)劃，或者考慮其他制造合作伙伴？第二個(gè)問(wèn)題是你們和合肥投資人達(dá)成的戰(zhàn)略合作，根據(jù)目前公布的細(xì)節(jié)，合肥蔚來(lái)需要在四年內(nèi)完成上市，并在第一筆投資后五年內(nèi)完成交易。可否給我們?cè)俜窒硪恍撛谕顿Y的更多信息、進(jìn)展或更新的進(jìn)度？這是我的兩個(gè)問(wèn)題謝謝。

李斌：我們近期看到一些市場(chǎng)的傳聞，說(shuō)大眾和JAC會(huì)有一些合作，我們并不清楚其中的細(xì)節(jié)，我看到JAC也有一些評(píng)論。但不管怎么樣，不管安徽和合肥有更多的汽車廠商，不管從供應(yīng)鏈還是各方面效率來(lái)講肯定都是一件非常正面的事情，我們和JAC目前的制造合作是雙贏的，是非常深入的。我們不認(rèn)為這樣的一個(gè)合作會(huì)對(duì)我們的制造有什么影響，總體上來(lái)說(shuō)，如果有戰(zhàn)略合作，當(dāng)然我沒(méi)辦法評(píng)論真實(shí)性，我只是說(shuō)如果有這樣的合作，我相信對(duì)于我們?cè)诤戏实臉I(yè)務(wù)布局是正面的。

第二個(gè)問(wèn)題對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，在整個(gè)戰(zhàn)略上來(lái)講，幫我們打通了人民幣的通道，我們也非常高興這次我們引進(jìn)了幾家戰(zhàn)略投資者，當(dāng)然從NIO China的角度來(lái)講，我們是具備在中國(guó)市場(chǎng)IPO的可能性。當(dāng)然會(huì)根據(jù)后續(xù)的資本市場(chǎng)，各方面的一些情況綜合做這樣的決策。

但是總體上來(lái)說(shuō)我們長(zhǎng)期的戰(zhàn)略就是，我們NIO Inc.會(huì)保持對(duì)NIO China顯著的控股地位。如果大家看到我們和暫時(shí)披露的信息的話，我們對(duì)于有回購(gòu)的這樣的權(quán)力，我們也有一個(gè)增發(fā)認(rèn)股權(quán)證的權(quán)利。總體上來(lái)說(shuō)，NIO Inc.對(duì)NIO China絕對(duì)控股的安排是有保障的。

魏裕：如果大家去參考我們?cè)?月初提交的年報(bào)，我們有在年報(bào)中具體提到蔚來(lái)中國(guó)戰(zhàn)略投資的細(xì)節(jié)， NIO Inc是可以增發(fā)認(rèn)股權(quán)證的，同時(shí)也有對(duì)戰(zhàn)略投資人股份的贖回權(quán)。

提問(wèn)：我是瑞信，謝謝。我有三個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于您的訂單量，可否給我們提供一下你們過(guò)去30天的訂單情況，在過(guò)去的30天中有多少訂單？因?yàn)橹坝袌?bào)道稱你們4月最后一周獲得了2000個(gè)訂單，所以想請(qǐng)問(wèn)一下過(guò)去30天的訂單量。

第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于你們第二季度的毛利，你們講到了整車毛利目標(biāo)二季度實(shí)現(xiàn)5%，可否提供整體毛利的指引？是否在第二季度會(huì)轉(zhuǎn)正？

最后一個(gè)問(wèn)題，關(guān)于中美關(guān)系可能帶給你們的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閰⒆h院的法案，在美上市的中國(guó)公司都可能會(huì)面臨潛在的退市風(fēng)險(xiǎn)。你們是否會(huì)因此考慮在港交所兩地上市，或是蔚來(lái)中國(guó)在科創(chuàng)板上市。如果在美股市場(chǎng)有退市風(fēng)險(xiǎn)，你們是否有其他方案？

李斌：第一個(gè)問(wèn)題訂單的話我們從4月份的下旬我們的訂單恢復(fù)到了疫情前的水平，目前的話這個(gè)訂單量在持續(xù)的上升的過(guò)程中，具體到過(guò)去的30天，因?yàn)槲覀冇邪ㄖ辈サ鹊冗@樣的一些活動(dòng)，所以我們的訂單應(yīng)該說(shuō)增長(zhǎng)的非常不錯(cuò)，具體的數(shù)字我們沒(méi)有披露，但是總體來(lái)說(shuō)趨勢(shì)是非常不錯(cuò)的。

