姜黎

能源界今天被全國碳市場(chǎng)啟動(dòng)儀式刷屏了。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，上午9點(diǎn)30分，全國碳排放權(quán)交易在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)。9點(diǎn)30分，首筆全國碳交易撮合成功，價(jià)格為每噸52.78元，總共成交16萬噸，交易額為790萬元。首批參與全國碳排放權(quán)交易的發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位超過2162家，碳排放量超過40億噸二氧化碳。

上一次出現(xiàn)這樣的“盛況”似乎要追溯到2015年之后多個(gè)省份相繼啟動(dòng)電力市場(chǎng)化交易。兩者相同的是：醞釀良久，終于面世。不過，啟動(dòng)一個(gè)市場(chǎng)只是一切的開始。

2016-2017年，廣東售電市場(chǎng)最紅火時(shí)，碳圈望塵莫及，許多試點(diǎn)碳市場(chǎng)的交易公司負(fù)責(zé)人和交易員感嘆“快要堅(jiān)持不下去了”，花了最后一點(diǎn)氣力請(qǐng)來電力市場(chǎng)的專家對(duì)全公司員工開展培訓(xùn)，尋找轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)；2020-2021年，廣東售電商聯(lián)名“上書”要求停市，而全國碳市場(chǎng)原本與試點(diǎn)碳市場(chǎng)存在競(jìng)爭，卻絲毫不影響碳從業(yè)者奔忙于各種演講、培訓(xùn)場(chǎng)。這時(shí)再訪電力交易從業(yè)者，閑聊中笑談：整個(gè)電圈都在研究碳。

而始終在“暗中觀察”兩個(gè)市場(chǎng)的金融圈倒是從未停下來過：2014年9月，中國證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部就編寫了《我國碳期貨市場(chǎng)建設(shè)研究》；直到2019年，也依然有大宗商品交易所的從業(yè)者在關(guān)注電力現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)展，在他們看來，無現(xiàn)貨，就談不上期貨，也就沒有金融什么事。

全國碳市場(chǎng)在開市前也有諸多聲音，要達(dá)到減排目標(biāo)，碳稅還是碳市場(chǎng)更好？能源雙控、用能權(quán)市場(chǎng)與碳市場(chǎng)各自作用幾何？碳市場(chǎng)對(duì)行業(yè)發(fā)展有多大沖擊？

與電力市場(chǎng)類似，開市的熱鬧過去后，每一步都充滿挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)一

市場(chǎng)信念

早在2014年，中國碳市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)就被列為中央2014年改革的重點(diǎn)工作之一。而2017年12月啟動(dòng)的全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，在開鑼不久就遭遇主管部門更迭，業(yè)界被點(diǎn)燃的熱情冷卻下來。部分地方的試點(diǎn)碳市場(chǎng)“有場(chǎng)無市”，交易活躍度總體偏低。不過，作為排碳大戶的發(fā)電企業(yè)，則積累了較好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，各試點(diǎn)市場(chǎng)也對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)做了一定探索。

但一直以來，碳市場(chǎng)并非減排的唯一政策工具。目前來看，可供選擇的還有已經(jīng)執(zhí)行多年的能源雙控，醞釀多年的用能權(quán)市場(chǎng)，以及學(xué)界討論的碳稅等等。不同的政策工具各自有著不同的側(cè)重點(diǎn)，減排效果和需要付出的成本也各不相同，實(shí)施對(duì)象和影響方向卻殊途同歸，如何搭配不至于“撞車”的同時(shí)又達(dá)到最佳效果，或?qū)⒊錆M博弈和磕絆。

以提升行業(yè)效率、還原電力商品屬性為初衷建設(shè)的電力市場(chǎng)，啟動(dòng)6年來先后遇到經(jīng)濟(jì)下行壓力增大和供需關(guān)系由松到緊的環(huán)境變化，看得見、摸得著的改革紅利釋放遇到極大挑戰(zhàn)，而部分政府主管堅(jiān)持“讓利思維”，改革的重點(diǎn)漸漸從市場(chǎng)交易設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)向?qū)﹄妰r(jià)機(jī)制的調(diào)整。

