本周市場價格成交區間微幅調整。M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價降至2.14元/片，周環比降幅5.73%；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價降至2.30元/片，周環比降幅1.71%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至3.32元/片，周環比降幅0.6%。下游N型比例快速提升，P型M10硅片出貨壓力增加。

供應方面，11月硅片產出環比增幅明顯，主要來源于專業化企業快速提產。硅業分會統計，11月國內硅片產量56.93GW，環比增幅達8.77%。具體來看，11月前兩周各家企業觀望行情，后三周企業開始提升開工負荷，部分專業化企業快速拉滿。分企業來看，一線企業和一體化企業產量增加1.52GW，占比增幅33%；專業化企業產量增加3.07GW，占比增幅67%。1-11月國內硅片產量累計532.62GW，同比增加76.6%，增幅較為明顯，全年硅片產量預計在590GW左右。

需求方面，電池延續跌勢，組件排產低迷。電池端，M10單晶PERC電池成交價降至0.4元/W，G12單晶PERC電池成交價降至0.48元/W。本周210電池出現較明顯跌幅，N型電池產出占比提升至50%-55%，部分電池廠的P型老產線面臨虧損現金的風險，后續這部分成本高的產能將面臨減產甚至停產。組件端，182mm單晶單面PERC組件成交均價降至1.01元/W，部分遠期訂單成交價已經跌破1元/W。目前國內組件月排產僅50GW左右，出貨相對低迷。海外方面，組件出口歐洲面臨庫存積壓，銷售環節壓力較大。

本周兩家一線企業開工率提升至100%和85%。一體化企業開工率提升至85%-100%之間，其余企業開工率提升至80%-100%之間。根據供需兩端情況預計，硅片端整體形勢不容樂觀，短期內價格或將繼續下行，傳導釋放原材料成本下行空間。