第二個(gè)問(wèn)題的話，毛利率我們從目前來(lái)看，整車毛利率肯定超過(guò)5%的。整體的毛利率，考慮到服務(wù)方面，我們今年也做了不少降本增效的提升。整體毛利我們相信肯定超過(guò)3%。

奉瑋：謝謝你的問(wèn)題，我來(lái)回答一下你的第三個(gè)問(wèn)題，我們注意到中國(guó)的一些企業(yè)，比如阿里巴巴，實(shí)現(xiàn)了美股和港股的兩地上市。同時(shí)，我們會(huì)積極密切地關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)，選擇最符合 NIO Inc. 投資者和股東利益的計(jì)劃。這是我們想要給予大家的一個(gè)評(píng)論謝謝。

提問(wèn)：我想再補(bǔ)充一個(gè)問(wèn)題，你們現(xiàn)在是處于供應(yīng)不足還是產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)？現(xiàn)在的供求關(guān)系是怎樣的？整體最大的產(chǎn)能和供應(yīng)量是多少？

李斌：確確實(shí)實(shí)我們是很多用戶在等著我們的生產(chǎn)，我們的訂單有比較多的用戶是等了一段時(shí)間了，包括ES8和ES6的用戶，EC6當(dāng)然會(huì)更遠(yuǎn)一點(diǎn)。目前是這樣的，我們合肥的工廠產(chǎn)能是能夠做到單班的生產(chǎn)4000臺(tái)，15個(gè)JPH，加上加班每天工作10個(gè)小時(shí)，可以達(dá)到每個(gè)月4000臺(tái)。我們有一些供應(yīng)鏈，他們生產(chǎn)有一些瓶頸，他們的瓶頸差不多是在3400到3500左右，是一個(gè)極限的產(chǎn)能，差不多在這樣的級(jí)別。我們現(xiàn)在總體上來(lái)說(shuō)，雖然工廠的產(chǎn)能還有一些富裕，但是全程的產(chǎn)能受了一些約束。

考慮到很多的用戶在等著交車，所以我們已經(jīng)決定增加全程的產(chǎn)能，全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能。我們已經(jīng)在要求我們的供應(yīng)鏈合作伙伴也增加他們的產(chǎn)能，但是你也知道這是一個(gè)系統(tǒng)的工程。目前來(lái)看的話，8、9月份，我們的計(jì)劃是8月份最晚9月份，把我們?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能提升到一個(gè)月4500臺(tái)到5000臺(tái)。

總得來(lái)說(shuō)，在提升產(chǎn)能方面我們會(huì)相對(duì)保守一點(diǎn)，我們用戶需求在持續(xù)上漲的，我們會(huì)很好平衡提升產(chǎn)能的計(jì)劃。

提問(wèn)：謝謝，我來(lái)自CICC，首先我看到在第一季度銷售和管理費(fèi)用以及研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了一個(gè)新低，這個(gè)主要是收到了新冠疫情的影響。可否了解一下你們對(duì)于接下來(lái)幾個(gè)季度運(yùn)營(yíng)支出的預(yù)測(cè)？第二個(gè)問(wèn)題，截至第一季度最后一天，資產(chǎn)負(fù)債表顯示的現(xiàn)金余量大概是24億人民幣，但是蔚來(lái)中國(guó)的注資要求是在6月22日之前注入25億元人民幣的投資。你們是否有考慮發(fā)行新的可轉(zhuǎn)債或定向增發(fā)？

曲玉：對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，在2020年第一季度 通過(guò)組織優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整等降本工作，一季度結(jié)果符合預(yù)期。第二季度的費(fèi)用和一季度相比，環(huán)比會(huì)有所增加，主要是由于研發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)的活躍。但是隨著毛利改善，我們預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性虧損將大致與第一季度持平。我們預(yù)計(jì)2020年會(huì)保持這一趨勢(shì)。

奉瑋：對(duì)于你的第二個(gè)問(wèn)題，我們現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表余額24億元，我們接下來(lái)也要向蔚來(lái)中國(guó)注資25億。首先，我們會(huì)利用之前幾輪可轉(zhuǎn)債的現(xiàn)金余額作為 NIO Inc. 向蔚來(lái)中國(guó)的注資。我們也會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，確定未來(lái)的融資計(jì)劃，保證后續(xù)的注資。這是我們的回答。謝謝。

提問(wèn)：因?yàn)槟銈冊(cè)诘谝患径却蟾琶吭掠?億元的OPEX支出。對(duì)于之后幾個(gè)季度，你們的支出預(yù)期是什么？是會(huì)更高還是更低呢？

