碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的提出與實(shí)施，為風(fēng)電創(chuàng)造出可觀的市場規(guī)模，吸引了大量企業(yè)參與其中，資本市場變得愈發(fā)活躍。資本市場的動(dòng)態(tài)，在很大程度上展現(xiàn)了風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀態(tài)與趨勢。2023年的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)與相關(guān)資本市場，正逐漸由爆發(fā)式增長期進(jìn)入到成熟發(fā)展期，不同類型的企業(yè)在資本運(yùn)作的需求與狀態(tài)上開始出現(xiàn)明顯差異。

開發(fā)企業(yè)資本運(yùn)作活躍

一方面是風(fēng)電受資本市場熱捧，項(xiàng)目資產(chǎn)水漲船高；另一方面是風(fēng)電發(fā)展速度加快，項(xiàng)目投資規(guī)模快速攀升，風(fēng)電開發(fā)企業(yè)希望通過資本市場獲得更多支持。開發(fā)企業(yè)上市，既能夠提高權(quán)益性資本，又可以降低整體資產(chǎn)負(fù)債率，是一舉兩得的好事。

2023年6月15日，上海證券交易所上市審核委員會(huì)召開2023年第52次審議會(huì)議，審議結(jié)果顯示，華電新能符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。根據(jù)招股書信息，華電新能此次IPO募集資金達(dá)到300億元。其中，風(fēng)電、太陽能發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)擬使用募集資金約210億元。

據(jù)了解，華電新能的300億元IPO募集資金規(guī)模，將成為A股風(fēng)電行業(yè)最大規(guī)模IPO。此前保持IPO規(guī)模紀(jì)錄的是三峽能源，其于2021年6月10日上市，募資總額為227億元。

幾天后，華潤電力發(fā)布公告，提到上市委員會(huì)已同意其分拆及A股上市。華潤新能源將在分拆及A股上市完成后，成為華潤電力的非全資附屬公司，華潤電力將繼續(xù)通過華潤新能源開展風(fēng)電及光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，而華潤新能源的財(cái)務(wù)業(yè)績將繼續(xù)并入華潤電力及其附屬公司的賬目。據(jù)稱，華潤新能源IPO募資所得款項(xiàng)凈額中，有70%會(huì)用于建設(shè)30個(gè)風(fēng)電場和光伏電站項(xiàng)目。

在風(fēng)電開發(fā)央企紛紛上市的同時(shí)，電力工程建設(shè)央企也在通過上市獲取更多資金用于企業(yè)擴(kuò)大發(fā)展。2023年8月24日，中國電建發(fā)布公告稱，擬分拆所屬子公司電建新能源至上海證券交易所主板上市。電建新能源將在獲取上交所批準(zhǔn)及中國證監(jiān)會(huì)同意注冊后擇機(jī)發(fā)行。

開發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目的投資巨大，在風(fēng)電開發(fā)央企均需要通過上市獲取資金的背景下，風(fēng)電開發(fā)地方國企同樣紛紛搶灘資本市場。

2023年8月29日，廣東電力發(fā)展股份有限公司第十屆董事會(huì)第十四次會(huì)議審議通過了《關(guān)于廣東省風(fēng)力發(fā)電有限公司以公開掛牌方式增資擴(kuò)股的議案》。公司董事會(huì)同意全資子公司廣東省風(fēng)力發(fā)電有限公司以公開掛牌方式增資擴(kuò)股引入不超過10名戰(zhàn)略投資者，增資擴(kuò)股后，戰(zhàn)略投資者對風(fēng)電公司的持股比例合計(jì)不超過33%。據(jù)了解，近年來廣東電力發(fā)展股份有限公司在廣東區(qū)域開發(fā)了多個(gè)具有較大影響力的海上風(fēng)電項(xiàng)目，包括粵港澳大灣區(qū)單體容量最大的海上風(fēng)電場?珠海金灣30萬千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目，以及陽江青洲100萬千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目等。

在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際控制人為廣西國資委的廣西北部灣陸海新能源股份有限公司(下稱“陸海新能”)遞交了首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書，申請深交所主板IPO上市。陸海新能本次擬投資項(xiàng)目的投資總額約52.86億元，擬募資16億元，主要募投項(xiàng)目包括覃塘大嶺風(fēng)電場、興賓橋鞏風(fēng)電場一期項(xiàng)目、良慶那馬風(fēng)電場、良慶河陽山風(fēng)電場等。

關(guān)鍵部件與材料企業(yè)扎堆優(yōu)化資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)

葉片是風(fēng)電機(jī)組的捕風(fēng)裝置，對機(jī)組的成本與發(fā)電能力影響巨大。葉片制造及相關(guān)材料企業(yè)紛紛在2023年通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來拓寬資本渠道，提升市場競爭力。其中，對風(fēng)電產(chǎn)業(yè)影響最大的事件是兩家葉片頭部企業(yè)間的交易?中材葉片收購中復(fù)連眾。

