曾經占據中國儲能產業出口最大份額的戶用儲能，隨著歐洲需求的下降和南非等地競爭加劇，似乎還在駛向谷底的方向。

據高工產研儲能研究所（GGII）調研，當前全球戶儲庫存主要集中在歐洲、南非市場，且不同企業/區域之間庫存水平差異較大，但整體庫存仍有一定規模。由于2024年以德國、意大利為主的主要戶儲市場裝機放緩，預計庫存去化時間可能延期到2024Q3。

戶儲龍頭派能科技2024年Q1營收和凈利雙雙下滑，其在一季報中表示，自 2023 年下半年至今，受到宏觀環境變化，部分國家和地區補貼政策退坡，疊加海外下游企業去庫存的影響，家用儲能市場需求較上年同期增速放緩。

高工儲能從市場了解的信息也顯示，國內戶儲企業目前仍感受到壓力較大，前四個月戶儲企業稼動率仍然不高。

從此前PCS企業披露的財報來看，整體來看大多數PCS企業營收又增利。但拆分至單季度來看，便能感受到戶儲領域“寒氣逼人”。固德威、科士達、錦浪科技等營收及凈利在2023年Q4、2024年Q1連續兩個單季均同比下滑。其中，固德威更是在2023年Q4凈利潤為-0.25 億元，2024年Q1凈利潤為-0.288億元，已連續兩個季度虧損。

更為關鍵的是，目前歐洲批發電價已逐漸回落至俄烏戰爭前水平，預計采用長期住宅電費協議機制的國家如德國，2024年起居民電價將進一步回落，戶儲需求放緩。

在需求放緩，庫存去化期延長之下，戶儲何時迎來“涅槃”？

仍未穿越黑暗

2022年，受俄烏沖突加劇能源緊缺疊加歐洲電價過高等多層因素影響，戶用儲能經濟性進一步凸顯，成為2022年最景氣賽道。彼時分布式光伏和戶用家儲產品采購與裝機需求暴增，出貨量增速達355%，甚至出現戶用家儲所需電池模塊和變流器出現一機難求局面，產品交期拉長30%~80%不等。

在經歷了2022年的瘋狂后，2023年隨著歐洲終端居民電價回落明顯，用戶購買戶儲產品存在觀望心態，加之渠道持續去庫存影響，歐洲戶儲市場“降溫”明顯，戶用儲能鋰電池出貨持續調整。

財報數據顯示，從2023年Q2起，多家戶儲企業的增速就出現了明顯回落，甚至部分企業營收及利潤出現了同環比均下滑的情況。戶儲市場遇冷的結果在2023年的二季報中得到了初步體現。

但這只是開始。自2023年二季度開始，全球戶儲市場每況愈下，歐洲戶儲庫存處于高位，受高庫存拖累2023年以來集成商出貨量受影響。尤其是2023年下半年以來企業競爭加劇，南非市場低價競爭嚴重，也造成較大規模庫存。

此前曾有行業判斷經過2023年下半年的去庫存，預計戶儲市場在2024年Q2有望得到明顯回暖。

但據GGII調研，目前歐洲和南非等地庫存仍有相當規模，同時受戶儲主要裝機地德國2024年起終端電費明顯下降以及意大利補貼下滑等因素影響預計庫存去化時間可能延期到2024Q3。

“去年四季度初我們判斷增速回落可能是階段性的，應該很快能恢復，現在看這種判斷有點樂觀了，確實是需求量在減少了，這也跟當地電價和補貼政策有很大關系。”有戶儲企業負責歐洲市場的銷售人士告訴高工儲能，原有的庫存產品成本相對也較高，目前電芯價格降了這么多，這也給了后來者大打價格戰的底氣。

可以預見，今年全球戶儲市場的競爭將繼續加劇，戶儲企業如何扭轉不利局面重回高增長仍是重要課題。

變革持續上演

雖然戶儲市場處于低谷期，但其長期向好的趨勢并未改變，眾多戶儲企業已經開始了目標出口市場、產品和拓展其它儲能細分賽道的調整。

GGII預計，戶儲行業經歷階段性調整后，長期向好的趨勢不變。主要原因如下：1）雙碳目標下，各國致力于能源轉型和能源獨立，發展以風光為主的可再生能源，多國出臺鼓勵居民安裝光儲的補貼政策；2）當前戶用儲能整體滲透率仍然偏低，新興市場滲透率不到5%，以南非為代表的非洲、中東、東南亞、南美等新興市場地區需求旺盛，增速較快，未來有望在全球市場份額占比不斷擴大。

高工儲能在調研中了解到，非洲與東南亞由于電力基礎設施落后薄弱，具有較大的戶儲下沉市場。目前多家戶儲產業鏈企業都已經布局東南亞和非洲開拓新的增長點。

在東南亞，已有科士達、古瑞瓦特、首航新能源、陽光電源、固德威、錦浪、德業、上能電氣、古瑞瓦特、禾邁等逆變器企業在東南亞設廠或成立分公司建立銷售渠道。電池環節，寧德時代、億緯鋰能、蜂巢能源、國軒高科、蔚藍鋰芯等也各自在泰國、越南、馬來西亞等地建立工廠。

此外，中國戶儲企業還在爭相涌入美國市場。多家企業推出了針對美國市場的定制化產品，并加快了在美國市場的產品認證。

進軍工商業儲能也是戶儲企業的應對措施之一。

“海外居民與工商業購電模式基本一致，工商業儲能與戶儲同為用戶側儲能，市場化程度較高，部分場景工商業儲能也可以認為是‘大型戶儲 ’，戶儲企業在海外有渠道和品牌優勢，進入工商儲賽道也是個不錯的選擇。”有儲能企業負責人表示，海外戶儲對產品的高要求也已經驗證了戶儲企業的產品力。

PCS企業崧盛創新在已有戶儲PCS的基礎上已經推出了多款極具競爭力的工商業儲能PCS。出貨量高居全球戶儲市場TOP8的大秦數能去年發布了工商業儲能液冷新品DH300Y以加速“攻略”全球工商業儲能市場。

儲能發展陷入“元年即紅海，巔峰即過熱”的怪圈，并且過熱后導致的產品趨同、低價競爭等，都在倒逼企業在產品技術創新、生態圈打造、品牌力等諸多維度的“升級”。