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10月以來(lái)，隨著鋰鹽廠停價(jià)情緒上漲、紛紛收縮供給，國(guó)內(nèi)碳酸鋰行情出現(xiàn)了止跌回升的反彈。
10月12日，碳酸鋰期貨收獲上市以來(lái)首次全部合約漲停，收盤(pán)價(jià)報(bào)164950元/噸。在經(jīng)歷連續(xù)8個(gè)交易日的平穩(wěn)后，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也小幅上漲500元/噸，均價(jià)報(bào)16.95萬(wàn)元/噸。當(dāng)日，江特電機(jī)、吉翔股份等鋰鹽廠商在股票市場(chǎng)漲停。
一時(shí)間，樂(lè)觀情緒在期貨、現(xiàn)貨和交易市場(chǎng)蔓延。此番行情波動(dòng)背后有多重原因。
其一，也是最主要的原因，是今年來(lái)，碳酸鋰價(jià)格的快速下跌，已對(duì)鋰鹽廠造成了不可忽視的成本負(fù)擔(dān)。為了提穩(wěn)價(jià)格和利潤(rùn)，不少鋰鹽廠宣布停產(chǎn)減產(chǎn)，對(duì)供需錯(cuò)配的局面帶來(lái)了一定的扭轉(zhuǎn)。
作為動(dòng)力電池生產(chǎn)的重要材料，碳酸鋰需要從礦石（鋰輝石、鋰云母）和鹽湖中提取。當(dāng)前，在礦業(yè)體系、資源儲(chǔ)量和交通運(yùn)輸?shù)榷嘀赜欣蛩氐寞B加下，澳洲依舊保持著供應(yīng)主力的角色。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，受到此前2021年-2022年鋰價(jià)大幅上漲的支撐，澳洲的鋰礦項(xiàng)目已進(jìn)入擴(kuò)張期，2023年總體產(chǎn)量或能達(dá)到41.66萬(wàn)噸LCE。同期，南美鹽湖的產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為30.41萬(wàn)噸LCE。
相較之下，今年國(guó)內(nèi)鋰云母、鋰輝石的產(chǎn)量預(yù)計(jì)分別為10.15萬(wàn)噸LCE和3.02萬(wàn)噸LCE，鹽湖提鋰則受到鹵水采集、提鋰技術(shù)、碳排放考核等的影響，整體產(chǎn)量不大，約為5.58萬(wàn)噸LCE。
在此格局中，國(guó)內(nèi)鋰鹽企業(yè)存在較大的進(jìn)口依賴性，碳酸鋰價(jià)格也較大地受到礦石結(jié)算周期存在滯后性的影響。此外，有的海外鋰礦供應(yīng)商堅(jiān)持以當(dāng)?shù)貎r(jià)格結(jié)算，也給國(guó)內(nèi)鋰鹽廠帶來(lái)較大壓力。
截至10月11日，鋰輝石精礦的現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)2560美元/噸（約合人民幣18375.4元/噸），較2022年年底的5505美元/噸（約合人民幣42454元/噸）下滑53.5%。同日，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)16.9萬(wàn)元/噸，較2022年年底的51.2萬(wàn)元/噸下跌34.3萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)66.99%。由此可以看出，趨勢(shì)上，國(guó)內(nèi)鋰鹽價(jià)格的下跌速度要快于海外礦石的跌價(jià)速度。
這意味著，在位于鋰鹽廠下游的材料廠、電池廠因?yàn)榻K端銷售增速不及預(yù)期而收縮鋰鹽采買需求的同時(shí)，鋰鹽廠的上游礦石采購(gòu)成本并未保持一致的下降節(jié)奏，進(jìn)而形成了相對(duì)上漲。在上下游的夾擊中，鋰鹽廠的利潤(rùn)不斷受到侵蝕。
以盛新鋰能為例，目前該公司上游鋰資源的自給率為20%左右，主要還是通過(guò)外采鋰礦的方式來(lái)獲得鋰資源供應(yīng)。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)成本同比上漲了189.25%。
鋰云母方面，云母提鋰廠商江特電機(jī)曾在近日的機(jī)構(gòu)交流中表示，按照鋰云母精礦外購(gòu)價(jià)格6000元/噸、原料成本13.2萬(wàn)元/噸、加工成本3.2萬(wàn)元/噸來(lái)計(jì)算，云母提鋰生產(chǎn)1噸碳酸鋰的成本為16.4萬(wàn)元/噸。對(duì)比9月以來(lái)16-17萬(wàn)元/噸的鋰鹽價(jià)格，廠商的利潤(rùn)已經(jīng)十分微薄。
另有消息稱，甚至有部分鋰鹽企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)品和成本的價(jià)格倒掛。