曲玉：OPEX在第二個(gè)季度會(huì)有環(huán)比的增長(zhǎng)，主要是因?yàn)檠邪l(fā)和市場(chǎng)活動(dòng)的恢復(fù)。但是總體來(lái)說(shuō)，從我們整個(gè)運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，我們會(huì)繼續(xù)降低我們的經(jīng)營(yíng)性虧損。

魏裕：對(duì)于具體數(shù)字來(lái)說(shuō)，不應(yīng)該披露第二季度的運(yùn)營(yíng)支出的具體指引，但是我們會(huì)通過(guò)正毛利帶來(lái)的收益和持續(xù)的效率提升來(lái)收窄經(jīng)營(yíng)性虧損。

提問(wèn)：我來(lái)自高盛。首先祝賀你們?nèi)〉昧己贸煽?jī)，第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于整車毛利，你們是如何實(shí)現(xiàn)超過(guò)5%的整車毛利的？到2020年底，是否還預(yù)期實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的整車毛利。第二個(gè)問(wèn)題是蔚來(lái)中心和蔚來(lái)空間汽車銷量的對(duì)比情況是怎樣的？

曲玉：關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題整車毛利，我們到今年年底，會(huì)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的整車毛利，我們會(huì)實(shí)現(xiàn)一些物料成本的減少，包括電池包成本的減少，同時(shí)我們也會(huì)促進(jìn)高毛利產(chǎn)品組合的銷售和持續(xù)優(yōu)化我們的制造成本。

李斌：我們還會(huì)保持兩位數(shù)的毛利率的預(yù)測(cè)，也就是說(shuō)在今年年底之前實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在我們是非常有信心完成這個(gè)的。但是你問(wèn)的第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)于蔚來(lái)中心和蔚來(lái)空間的汽車銷量的比例。目前來(lái)說(shuō)，大部分的車還是通過(guò)蔚來(lái)中心和線上的leads結(jié)合賣出去的。因?yàn)槲覀兊奈祦?lái)中心主要還是在大的城市，所以這個(gè)主要和銷售區(qū)域有關(guān)系。但蔚來(lái)空間對(duì)于在二線三線城市拓展客戶有意義的，我們預(yù)計(jì)在第三季度會(huì)看到蔚來(lái)空間的一些作用，在渠道拓展方面的幫助。目前總體來(lái)看的話，應(yīng)該是70%以上的車還是通過(guò)蔚來(lái)中心賣出去的，或者說(shuō)蔚來(lái)中心作為一個(gè)觸點(diǎn)，雖然是線上的leads，但是會(huì)通過(guò)蔚來(lái)中心作為一個(gè)觸點(diǎn)。

提問(wèn)：感謝您的時(shí)間，祝賀你們?nèi)〉玫某煽?jī)，我的第一個(gè)問(wèn)題，你們具體什么時(shí)候開(kāi)始交付EC6以及價(jià)格是什么？第二個(gè)問(wèn)題你們打算什么時(shí)候開(kāi)始交付一百度電的電池包？搭載了100度電后整車性能會(huì)發(fā)生什么表現(xiàn)，重量以及續(xù)航里程表現(xiàn)等等？比如和現(xiàn)在84度電的重量相比是怎樣的？我之所以問(wèn)重量是因?yàn)槲蚁肓私馕祦?lái)是不是有考慮用一些先進(jìn)電池技術(shù)，比如說(shuō)CTP的技術(shù)，那么這樣即便電池包的體積變大了，電池重量不會(huì)增加太多。下一個(gè)問(wèn)題關(guān)于和合肥市政府的合作，除了合肥的投資，我相信當(dāng)?shù)卣矔?huì)給你們?cè)S多的支持，那你是否可以具體介紹一些有什么合作和支持？

李斌：目前計(jì)劃還是在9月份交付EC6，一百度電池包預(yù)計(jì)在四季度交付，目前計(jì)劃沒(méi)有變化。我們的電池包，我們現(xiàn)在的都是在一種尺寸下迭代的，但是重量不會(huì)有什么特別大的差別，里面的整包能量密度肯定變高的，但是重量不會(huì)變的，不會(huì)影響整車性能，這個(gè)是我們技術(shù)邊界條件。

所以這個(gè)其實(shí)也是我們的這樣一個(gè)技術(shù)能力的體現(xiàn)，同樣大小的電池包我們?cè)诨就瑯又亓肯拢覀儚?0度電到84度電，到今年發(fā)布100度電也是我們很重要的理念。

