2020年光伏股票火爆！多家企業漲幅超過一倍，優秀企業更是漲幅10倍以上。然而，股市有風險投資需謹慎，就是這樣火爆的光伏市場，免不了有人賺錢有人虧損。

近期，眾多光伏上市企業開始頻繁發布上一財年年報。1月29日晚間，億晶光電發布業績預告，預計2020年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比仍為虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約為6.60億元，扣費后虧損7.75億。而這，已經不是億晶光電第一年虧損了。2019年財報顯示，億晶光電凈利潤虧損3.03億元，較2018年同期下降541.69%。根據1998年滬深證券交易所的規則，一個上市公司經營連續二年虧損，將被特別處理(Special treatment)，并在股票簡稱前冠以“ST”。曾經的知名老牌光伏企業，走到如今的地步，實在令人唏噓。

老牌企業面臨融資難題

億晶光電是國內太陽能產業的先行者之一，早在2003年5月，施正榮創立無錫尚德的第二年，江蘇金壇鄉鎮企業家荀建華就放棄光纖光纜業務，轉身光伏太陽能產業，創立億晶光電，為日本夏普和三洋代工光伏電池原料。

當時的業內人士認為，在產品特點與技術性能上，億晶光電與無錫尚德差距不大，但是在產能規模上，受限于資金實力，億晶光電不僅與無錫尚德差距很大，即便與排在它之前、已經實現海外上市的賽維、晶澳、中電、天合、林洋等相比，差距也很大。如何實現上市融資，成為了橫亙在億晶光電發展過程中的一道坎。

為了跨越這道坎，實現快速擴張，超常規增長，2008年9月，億晶光電宣布，計劃2009年A股IPO上市，并籌資20億元，請來國信證券為其做股份制改造。如果能實現A股上市，其規模將成為A股中毫無爭議的光伏產業龍頭。但A股IPO過程從輔導到上市往往要3年左右的時間，而且排隊等待上市的企業眾多，這讓迫切希望盡快上市的億晶光電改變了主意，于是它改走條捷徑，欲借殼海通集團實現上市。

 借殼上市效果不佳

海通集團總部在浙江寧波慈溪市，主營蒜苗、刀豆、草莓、果汁等果蔬加工貿易，業績乏善可陳，2010年凈利潤虧損3955.28萬元。對于增長乏力、陷入虧損境地的海通集團來說，億晶光電的入主，可以說正合其意。

2009年9月，海通集團公布雙方的重組方案，其中的重要一條是，2010年至2013年，預測凈利潤為3.04億元、3.49億元、3.67億元和3.39億元。若實際凈利潤數小于承諾數，荀建華及其一致行動人將以現金補足。這條重要承諾，讓億晶光電順利實現了借殼上市，也為其后的經營不利埋下了伏筆。

2011年底，這樁借殼交易正式完成，億晶光電成功上市，成為中國第一家在上海A股上市的純太陽能電池組件生產企業。然而，上市集資并沒有帶來期許中的高利潤。財報數據顯示，除了2010年實現凈利潤7.47億元超額完成目標外，2011年凈利潤1.06億元，2012年虧損6.89億元，2013盈利0.69億元，都未能實現承諾。

出乎預料的經營狀況使得億晶光電于2013年4月重新變更利潤補償方式，其中包括以股份質押為公司銀行借款提供擔保；無償轉送股份；延長股份鎖定期以及不參與利潤分配。即便這樣，荀建華最終完成利潤補償，也要到四年后。

2017年4月7日，億晶光電發布公告稱，4月5日，公司已收到荀建華支付的補償專款共計6.95億元，荀建華已全額支付了利潤補償款項，其已切實履行利潤補償承諾、對公司的利潤補償義務已履行完畢。不過這筆補償專款，來自深圳市勤誠達投資管理有限公司(以下簡稱“勤誠達投資”)。根據荀建華與勤誠達投資的《股權轉讓協議》，勤誠達投資在支付標的股份的轉讓款時，將其中的6.95億元專項用于荀建華對億晶光電的利潤補償。

業績低迷原實控股東欲交易

勤誠達投資是誰？為什么會介入億晶光電的利潤補償？官方信息顯示，勤誠達投資是深圳市勤誠達集團有限公司（以下簡稱“勤誠達集團”）的控股子公司。勤誠達集團創建于1997年1月，創始人古耀明，是一家以房地產開發為龍頭，集城市供水、礦產資源、物業管理、旅游產業等于一體的多元化企業集團。據其高層透露，勤誠達集團尋求并購整合清潔能源業務的訴求，起于2016年11月，這與當時億晶光電大股東、實際控制人荀建華的股份出售意向不謀而合。

2017年1月份，億晶光電披露，公司實控人荀建華將持有公司8929萬股(占總股本7.59%)作價15億元轉讓給勤誠達投資。億晶光電稱，交易后荀建華依然持有公司22.77%的股權，不會導致上市公司實控人變更。