對(duì)此，鋰鹽廠紛紛采取措施以減少虧損。據(jù)悉，近期多家鋰鹽廠折價(jià)拋售巨量庫(kù)存，如藍(lán)科鋰業(yè)、美國(guó)雅寶等。不過(guò)，這反倒導(dǎo)致大量低價(jià)產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，有進(jìn)一步拉低市場(chǎng)價(jià)格的可能。
也有鋰鹽廠選擇了挺價(jià)的道路，那便是通過(guò)停產(chǎn)減產(chǎn)、控制供給來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)價(jià)格。
9月以來(lái)，盛新鋰能、志存鋰業(yè)等均公告表示，將對(duì)部分工廠進(jìn)行停產(chǎn)檢修，時(shí)長(zhǎng)或在半個(gè)月到一個(gè)月左右。志存鋰業(yè)還稱，公司10月碳酸鋰的減產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3000噸左右。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，江西飛宇新能源、志存鋰業(yè)、九嶺鋰業(yè)也有不同程度的分段式停產(chǎn)檢修安排。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月6日當(dāng)周，碳酸鋰行業(yè)開(kāi)工率已降至52.88%，創(chuàng)下近17個(gè)月以來(lái)的新低。有預(yù)測(cè)表明，10月國(guó)內(nèi)碳酸鋰的產(chǎn)量約為36457噸，環(huán)比9月下降12%。
從10月12日碳酸鋰價(jià)格止跌上漲這一結(jié)果來(lái)看，鋰鹽廠控制供給的行動(dòng)已初步獲得市場(chǎng)的正向反饋。
另部分鋰鹽企業(yè)已停止零單外售，而是僅走長(zhǎng)協(xié)訂單、以出庫(kù)存為主，也有利于市場(chǎng)供需格局的緩和。
其二，股票市場(chǎng)中頭部企業(yè)的動(dòng)態(tài)，也一定程度上影響了近日碳酸鋰行情的反彈。
10月11日晚間，天齊鋰業(yè)公告了股東天齊集團(tuán)提前終止轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的消息。此前，天齊集團(tuán)于今年4月至10月期間借券給中國(guó)證券金融股份有限公司，累計(jì)借出204.36萬(wàn)股，出借比例0.12%
有觀點(diǎn)認(rèn)為，今年鋰電池行業(yè)的供給過(guò)剩程度相較去年并未明顯放大，此前期貨價(jià)格的持續(xù)低迷，或是多番空頭力量博弈的結(jié)果。由此來(lái)看，天齊鋰業(yè)這一舉動(dòng)一方面可以拉升自家股價(jià)，另一方面也意味著市場(chǎng)上做空力量的減少。
不過(guò)，碳酸鋰行情是會(huì)就此好轉(zhuǎn)，抑或只是一次異動(dòng)，還無(wú)法確定。
隨著話語(yǔ)權(quán)從鋰鹽端向下游端的轉(zhuǎn)移，終端新能源汽車的表現(xiàn)將會(huì)持續(xù)傳遞影響。
從9月的新能源汽車的銷量來(lái)看，其雖然實(shí)現(xiàn)了27.7%的增速，但相較于去年同期93.9%的增速來(lái)看，卻是較為疲軟的。
從庫(kù)存來(lái)看，9月的中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為57.8%，同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，且已是連續(xù)9個(gè)月位于榮枯線之上。這意味著終端汽車的庫(kù)存壓力大，或影響接下來(lái)的新車銷售預(yù)期。
電池廠方面，目前暫只有頭部電池企業(yè)釋放出去庫(kù)存完成的信號(hào)。例如，寧德時(shí)代表示，其9月排產(chǎn)已出現(xiàn)環(huán)比上漲，預(yù)計(jì)全年可維持40%的出貨同比增速，或?qū)?dòng)上游鋰需求的增長(zhǎng)。但對(duì)于二三線電池企業(yè)而言，在終端需求不及預(yù)期的情況下，如何持續(xù)清理庫(kù)存，仍是正在面臨的挑戰(zhàn)。
另值得注意的是，盡管2023年以來(lái)鋰鹽價(jià)格出現(xiàn)了下跌，但澳洲、南美等地的擴(kuò)建項(xiàng)目已陸續(xù)投產(chǎn)，供給端將持續(xù)放量。與此同時(shí)，上游鋰礦的拍賣、并購(gòu)熱度并沒(méi)有下降，高價(jià)并購(gòu)?fù)癸@出資源端溢價(jià)不斷，也意味著上游鋰礦資源端話語(yǔ)權(quán)的緊握。
若需求放緩而供給放量，接下來(lái)碳酸鋰行業(yè)將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
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