第二個(gè)問(wèn)題就是對(duì)于蔚來(lái)中國(guó)在合肥當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)和發(fā)展，我們會(huì)和合肥市的政府和一些相關(guān)部門共同探討對(duì)我們的一些支持政策，當(dāng)然在符合市場(chǎng)化的這樣一個(gè)條件下，我們相信會(huì)能夠得到一些必要的支持和幫助。

提問(wèn)：我還有一個(gè)追問(wèn)。也許現(xiàn)在問(wèn)還太早，但是對(duì)于今年年底的蔚來(lái)日，你們是否考慮發(fā)布新產(chǎn)品？還是像你們之前的指引所說(shuō)的，可能下一款轎車產(chǎn)品會(huì)推遲到2021年或者2022年，而年底不會(huì)發(fā)布轎車或者其他車型？

李斌：從開(kāi)發(fā)效率角度來(lái)講，我們從2017年蔚來(lái)日開(kāi)始，我們每年都發(fā)布一款新車，我們并不想打破這個(gè)傳統(tǒng)，當(dāng)然還是要期待一下的。今天沒(méi)有辦法透露太多的細(xì)節(jié)。

摩根大通：感謝你們接受我的問(wèn)題，我知道我們所剩時(shí)間不多了，那么我想問(wèn)幾個(gè)籠統(tǒng)的問(wèn)題。第一個(gè)關(guān)于現(xiàn)金流，可否介紹一下全年的現(xiàn)金流流入和流出的情況？你們說(shuō)到了第一季度，大概發(fā)布了4.35億美元的可轉(zhuǎn)債，約合30億人民幣。但是對(duì)于NIO Inc.向蔚來(lái)中國(guó)的最初兩筆注資是從6月份開(kāi)始的，總計(jì) 25億左右。之后每季度的注資大概在15到20億人民幣。因此，可否就每季度的現(xiàn)金流入流出情況提供一些指引？另外，基于這樣的現(xiàn)金流情況，接下來(lái)的一年是否可以認(rèn)為蔚來(lái)將不需要在資本市場(chǎng)融資？

第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于銷量。在之前的財(cái)報(bào)中提到2019年年底有在手大定約5000個(gè)，可否更新一下一季度的在手訂單數(shù)量？同時(shí)，對(duì)第二季度的交付量指引是9500-10000臺(tái)，ES6和ES8的各自情況是否會(huì)和一季度類似？另外EC6的銷量如何？是否會(huì)與ES6類似？

魏裕：我先回答你們第一個(gè)問(wèn)題。是的，到了一季度末，我們的賬上有24億人民幣，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的幫助我們?cè)诘谝患径热诘玫馁Y金支持了我們的資金需求和運(yùn)營(yíng)需求。那么我們目前還有一些資金可以滿足NIO Inc.向蔚來(lái)首筆注資。對(duì)于以后的注資計(jì)劃我們會(huì)持續(xù)關(guān)注未來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，找到合適的時(shí)間和機(jī)會(huì)做進(jìn)一步融資。我們也會(huì)盡力的爭(zhēng)取充足的資金支持之后的業(yè)務(wù)發(fā)展和擴(kuò)張，這是關(guān)于現(xiàn)金流的問(wèn)題。

李斌：我們還沒(méi)有公布具體訂單數(shù)量，經(jīng)歷交付之后，我們手上目前還有的訂單肯定會(huì)超過(guò)剛才說(shuō)的數(shù)的。從ES8和ES6的角度來(lái)講，因?yàn)楫吘笶S8的起售價(jià)格比ES6高的，所以肯定會(huì)低的。至于交付，因?yàn)?月19日開(kāi)始交付全新ES8以后，它的爬坡需要一定的過(guò)程，交付量會(huì)逐步提升，整體上來(lái)說(shuō)如果是從比例來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為長(zhǎng)期的比例大概在1比3這樣的比例。如果從他們的細(xì)分市場(chǎng)角度看的話，我們目前看每天新增訂單大概在這個(gè)比例。

我們因?yàn)檫€沒(méi)有公布EC6定價(jià)，我們還在思考EC6的一些用戶群和最合適的定價(jià)策略，肯定EC6的需求肯定要看到最終定價(jià)出來(lái)會(huì)更加確認(rèn)一些，還是和價(jià)格有直接關(guān)系的，根據(jù)產(chǎn)能、整體戰(zhàn)略去綜合的，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。現(xiàn)在已經(jīng)有不少意向金的用戶，但是還沒(méi)有收取大定。