站在“十四五”的開局之年，借著氣候目標的東風，以光伏、風電為代表的新能源將迎來屬于行業的高光時刻。與此同時，以“五大四小”為首的新能源投資領域也將形成新的市場格局。

與“十三五”相比，光伏電站開發投資領域正迎來更多的能源轉型者。傳統能源領域的央企五大四小將演變成新能源投資市場中的“新五大六小”，以地方國企為代表的第二梯隊、部分國有投資平臺以及以六大民營光伏電站投資服務商為首的民營梯隊，包括由中國能建、中國電建組成的設計院梯隊將共同支撐起“十四五”的光伏開發格局。

光伏電站投資版圖之新“五大六小”

按照傳統能源的投資資歷，五大是指的國家能源投資集團、中國華能集團、中國華電集團、中國大唐集團以及國家電力投資集團，四小則在國投電力、國華電力、中廣核、三峽集團、華潤電力幾家輪調，在這兩年轟轟烈烈的央企合并大潮后，四小基本穩定在三峽、中廣核、華潤電力以及國投電力四家。

但在光伏電站投資領域中，經過近幾年的發展，已然形成了由11家投資商為代表的新五大六小，除了上述五大屹立不倒的巨無霸之外，中節能、中核憑借光伏投資力度以及裝機規模也已進入新“六小豪門”之列。

實際上，在“十三五”前期，五大發電集團中僅有國家電投在光伏投資領域最為積極，并且持續引領至今，根據數據，截至2020年三季度，國家電投光伏電站裝機規模規模已經達到2500萬千瓦，穩坐全球第一光伏發電運營商的寶座。

從2019年開始，大唐、華能在光伏投資力度與裝機規模上突飛猛進，大唐更是在數次競價、平價以及備案規模排行榜上位居前列。根據光伏們數據，大唐先后在2019以及2020年的項目資源爭奪戰中獲得了超過5GW的建設指標；華能集團為進一步調動二級公司開展新能源業務的積極性，下放了新能源項目全流程管理權限，對34家二級單位進行全面授權。

在“十三五”的收官之年，全球最大的煤炭企業同時全球最大的風電投資商——國家能源投資集團大幅提高了光伏裝機目標，根據最新規劃，國家能源集團計劃2020—2025年，光伏裝機容量將新增25-30GW。除今年光伏競價外拿下近900MW的項目外，國家能源集團在平價項目方面的儲備量也相當可觀。據光伏們統計，目前國家能源集團已于今年與內蒙、福建等多地簽署達13GW的光伏項目。

相比之下，華電在2020年剛開始嶄露頭角，盡管入局稍慢，但華電在光伏投資領域的野心不容小覷。據光伏們了解，在2020年競價項目的推進中，華電集團中高層領導幾乎全部出動，多次走訪組件制造企業親自催貨，足以證明華電對于光伏投資的決心與信心。

緊隨五大之后的是新六小豪門，事實上，從參與歷史來看，中廣核與三峽是毫無疑問的資深投資商，尤其是中廣核，作為深耕電站投資的核電巨頭，中廣核早在十年前便參與了光伏特許權項目的開發建設，并且主導推出了一系列行業標準，是我國光伏電站投資建設歷程中為數不多的仍活躍在行業的見證者。

“四小”中另一枝獨秀——在光伏電站投資領域籌謀數年之后，風電裝機突破1000萬千瓦的華潤電力終于在2020年的競價中憑借浙江的500MW灘涂光伏電站躋身光伏投資商前列。據光伏們此前統計，自2020年1月起，華潤電力已簽約1.22GW光伏電站投資規劃，涉及江西、廣東等多省份。光伏們了解到，華潤正計劃大幅提高“十四五”光伏的投資力度，其初步規劃是五年完成40GW的風、光投資。

除了傳統的四小之外，同為央企的中節能、中核也在光伏電站投資領域的力度令人刮目。根據財報，截至2020年6月底，中節能旗下光伏電站投資上市公司太陽能運營電站約4.01GW、在建電站約0.27GW、擬建設電站（含進入競價補貼范圍名單的項目、已取得備案的平價項目）或經簽署預收購協議的電站約0.75GW，合計5.03GW。

作為中國核技術的開拓者，近兩年中核在光伏領域的力度有目共睹，其在今年的建設指標爭奪戰中獲得了超過2GW的規模，成為了近兩年在光伏投資領域發力迅猛的“黑馬”。據統計，中核在下半年備案了1.5GW的項目。在2020年中國光伏行業年度大會中，中核相關負責人表示，“十四五”期間中核光伏電站裝機目標為每年5GW左右。

作為國家開發投資集團旗下的光伏電站投資業務主體，國投電力近期積極推進全國范圍內的新能源項目優化布局。2020年11月，國投電力擬于貴州平塘縣投建1GW光伏、風電項目，另外先后收購江山控股、北控清潔能源等多個光伏電站項目。此外，國家開發投資集團下屬公司中國電子工程設計院有限公司、國投融資租賃有限公司宣布將加大新能源業務投入，布局光伏、風電行業。

值得一提的是，在剝離國家電網劃轉至中國綠發集團之后，曾經的“魯能集團”也將在“十四五”期間大幅提高新能源的裝機目標，初步目標是完成3000萬千瓦的新能源投資。

第二梯隊：地方國企&民營光伏制造商

光伏電站投資的第二梯隊由地方國有企業投資平臺以及民營光伏投資服務商組成。除了電力央企之外，以浙能、廣東能源集團、廣州發展、京能、深能、云南能投、水發能源、申能、晉能、烏江能源十大地方國企為代表的國有投資平臺也是近兩年光伏電站投資的主力軍之一，并且已經在投資榜單中占據一席之位。這些地方國有企業在當地具有得天獨厚的資源優勢，以廣東省為例，其高達0.453元/度的脫硫煤標桿電價使其在光伏平價后具備極強的收益競爭力，就此催生了多家強勢的地方光伏投資商，其中以廣東能源集團與廣州發展新能源勢頭強勁。

