隱身背后三次聯合創業

李春安是誰？在沒有大規模減持隆基股份之前，很多人對這個名字可能并不熟悉。

李春安，1968年10月10日出生，河南南陽人。1986年9月考入蘭州大學物理系。熟悉隆基股份創業史的人都了解，鐘寶申、李振國、李文學三位隆基創始人，同樣畢業于該大學。

由于學的是磁性材料專業，李春安的創業首站是與鐘寶申共同創辦撫順隆基電磁科技有限公司。如今，該公司已經更名為沈陽隆基電磁科技股份有限公司，并于2020年掛牌新三板。不過，李春安在該公司的中的角色僅僅是董事。

相比于董事，李春安的第二個角色，就要重要的多——大連連城數控機器股份有限公司(以下簡稱“連城數控”）董事長。不過，該公司仍然是李春安與鐘寶申聯合創立。

可能是一直聯合創業的原因，李春安此前扮演的，更多是一個隱匿者的角色。他的名字被更多人討論，是源于去年以來兩次大規模的減持隆基股份。

2020年10月13日，隆基股份發布公告稱，大股東李春安自公告之日起15個交易日后的六個月內，計劃以集中競價方式減持其所持公司無限售條件流通股不超過3771.76萬股。本次減持，李春安套現34.30億元。

2020年12月20日，隆基股份再次發布公告表示，大股東李春安，將其手中2.26億股、約占總股本6.00%的股份，轉讓給高瓴資本，協議價格為每股70元，交易價格達158億元。

兩個多月內兩次減持，一年時間就從隆基股份套現192.3億元，直到此時很多人才注意到李春安的第三個角色——隆基股份的主要發起人、董事、曾擔任過戰略薪酬委員會委員。

一年兩次減持套現百億

再往下深挖會發現，創業初期，李春安的持股比例24.07%，甚至高于總裁李振國。不過從

隆基股份上市后的第二年起，李振國開始不斷增持股票成為第一大自然人股東，李春安逐漸退居為第二股東，并在2015年有了第一次大手筆減持。

資料顯示，2015年5月，李春安曾先后三次累計減持5700萬股，按照當時19元的均價(復權后)，減持金額10.83億元。不過，這筆錢被用于向隆基股份提供委托貸款，支持公司業務發展。

與2015年的為企業減持不同，2020年的兩次大規模減持，公告的原因被披露為“個人資金需求”。

為什么要減持？減持后的資金流向何處？去年的兩次減持之后，業內和媒體議論紛紛。

時間來到新的一年，這些問題終于有了答案。2021年1月12日，連城數控發布公告稱，基于公司戰略規劃及業務發展需要，公司擬開展涉及電子級銀粉相關領域的新業務。

連城數控表示，公司已完成關于該業務的前期調研、選址等相關準備工作。同時，公司與江蘇大豐經濟開發區管理委員會簽訂《電子級銀粉研發制造項目投資合同》，就公司在鹽城市大豐開發區投資建設電子級銀粉研發制造項目達成合作意向，計劃項目總投資金額為人民幣1.5億元；且公司已與其他投資方簽訂《投資合作協議》，擬合資設立江蘇連銀新材料有限公司（擬名，具體名稱以工商登記為準）作為開展電子級銀粉相關新業務的實施主體。

套現之后預投資銀粉業務

公開資料顯示，連城數控成立于2007年，李春安與鐘寶申合計持有該公司40.46%的股權。是國內晶體硅生長和加工設備供應商，主營業務為單晶爐、線切設備、磨床、硅片處理設備和氬氣回收裝置等；主要客戶為隆基股份、晶科能源、江蘇中能和東方希望等。這其中，來自隆基股份的關聯收入占比為69%。

在隆基股份的光環下，連城數控股價受到熱捧。但回歸到經營層面，由于過分依賴隆基股份，該公司近些年來的業績體量并不大。2020年前三季度，連城數控實現營業收入8.38億元，同比增長48.32%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤為1.56億元，同比增長73.06%。

此外，該公司整體的毛利率不斷走低，盈利能力受到考驗。且資產負債率不斷走高，截至去年三季度達58.22%。

對于大連數控而言，大幅邁開擴產步伐勢在必行，尤其是在碳中和大背景下。在碳中和目標下，光伏行業迎來高景氣度，下游硅片客戶隆基股份等公司紛紛拉開擴產序幕，這使得連城數控在獲得大量訂單時，也要求其配套設備擴產跟上需求的節奏。2020年8月份，連城數控旗下擴產項目拉普拉斯半導體裝備無錫基地開工，該項目總投資10億元，將建成年產能500臺(套)半導體、光伏制造裝備能力的生產基地。

三大原因看好銀粉前景

對于此次擴產投資銀粉業務，連城數控在公告中進行了解釋：

1. 受益于電子材料產業的高速發展和全球太陽能電池企業的不斷發展，太陽能電池導電漿料的市場需求呈現出持續增長的趨勢。隨著下游電池片技術的不斷成熟等原因，對漿料的性能提出了新的要求。隨著國產銀粉創新能力增強， 在產品供應、技術服務的及時性以及成本等方面有優勢，國產替代空間大。

2. 目前太陽能電池的非硅成本中，正面銀漿、背面銀漿成本較高，提效降本是光伏行業發展的核心目標，上游原材料中銀粉基本依賴進口，而漿料國產化是降低成本的有效途徑。正面銀漿是太陽能電池片的關鍵材料，對其效率 有重要影響，近年來光伏裝機容量和晶硅太陽能電池片產業的快速增長促進了正面銀漿市場的繁榮。而銀粉作為正面銀漿的導電相，是正面銀漿制備的關鍵技術壁壘，選擇銀粉的粒徑、形貌，以及銀粉在銀漿中的含量，直接影響著正 面銀漿的導電性，這些性質也將重要影響太陽能電池的光電轉換效率。

3. 電子級銀粉項目屬于高技術門檻、高投資門檻的項目，其作為太陽能電池漿料的核心原料，也是電池片生產環節的最關鍵要素之一，公司在強化打造光伏設備制造主業的同時，深度布局核心輔材，使公司擁有更具成長性的核心競爭力。 

連城數控表示，開展該新業務，一方面，有利于拓寬公司產業版圖，提高整體競爭力；另一方面，銀粉預期市場廣闊，如能挖掘有效的供銷渠道并實現規模化量產，將對公司營收產生積極影響，一定程度上降低來源于關聯交易的收入所占主營業務收入比重。