剛剛走過的2020年，見證了全球新能源汽車，尤其是動力電池產業的爆發式增長。這一年，電動汽車領跑品牌特斯拉，市值屢創新高，坐穩全球新能源領域車企市值龍頭。同樣是這一年，在中國資本市場，寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科、贛鋒鋰業、恩捷股份、天賜材料等數十家動力電池產業鏈上市公司，市值也紛紛創下新紀錄，并且還有望繼續刷新紀錄。

這背后是新能源汽車及動力電池產業發展前景的高確定性，吸引著資本開始往這里匯聚，屬于電動化的汽車產業時代正在到來。

截止到2020年12月31日收市，作為全球動力電池龍頭的寧德時代，其股價達到351.11元/股，其市值創下8179.02億元新高，2020年寧德時代市值增長了230.49%。同時，寧德時代已經坐穩創業板一哥，還在12月份成功擠進A股市值TOP10之列。

作為國內A股市場TOP10之列唯一的民營企業，寧德時代進入A股TOP10有著很明顯的象征意義。寧德時代在資本市場被高度關注反映出資本對于新能源汽車、動力電池產業前景的看好。

值得注意的是，寧德時代的市值增幅并不是最高的，在電池產業鏈領域，比亞迪2020年市值增長了307.88%，也是創下新高。同樣，在2020年，億緯鋰能、國軒高科、孚能科技等中國動力電池頭部企業的市值增幅也均超過一倍。

2020年以來，在嚴苛的碳排放法規約束下，國際主流車企如大眾、戴姆勒、寶馬、通用、豐田等都加大了電動化車型產品的研發投入，提升了電動車型的銷量目標。汽車電動化在全球的提速，刺激了上游動力電池需求的高漲。

從國內來看，受疫情影響，新能源汽車財政補貼退坡幅度明顯減小，補貼時間延長至2022年年底。同時，新能源汽車產業發展2035規劃提出，到2025年中國新能源汽車新車銷售量在當年新車銷售總量中的占比提升至20%。

當汽車產業電動化變革趨勢日益明朗的時候，作為新能源汽車“心臟”的動力電池，就成了“香餑餑”。2020年，國際主流車企紛紛大手筆入局動力電池環節，更是直接驅動著動力電池公司市值屢創新高。

此外，從上述動力電池企業本身來看，各自也有著明顯推動企業市值飆升的大事件發生。

首先看龍頭寧德時代，一方面，其是全球動力電池領域龍頭企業，技術實力和產能規模都處于領先水平，是資本看好的優質標的；另一方面，2020年其接連斬獲國際主流車企訂單，以及其大手筆的投資，都令其股價水漲船高。

訂單方面：2020年2月，其獲得特斯拉供應訂單；7月本田斥資37億元入股并簽訂長單；8月拿下戴姆勒巨額訂單。在項目投資方面，寧德時代2020年2月宣布斥資約300億元，新增約100GWh動力電池產能；12月底，其又斥資390億元，再擴增超100GWh動力電池產能。作為行業龍頭，一系列“利好”事件都在推動著其股價屢攀新高。

作為國內動力電池裝機量排名第二的比亞迪同樣不甘示弱。2020年3月在業界祭出“刀片電池”，這一技術為比亞迪賺足了口碑。而真正推動比亞迪市值開始飛升的是搭載刀片電池的比亞迪·漢在7月上市后持續大賣。比亞迪·漢自上市后連續多月銷量大增，以及其它車型開始換裝“刀片電池”銷量也開始攀升，刺激著比亞迪股票迅速成為A股的又一個“寵兒”。此外，比亞迪電子、半導體芯片等產品2020年的亮眼表現更是對其股價扶搖直上“推波助瀾”。

億緯鋰能在2019年就已經很受資本市場關注，市值增了兩倍，2020年的市值又增長了兩倍。一方面，作為“鋰電池平臺型”企業，億緯鋰能在電子煙、ETC、TWS耳機、物聯網、電動工具等多領域全面開花，帶動其營收和凈利潤持續大增；另一方面，其動力電池業務2020年也是頗有建樹，這一年其軟包三元電池開始大批量供應到戴姆勒、現代等海外客戶，軟包電池海外市場出貨量有望成國內第一；同時2020年億緯鋰能還拿下寶馬48V微混大單。接連不斷的利好消息，推動著其市值不斷創下新高。