2023年6月9日，中材科技發(fā)布公告稱，該公司所屬全資子公司中材葉片將通過增發(fā)股份及支付現(xiàn)金方式收購中復(fù)連眾100%股權(quán)并進(jìn)行增資擴(kuò)股。交易完成后，中材科技將合計(jì)持有中材葉片58.48%股權(quán)，中國復(fù)材持有中材葉片21.51%股權(quán)，中國巨石持有中材葉片20.01%股權(quán)；中復(fù)連眾將成為中材葉片的全資子公司。

此次收購事件的影響很大，主要原因是中材葉片與中復(fù)連眾均為我國風(fēng)電葉片開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造與服務(wù)的頭部企業(yè)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合下，有利于中材葉片整合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，處置低效資產(chǎn)，提高盈利能力，其市場占有率與核心競爭力將得到進(jìn)一步提升，從而成為全球風(fēng)電葉片“巨無霸”企業(yè)。

在風(fēng)電葉片環(huán)節(jié)，3家風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂材料供應(yīng)商的上市工作同樣備受關(guān)注。2023年5月10日，聚合新材料上市獲得通過，計(jì)劃在北交所掛牌。6月20日，道生天合IPO申請已獲受理，計(jì)劃募資8億元。10月31日，惠柏新材在深交所上市，擬募集資金34172萬元。

除葉片外，齒輪箱與軸承等風(fēng)電傳動(dòng)系統(tǒng)零部件制造企業(yè)，也在2023年扎堆啟動(dòng)上市工作，包括但不限于:5月17日，錫華科技的主板IPO已經(jīng)獲得受理；8月9日，威力傳動(dòng)成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板；9月1日，金帝股份首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所主板成功上市；9月20日，崇德科技正式在創(chuàng)業(yè)板上市。

由此可以發(fā)現(xiàn)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，促成一批風(fēng)電關(guān)鍵零部件與材料相關(guān)企業(yè)成長，并占有一席之地。這些企業(yè)產(chǎn)生了一定共識，即通過資本運(yùn)作可以進(jìn)一步提升自身競爭力。它們得以扎堆上市，也充分體現(xiàn)出資本市場對風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)烈關(guān)注。

多數(shù)整機(jī)商已經(jīng)上市

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2023年，雖然沒有新增獨(dú)立上市的風(fēng)電整機(jī)商，但中船科技通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)電整機(jī)業(yè)務(wù)與資本市場的對接。

2023年7月25日，中船科技發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)，獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊批復(fù)。在該事項(xiàng)中，中船科技擬發(fā)行股份購買控股股東中船集團(tuán)旗下中船海裝100%股權(quán)、中船風(fēng)電88.58%股權(quán)、新疆海為100%股權(quán)、洛陽雙瑞44.64%少數(shù)股權(quán)、凌久電氣10%少數(shù)股權(quán)(后兩者由中船海裝控股)，并擬定增募集不超過30億元的配套資金，用于海上風(fēng)電裝備、葉片產(chǎn)線、風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在這次交易完成后，中船科技將直接持有中船海裝100%股份和新疆海為100%股權(quán)，并將通過直接和間接方式合計(jì)持有凌久電氣100%股權(quán)、洛陽雙瑞100%股權(quán)和中船風(fēng)電100%股權(quán)。另據(jù)公開信息顯示，中船科技早在1997年6月3日已上市。

除上述信息外，2023年風(fēng)電整機(jī)商最受關(guān)注的資本運(yùn)作事件產(chǎn)生于中國中車。

2023年8月25日，中國中車股份有限公司發(fā)布第三屆董事會(huì)第十五次會(huì)議決議公告，提到中國中車董事會(huì)審議通過了《關(guān)于設(shè)立中車新能源技術(shù)有限公司的議案》，同意公司及全資子公司中車株洲電力機(jī)車研究所有限公司、全資子公司中車山東風(fēng)電有限公司合資設(shè)立中車新能源技術(shù)有限公司。

據(jù)了解，中車新能源技術(shù)有限公司注冊資本達(dá)10億元，中國中車現(xiàn)金出資6億元，持股60%；中車株洲所與中車山東風(fēng)電分別現(xiàn)金出資2億元，各持股20%。

事實(shí)上，風(fēng)電進(jìn)入平價(jià)發(fā)展階段的2019―2022年，也是風(fēng)電整機(jī)商集中上市的一段時(shí)期，共有4家整機(jī)商在A股上市。截至2023年年底，在2022年中國風(fēng)電新增裝機(jī)容量排名前十的整機(jī)商中，只有兩家還未實(shí)現(xiàn)上市。因此，未來風(fēng)電整機(jī)環(huán)節(jié)已很難再出現(xiàn)新的上市公司，風(fēng)電相關(guān)資本最活躍的環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)將主要集中在開發(fā)、服務(wù)、零部件與原材料等方面。