中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員馮永晟近日撰文指出，要認(rèn)識(shí)到合理的電力定價(jià)機(jī)制是政府之手和市場(chǎng)之手共同作用的結(jié)果。在電力市場(chǎng)建設(shè)中，合理電價(jià)的發(fā)現(xiàn)并非在政府和市場(chǎng)中做出一種非此即彼的劃分，反而是兩者更緊密的配合。

無論是碳市場(chǎng)還是電力市場(chǎng)，政府與市場(chǎng)的角色如何演變，在一定程度上決定了市場(chǎng)的“壽命”。

挑戰(zhàn)二

預(yù)期管理

希望越大，失望越大。俗話并非矯情，市場(chǎng)開閘后，每一個(gè)市場(chǎng)主體對(duì)價(jià)格的預(yù)期或多或少都會(huì)對(duì)市場(chǎng)的走向產(chǎn)生影響。

全國碳市場(chǎng)以首筆交易撮合價(jià)格每噸52.78元為起點(diǎn)，未來將如何發(fā)展？多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)品的稀缺性是交易的前提，如果碳配額不稀缺，交易則不會(huì)活躍。而什么時(shí)候需要配額稀缺到什么程度，如何調(diào)整不同階段的市場(chǎng)預(yù)期，或是相關(guān)主管部門馬上面臨的考驗(yàn)之一。

以電力市場(chǎng)交易為例，由于啟動(dòng)于供大于求的時(shí)期，各省區(qū)無論用戶還是政府，對(duì)交易結(jié)果的預(yù)期都是降價(jià)，甚至以降價(jià)幅度為“競(jìng)賽”標(biāo)的；又因?yàn)橐噪娏拷灰灼鸩剑袌?chǎng)主體對(duì)不同時(shí)段的供需關(guān)系與可能的價(jià)格波動(dòng)幾無概念；再加上售電公司普遍以降價(jià)吸引用戶，造成了市場(chǎng)對(duì)電價(jià)只會(huì)降不會(huì)漲的預(yù)期，待到供不應(yīng)求時(shí)，用戶側(cè)便難以接受價(jià)格波動(dòng)，也缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，導(dǎo)致出現(xiàn)極端訴求。

電力市場(chǎng)交易的經(jīng)驗(yàn)在一定程度上體現(xiàn)出市場(chǎng)開啟前，包括培育契約精神等在內(nèi)的用戶教育的重要性，同時(shí)也提示，市場(chǎng)機(jī)制要提前考慮如何應(yīng)對(duì)（碳市場(chǎng)則為設(shè)計(jì)）供需關(guān)系的變化。與電力市場(chǎng)不同的是，碳市場(chǎng)還涉及與國際碳價(jià)的銜接和比較，這給市場(chǎng)預(yù)期管理又提升了一些難度。

挑戰(zhàn)三

信息披露

公平、活躍的交易離不開合理、合規(guī)的信息公開。碳市場(chǎng)是一個(gè)建立在碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的虛擬市場(chǎng)，只有嚴(yán)格的核算機(jī)制保障基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整性，后續(xù)發(fā)放配額、交易定價(jià)以及履約才有意義。為了讓市場(chǎng)主體做出交易決策，企業(yè)會(huì)計(jì)體系如何調(diào)整，應(yīng)該公開哪些數(shù)據(jù)，何時(shí)公開，通過什么渠道公開等等，或許會(huì)成為持續(xù)考驗(yàn)碳市場(chǎng)建設(shè)的課題。

在電力市場(chǎng)啟動(dòng)初期，信息披露的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)與披露方式曾是市場(chǎng)設(shè)計(jì)者爭論的核心問題之一。交易中心與調(diào)度機(jī)構(gòu)，省級(jí)交易中心與區(qū)域交易中心之間的信息界面和數(shù)據(jù)推送問題也曾一度讓業(yè)界犯難。而直到6年后的今天，面對(duì)不同市場(chǎng)主體，應(yīng)該披露哪些信息，什么數(shù)據(jù)是私有的，什么是公共的，依然存在爭議。

常有電力市場(chǎng)主體感嘆，規(guī)則會(huì)變，數(shù)據(jù)不全，決策靠蒙。而蒙出來的決策往往又無法作為監(jiān)管依據(jù)，這導(dǎo)致監(jiān)管也無從下手，不利于市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

也正因經(jīng)歷過，對(duì)于碳市場(chǎng)，許多電圈的從業(yè)者保持謹(jǐn)慎樂觀。