3月16日，大全能源披露投資者關(guān)系活動記錄表（2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日）。大全稱：“當(dāng)組件價格為2元/W時 整個行業(yè)的成本約為1.02元、行業(yè)毛利約為0.74元”。

大全表示，最近價格調(diào)整受季節(jié)、疫情、行業(yè)庫存及競爭等多方面因素的影響。回顧往期價格走勢，年底都是上下游博弈的時間， 下游在年底淡季，降低產(chǎn)能利用率，倒逼硅料價格下降，但這僅是短期行為，并不會從根本上改變供需雙方的議價地位。從長期角度看產(chǎn)品價格依然決定于供需關(guān)系。 

根據(jù)主要硅料企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)和新進(jìn)入者的情況看，2023 年上半年甚至截止到 9 月份，硅料有效供給增加不多，四季度能否 成為供給產(chǎn)能爆發(fā)點，取決于幾家實力強(qiáng)勁的新進(jìn)入者能否生 產(chǎn)出合格的產(chǎn)品。 

大全認(rèn)為認(rèn)為，當(dāng)組件價格為 2 元/瓦時，整個行業(yè)的成本約為 1.02 元/瓦，行業(yè)毛利約為 0.74 元/瓦，當(dāng)組件價格下跌，則整個行業(yè)的毛利將縮水，整個行業(yè)的估值將下降。 大全預(yù)計春節(jié)后硅料價格將會回暖。

自2020年開始，硅料價格暴漲。繼今年8月份工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》后，三部門于近期集體約談了部分多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)相關(guān)單位加強(qiáng)自律自查和規(guī)范管理。

根據(jù)工業(yè)和信息化部2022年10月9日官方網(wǎng)站發(fā)文，有關(guān)司局負(fù)責(zé)同志表示，近期國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)部分環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格持續(xù)急劇上漲，引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈劇烈震蕩，其中既有國際貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜、新冠疫情反復(fù)沖擊、下游需求大幅增長、各環(huán)節(jié)建設(shè)周期差異等原因，也有部分企業(yè)炒作哄抬價格、個別從業(yè)者囤積居奇等因素。

利潤創(chuàng)新高

近日，大全能源發(fā)布的2022年年報顯示，2022年，大全能源營業(yè)收入約309.4億元，同比增加185.64%；歸母凈利潤約191.21億元，同比增加234.06%。

通威股份發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告顯示，受累于36.18億元的固定資產(chǎn)減值計提和報廢，2022年第四季度歸母凈利潤環(huán)比大跌63.49%-42.46%。

協(xié)鑫科技發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年實現(xiàn)公司擁有人應(yīng)占凈利潤不低于155億元，同比增長不低于204%。

新特能源發(fā)布2022年報，數(shù)據(jù)顯示，公司2022年實現(xiàn)營收375.41億元，同比增長66.68%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤133.95億元，同比增長170.33%。

附詳細(xì)內(nèi)容

1、公司今年的產(chǎn)能規(guī)劃與預(yù)計達(dá)產(chǎn)情況、出貨預(yù)期情況如 何？ 

答：目前公司新疆基地名義產(chǎn)能 10.5 萬噸，2023 年二季度內(nèi) 蒙基地一期 10 萬噸多晶硅將項目投產(chǎn)，屆時產(chǎn)能將達(dá)到 20.5 萬噸；年底內(nèi)蒙基地二期 10 萬噸多晶硅項目投產(chǎn)，累計產(chǎn)能 將達(dá)到 30.5 萬噸。 產(chǎn)量情況：2023 年，新疆基地可滿產(chǎn)，與 2022 年實際產(chǎn) 量相當(dāng)約 13.0-13.2 萬噸；內(nèi)蒙一期 10 萬噸產(chǎn)能至少可以有 半年以上的滿產(chǎn)時間；二期 10 萬噸產(chǎn)能的產(chǎn)量釋放則很少。

2、公司原材料工業(yè)硅的價格變化趨勢預(yù)期？

答：一方面，隨著工業(yè)硅電價優(yōu)惠政策逐步取消，電價上漲會 導(dǎo)致工業(yè)硅成本增加，工業(yè)硅平均價格會略高于優(yōu)惠政策取消 前；另一方面，下半年是豐水期，水電電價便宜，下半年價格 在全年價格中樞中處于低位。 公司為了防止出現(xiàn)原材料供應(yīng)的波動情況，在內(nèi)蒙古固陽 規(guī)劃了 30 萬噸工業(yè)硅項目，工業(yè)硅項目將穩(wěn)定公司的原材料 供應(yīng)，保障公司產(chǎn)品質(zhì)量，也將降低公司原材料成本。在內(nèi)蒙 項目的投產(chǎn)還有助于下游出口的追溯。 