在此前光伏們統計的備案中，僅在2020年下半年廣東能源集團獲得了1.83GW的項目備案，規模位列前茅，這其中僅廣東省高達1.78GW，據悉廣東能源集團正在大規模開拓省外項目資源，以達到集團目標。而廣州發展新能源也在近期完成了約800MW的平價光伏電站備案。

除此之外，地方國有企業與央企組成的合資公司也是2020年以來的一大趨勢，這些合資公司借助央企的投資經驗以及地方平臺的優勢，成為各省光伏電站投資市場中強有力的組成部分。

以貴州省為例，2020年貴州省憑借5.22GW的競價項目容量及并網率第一的成績引領全年新增裝機排行榜，其中多家投資主力由央企與貴州國有企業合資組建。在貴州與各投資企業簽訂2.8GW的項目中，由華電、烏江能源集團合資的烏江水電共獲730MW。

據了解，“十四五”時期，烏江水電將全面加快綠色轉型，充分利用貴州豐富的水電、新能源優勢，加快建設烏江“水風光一體化”可再生能源基地，打造500萬千瓦烏江流域水風光一體化可再生能源基地和流域外500萬千瓦風光項目基地的“兩個基地”

同樣的，2019年10月9日，山東國有企業山東發展投資集團與國家電力投資集團、國家能源集團聯合組建山東綠色能源投資有限公司，以加快推動全省新能源產業發展。值得一提的是，在山東國有企業陣營中，還有中國水發能源集團、東營財金投資集團等也在蓄勢待發。水發能源在成為興業控股股東后，蓄力加碼光伏。2020年下半年，水發能源集團備案近700MW項目規模。此外，京能、浙能、皖能等地方國企亦發揮綜合資源優勢，積極的謀劃布局。 光伏電站投資的第二梯隊中，還有一個不容忽視的隊伍，這便是以陽光電源、隆基、特變電工、正泰、晶科、天合、通威、林洋能源等八大為代表的民營光伏投資運營服務商。盡管近年來，民營光伏投資商通過不斷出售電站，逐漸淡化了此前風頭正盛的大勢，但這些企業的項目開發力度絕對不容小覷，據光伏們統計，2020年下半年陽光電源、特變電工、林洋能源備案已超1.5GW規模。除了通過與大型央企/國企綁定合作開發項目凸顯出其強大的項目前期開發能力，上述民營企業同時還涉及光伏電站、EPC、運維、產品供應等多個維度的服務。

此外，包括以信義光能、億利集團、阿特斯、江山控股等為代表的光伏電站參與者也依然活躍在市場，這部分企業勢必將在“十四五”光伏電站開發投資中扮演相當重要的角色。

總包梯隊：中能建、中電建

在上述光伏電站投資領域多種身份的參與者之外，還有以總包業務深入參與其中的兩大設計院系，中國能建與中國電建是國內電力設計領域兩大頂尖業務團隊，同時也是中國光伏電站設計建設不可或缺的重要參與者。

從總包到前期開發，近年來以這兩大設計院包括部分央企、國企下屬的電力設計院為代表的設計院正越來越多的參與到光伏電站投資領域，縱覽公開的EPC招標，最后的中標企業大部分都由這些出身名門望族的設計院攬入麾下。

從領跑者基地到以特高壓配套為代表的大基地模式下，各大設計院正深度參與光伏產業的發展。其中，電建系的上海院、西勘院、吉林院、中南院等幾乎承攬了六七成的光伏領跑者基地的申報規劃；在光伏電站設計及總承包業務中，河北能源工程設計有限公司、電建系的成勘院、海南院以及能建系的云南院、山西院、西北電力設計院等均有不錯的業績。

實際上，電力設計院在參與光伏電站項目中，設計集成和項目優化能力是最明顯的優勢，通過極端優化，降低造價同時提升發電收益，這在平價時代將尤為突出。

尤其是在進入“十四五”之后，以風光水火儲、源網荷儲一體化為主的大基地模式將成為主流的光伏電站開發形式。大基地模式下，從前期的規劃中便需要設計院的深度參與，所以對于項目后期的總承包業務來說，設計院占據了先發優勢。

另一方面，進入全面平價后，在如此多的組件選型方案下，精細化設計已經成為滿足收益率要求的一個基本準則。在助力光伏電站降低度電成本、實現平價的征程中，中國能建、電建這兩大網羅了電力設計領域專業人才的設計院系將在其中扮演不可替代的角色。

上述幾大梯隊的投資商/EPC將組成“十四五”期間大型地面電站的主力部隊，不過，隨著光伏進入全面平價，也會有越來越多的市場參與者，這在2020年平價項目名單中便可略窺一二——與競價項目不同的是，平價項目的投資企業集中度明顯降低，40家企業總裝機規模23.39GW，占全部平價光伏項目容量的68%。（詳情可點擊《33GW平價光伏“蛋糕”分配：中廣核、國家電投均超2GW，投資企業集中度降低》查看）。

需要強調的是，上述提及到的投資商絕大部分主力在于大型地面電站的投資開發，而在分布式光伏領域中，因其小而散的特點，參與的投資企業特點與大型地面電站大相徑庭，光伏們將在下一篇針對分布式光伏投資領域的市場格局進行詳細分析，以供行業參考。