不過有媒體報道，荀建華與勤誠達投資簽署的相關協議中，實際轉讓的股份是2.35億股(占公司總股本的20%)，轉讓價款為30億元。由于荀建華擔任億晶光電董事長、總經理職務，根據《公司法》的相關規定，每年協議轉讓股份不得超過自身持股的25%，荀建華無法一次性將自己持有公司20%的股權轉讓出去。因此，該股權轉讓交易分為兩期，其中第一期轉讓的股份為8929萬股(占總股本7.59%)，對價15億元；第二期轉讓的股份為1.46億股(占總股本的12.41%)，對價15億元。如果上述股權轉讓交易完成，億晶光電的實控人將變更為古耀

不管實際轉讓價格多少，在億晶光電發布第一期股權轉讓公告后，監管層就曾多次對億晶光電進行問詢，不過荀建華和勤誠達投資始終對公司控制權問題“守口如瓶”。直到當年5月26日，億晶光電才在“控股股東可能發生變更的提示性公告”中表示，荀建華早在1月份就與勤誠達集團簽訂了《股份轉讓協議》，約定荀建華持有公司20%的股份轉讓給勤誠達投資。

因為涉嫌信息披露不及時，2017年6月21日晚間，億晶光電公告稱，收到證監會下發的立案調查通知書，原因是公司涉嫌信息披露違法違規。

而就在接到立案調查通知之前的5月9日晚間，億晶光電公告稱，董事會收到董事長兼總經理荀建華先生遞交的書面辭職報告，荀建華先生因個人原因辭去公司董事、董事長兼總經理及董事會下設專門委員會委員職務。辭職后，荀建華先生仍擔任公司全資子公司常州億晶光電科技有限公司執行董事兼總經理。

除了被監管部門立案調查，2017年的億晶光電，開始深陷仲裁案件。2017年4月15日，億晶光電發布的《關于全資孫公司涉及仲裁的公告》稱，2016年11月，其全資孫公司億晶光電能源有限公司與四川瑞意建筑工程有限公司，就杭錦后旗國光伏發電有限公司、深圳市科陸能源服務有限公司拖欠承包款1.25億元發起仲裁。但是，2017年1月11日，被申請人之一提出了仲裁反請求，稱億晶能源和瑞意公司存在工期嚴重遲延、項目發電量嚴重不達標等問題，請求賠償費用共計約2.96億元。

而這，只是開始。據統計，截至2020年1月8日，億晶光電累計收到多名投資者對公司提起的合計1163起民事訴訟案件材料，訴訟金額累計1.21億元。

新股東接手業績仍持續虧損

不過，這些都沒有影響勤誠達投資的收購。2018年2月9日，億晶光電發布公告稱，勤誠達投資并購億晶光電邁出實質性進展。據悉，雙方近日簽訂補充協議，一致同意交易轉讓總價由人民幣29億元調整為27.5億元，其中第一期標的（89,287,992股）的轉讓款調整為14.25億元已完成過戶。第二期標的（145,983,862股）的轉讓款調整為13.25億元。

2019年6月24日，據勤誠達集團消息，億晶光電的控股權交割大會在常州金壇順利舉行。股權交割后，勤誠達投資持有億晶光電254,696,214股股份，占公司總股本的21.65%，正式成為億晶光電的控股股東。億晶光電也正式選舉任命了新的董事會、監事會及高管團隊：深圳市勤誠達集團有限公司副總裁李靜武任公司董事長，原深圳市勤誠達集團投資管理中心副總經理劉強擔任總經理，原深圳市勤誠達集團有限公司財務總監林世宏擔任財務總監(財務負責人)，原深圳市勤誠達集團有限公司投融資主管、經理、投資總監張婷擔任公司董事會秘書，原河源市勤誠達水務有限公司人資行政經理黃欣初為公司第六屆監事會職工代表監事。

新領導班子成立后，董事長李靜武表示，這是一個全新的開始，億晶光電全體成員要團結一致，全力以赴，將公司做大做強。李靜武發聲后半年多的2020年1月21日晚間，億晶光電連發了12條公告，其中三條為投建項目公告，涉及單晶硅棒硅片、電池、組件這一光伏中端產業鏈條，規劃總產能為7GW，分別為3GW單晶硅棒硅片項目、1.5GW高效單晶電池項目和2.5GW高效單晶組件項目，三個項目總投資額約為19.2億元。而在此前這四年（2016年—2019年），億晶光電沒有一個新投建的光伏項目，其“在建工程”大多只是產線/升級改造項目。

不過理想與現實總是差距不小。盡管換了控股股東，也開始了擴產計劃，但億晶光電2020年的凈利潤仍舊虧損了6.60億元。更為不利的是，如果今年的業績仍舊不能改善，持續虧損，那么億晶光電就將面臨退市危險。不知道改頭換面的億晶光電，能不能挺過這一關？