3、在大規(guī)模擴(kuò)張的背景下，如何看待硅料行業(yè)的格局變化和 競爭環(huán)境？ 

答：從波特 5 力來看行業(yè)的競爭格局： （1）現(xiàn)有廠商。主要產(chǎn)量集中于棒狀硅：通威、大全、 新特、東方希望、亞硅；顆粒硅：協(xié)鑫。2021 年棒狀硅占 96%，顆粒硅占 4%。現(xiàn)有廠商格局沒有大的變化。 （2）潛在加入者。主要有麗豪、晶諾、信義、合盛、雙 良等，潛在加入者什么時候能出產(chǎn)品具有很大的不確定性。從 規(guī)劃來看，新加入者的產(chǎn)能釋放或?qū)⒓性?2023 年下半年。 （3）替代品。鈣鈦礦等商業(yè)化需要走很長的時間。 （4）客戶。下游硅片廠商供過于求，隨著新的產(chǎn)能不斷 釋放，呈現(xiàn)由硅片雙寡頭向充分競爭格局轉(zhuǎn)變特點。 （5）供應(yīng)商。最大的硅料企業(yè)合盛因為 WRO 出口受到限 制，工業(yè)硅出口轉(zhuǎn)為內(nèi)銷。

4、最近兩個月硅料斷崖式下跌的原因？ 

答：最近價格調(diào)整受季節(jié)、疫情、行業(yè)庫存及競爭等多方面因 素的影響。回顧往期價格走勢，年底都是上下游博弈的時間， 下游在年底淡季，降低產(chǎn)能利用率，倒逼硅料價格下降，但這 僅是短期行為，并不會從根本上改變供需雙方的議價地位。從 長期角度看產(chǎn)品價格依然決定于供需關(guān)系。 根據(jù)主要硅料企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)和新進(jìn)入者的情況看，2023 年上 半年甚至截止到 9 月份，硅料有效供給增加不多，四季度能否 成為供給產(chǎn)能爆發(fā)點，取決于幾家實力強(qiáng)勁的新進(jìn)入者能否生 產(chǎn)出合格的產(chǎn)品。 公司認(rèn)為，當(dāng)組件價格為 2 元/瓦時，整個行業(yè)的成本約為 1.02 元/瓦，行業(yè)毛利約為 0.74 元/瓦，當(dāng)組件價格下跌，則整 個行業(yè)的毛利將縮水，整個行業(yè)的估值將下降。 公司預(yù)計春節(jié)后硅料價格將會回暖。 當(dāng)周期下行時，公司將依靠健康的財務(wù)報表以及技術(shù)和質(zhì) 量來穿越周期，并成為行業(yè)的整合者。

5、23 年硅料與下游客戶定價模式與 22 年相比是否有差異？ 

答：公司的定價模式與 2022 年不會發(fā)生變化。公司先與下游 客戶簽訂鎖量不鎖價的長單協(xié)議，然后每個月末根據(jù)市場情況 簽訂下一個月的訂單數(shù)量和售價。2022 年公司累計披露的長單 合同總量約 129 萬噸。 如果有散單，價格也是隨行就市，但肯定會略高于長單價格。

6、23 年行業(yè)內(nèi)新投產(chǎn)的產(chǎn)能爬坡速度是否要比 22 年或之前要 快？ 

答：產(chǎn)能爬坡速度主要取決于企業(yè)采用的技術(shù)路線、設(shè)備和材 料的選擇、工藝流程的設(shè)計、生產(chǎn)技術(shù)人員的培養(yǎng)和磨合以及 生產(chǎn)經(jīng)驗的積累等有關(guān)因素。一般來說，硅料企業(yè)需要 3-6 個 月爬坡滿產(chǎn)。 

7、是否有在海外建廠的規(guī)劃？ 

答：目前沒有海外建廠的規(guī)劃。從國內(nèi)外的情況來看，在國內(nèi) 建廠是最經(jīng)濟(jì)的。一方面是國內(nèi)的制造成本低，另一方面規(guī)模 化的速度和時間有保障，第三，國內(nèi)配套的產(chǎn)業(yè)鏈完善。 此外，是否海外建廠也取決于外部環(huán)境的變化。如果歐洲 也實行強(qiáng)迫勞動法，那么硅料企業(yè)的一些產(chǎn)能或有必要外移。 

8、擴(kuò)產(chǎn)有機(jī)硅的原因？ 

答：公司在內(nèi)蒙古固陽市規(guī)劃有 30 萬噸工業(yè)硅，而工業(yè)硅的 主要用途有多晶硅、鋁合金和有機(jī)硅等。因此，公司布局有機(jī) 硅一方面可以實現(xiàn)工業(yè)硅副產(chǎn)品的綜合利用，另一方面也可以 彌補(bǔ)因為實體清單、反強(qiáng)迫勞動法導(dǎo)致的有機(jī)硅出口市場空 白。 

9、工業(yè)硅投產(chǎn)后，公司成本如何變化？ 

答：工業(yè)硅投產(chǎn)后，按現(xiàn)在的工業(yè)硅價格推算，成本可以降低 7-10 元/公斤。 

10、行業(yè)內(nèi)新進(jìn)入者與現(xiàn)有廠家的差異？ 

答：新老廠家在硬件設(shè)備上的差異不大，差異主要在信息化、 工藝細(xì)節(jié)、參數(shù)、技術(shù)團(tuán)隊等軟實力方面。此外，新進(jìn)入者在 產(chǎn)品質(zhì)量和成本方面會存在短期的劣勢。 

11、公司有回購計劃嗎？ 

答：公司本身沒有回購計劃，公司將以分紅及穩(wěn)定市值的方式 回饋股東。