國軒高科同樣是2020年動力電池領域的明星之一。2020年5月28日，大眾（中國）宣布投資約11億歐元入股國軒高科，成為其第一大股東。傍上了大眾汽車這家國際車企巨頭，國軒高科的增長潛力也被業界看好。

2020年，孚能科技以科創板動力電池第一股的身份登陸資本市場，其市值也增長了近兩倍。推動其市值大漲的，也同樣是股權投資、巨額訂單以及擴增產能等因素在驅動。2020年7月，梅賽德斯-奔馳宣布與孚能科技深化戰略合作，9億元入股孚能科技，并持有約3%股份。在訂單方面，除了早前已拿下戴姆勒未來數年軟包訂單，2020年其還與東風嵐圖、吉利汽車、江鈴集團等深化了合作，如與吉利共同建設動力電池合資工廠，產能將達到120GWh，其中2021年開工建設不少于20GWh。

政策利好、車企入股、大單不斷、巨額投資頻現，以及特斯拉在美股市場的光環效應……多重因素疊加，使得動力電池2020年在A股可謂風光無限。因此，在業界看來，盡管2020年新能源汽車產業鏈受疫情影響較大，但依然可以用“爆火”一詞來概括，2020年仍然被產業界認定為產業爆發的元年，未來市場更為值得期待。目前來看，2021年以及未來幾年，動力電池產業的高增長趨勢已經非常明晰，且隨著主流車企電動化轉型提速，未來對于動力電池的需求也將邁入TWh時代，有一些趨勢值得探討：

一、龍頭企業未來市場及市值增長確定性較高。

寧德時代和比亞迪作為國內動力電池制造第一陣營企業，2020年市值分別增長了230.49%和307.88%，領跑整個動力電池制造業上市公司。頭部企業在客戶群體、市場份額、技術研發、產能擴增、資本實力方面都有一定的優勢，比如寧德時代目前已經進入全球多家主流車企供應鏈，動力電池裝機量常年占據中國市場約一半的份額，在技術創新方面率先推出CTP、CTC及無貴金屬電池，在產能擴張上，2020年以來更是斥資接近690億元，規劃新建產能超過200GWh。

比亞迪也不遑多讓，2020年其在重慶、長沙、蚌埠等全國多地新規劃、建設動力電池產能也接近百GWh。同時“刀片電池”也為其賺足了口碑和眼球，在裝機量上坐穩國內第二，且市場份額有提升趨勢。另外，比亞迪內部已經將電池業務拆分，未來考慮將單獨上市，謀求更大發展。

頭部企業同時還擁有資本、品牌、供應鏈等優勢，這一切都有望助力這些企業在電動化大潮中，占據一定的先機。

二、第二陣營企業增長潛力巨大。

大眾汽車入股國軒高科、戴姆勒入股孚能科技、寶馬將億緯鋰能納入重要供應商……車企已經在通過入股、合作等方式尋求電池供應的多元化，避免未來大規模電動化時面臨“缺貨”掣肘，這也給第二陣營電池企業提供了巨大的契機。今年以來，億緯鋰能、國軒高科、孚能科技、欣旺達市值大增，正是得益于此。對于第二陣營的電池制造企業來說，他們具備技術和產能擴張的實力，可能在資本、品牌方面相對第一陣營稍有欠缺，但傍上了國際車企巨頭，發展潛力將不可估量，未來幾年，第二陣營電池制造企業的增長潛力也是非常值得期待的。

三、更多尚未登陸資本市場的電池制造企業也同樣不可小覷。

事實上，目前登陸資本市場的電池制造企業還屈指可數，但這些企業目前已經成為A股非常耀眼的新星。從裝機量、研發能力、產能規模、合作客戶來看，目前還有諸多實力強勁的電池制造企業如中航鋰電、力神電池、萬向一二三、遠景AESC、蜂巢能源、星恒電源、瑞浦能源、塔菲爾等尚未登陸資本市場，這些企業或已是動力電池市場頭部企業，或已拿下國際車企訂單，或已在歐洲市場投資工廠，發展迅速。其中一些企業已經在籌劃上市，未來如果登陸資本市場，也將是非常有競爭力的動力電池制造企業。