在歷經(jīng)發(fā)展頹勢后，隨著近期鋰電企業(yè)排產(chǎn)積極性的提升，積極信號正在涌現(xiàn)。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的向上拐點來了嗎？

7月以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)產(chǎn)線排產(chǎn)率上升，且項目開工、投產(chǎn)消息頻出。日前，山東極電新能源科技有限公司的極電電動電池總成項目開工投產(chǎn)；徐州經(jīng)開區(qū)推動一批重大產(chǎn)業(yè)項目加快產(chǎn)能爬坡，其中包括比亞迪刀片電池項目。

自去年以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈進入下行新周期，在需求不振、原材料價格走低形勢下，產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)降溫，部分廠商紛紛減產(chǎn)。然而，在歷經(jīng)發(fā)展頹勢后，隨著近期鋰電企業(yè)排產(chǎn)積極性的提升，積極信號正在涌現(xiàn)。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的向上拐點來了嗎？

排產(chǎn)積極性增強

近期，寧德時代、億緯鋰能、海辰儲能等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在儲能、兩輪車、電動船舶等多領(lǐng)域簽訂合作新單。6月19日，海辰儲能宣布與美國JupiterPower簽署合作協(xié)議，并于2025年底前，向Jupiter Power交付并部署3GWh的電池儲能系統(tǒng)；同在6月，億緯鋰能公告稱，其子公司億緯儲能與美儲能系統(tǒng)集成商Powin簽署《Powin/EVE電池組和下一代電池供應諒解備忘錄》，標志著雙方將在磷酸鐵鋰電池組和更高密度電池供應方面展開深入合作。

在訂單的刺激下，我國鋰電企業(yè)排產(chǎn)的積極性正在增強。根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，7月鋰電池排產(chǎn)環(huán)比基本持平，在淡季時間節(jié)點上景氣度維持高位，尤其電解液、負極、隔膜排產(chǎn)環(huán)比增長近3成。

近期也有多家鋰電企業(yè)明確表示，公司排產(chǎn)情況正常，訂單呈增長態(tài)勢。億緯鋰能方面稱，公司經(jīng)營和排產(chǎn)情況良好，消費電池、動力和儲能電池三大主業(yè)穩(wěn)健運營，整體產(chǎn)能利用率穩(wěn)中有升；寧德時代則表示，公司經(jīng)營情況良好，全球市場份額穩(wěn)步提升，整體排產(chǎn)情況良好，近期及三季度排產(chǎn)環(huán)比呈增長態(tài)勢。

據(jù)了解，需求增速、產(chǎn)能和庫存周期是影響鋰電產(chǎn)業(yè)鏈基本面的核心因素。從需求端來看，據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年我國動力電池和其他電池累計銷量為402.6GWh，同比增長40.3%。

“一方面，隨著行業(yè)持續(xù)下行，新的產(chǎn)能擴張腳步放緩；另一方面，鋰電行業(yè)依然維持著需求每年超20%的速度擴張，需求端的高速增長會明顯縮短由供給增長帶來的行業(yè)下行周期持續(xù)時間。”中信建投期貨有色金屬分析師張維鑫在接受《中國能源報》記者采訪時表示，“目前來看，鋰電市場回暖跡象還不明顯，但有穩(wěn)住局面的跡象。”

鋰價仍存下行風險

值得注意的是，雖然企業(yè)產(chǎn)線排產(chǎn)率、開工率出現(xiàn)回升，但上游原材料價格仍然走弱。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，7月23日電池級碳酸鋰均價報8.55萬元/噸，較去年同期下滑超7成。業(yè)內(nèi)有分析認為，雖然終端需求正在向好，但需求從終端向上游傳導不一定順暢，碳酸鋰價格或不會在旺季獲得亮眼表現(xiàn)。

“我們對碳酸鋰價格的看法依舊偏謹慎，當前價格可能已經(jīng)處在周期底部區(qū)域，但還未真正出現(xiàn)周期最低點。最直接的證據(jù)是，目前還未看到上游企業(yè)趨勢性的減產(chǎn)停產(chǎn)，即供給出清還未展開。以目前的市場狀態(tài)來看，要實現(xiàn)供需平衡，可能需要一個更低的價格來誘發(fā)。”張維鑫分析稱。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強也在接受《中國能源報》記者采訪時表示，預計今年碳酸鋰價格將繼續(xù)下滑，但由于市場預期了傳統(tǒng)第四季度的消費旺季，價格在第四季度初會有小幅反彈，之后繼續(xù)回落。

另外，受鋰產(chǎn)品價格波動較大影響，近期幾家上游鋰鹽企業(yè)披露的上半年業(yè)績預告也整體表現(xiàn)欠佳。“目前碳酸鋰價格雖然還有下行風險，但總體已經(jīng)處在低位，波動會顯著降低，企業(yè)端面臨的價格風險在減小。”張維鑫表示。

鄭曉強指出，下游電池廠等企業(yè)的利潤水平會隨著碳酸鋰價格回落而回暖，但材料廠目前來看還是過剩的產(chǎn)業(yè)格局，企業(yè)開工率較低，自有資源且進行關(guān)鍵產(chǎn)品套期保值的材料企業(yè)的利潤水平會有相應回升。“而對于上游鋰鹽企業(yè)，尤其是外采礦企業(yè)來說，雖然可以進行套期保值，但由于沒有持續(xù)穩(wěn)定的原料供應，且生產(chǎn)成本較高，利潤率難以保持。”

加強抗風險能力

有觀點指出，整體來看，盡管碳酸鋰供給過剩格局仍未改變，但全面電動化需求的浮現(xiàn)，正為電池企業(yè)創(chuàng)造新增量，有望繼續(xù)推動產(chǎn)業(yè)鏈行情回升。另外，今年在相關(guān)政策的催化和引導下，后續(xù)鋰電優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能利用率有望進一步提升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望迎來修復。

6月18日，工信部公布了修訂版的《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》，對鋰電行業(yè)的產(chǎn)能及技術(shù)、性能等提出了要求。

東莞證券指出，工信部對行業(yè)規(guī)范條件進行修訂，引導技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級，推動高質(zhì)量健康發(fā)展。將加快落后產(chǎn)能出清，防止低價無序競爭，有利于擁有技術(shù)優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的頭部企業(yè)產(chǎn)能利用率提升和盈利修復。

張維鑫指出，盡管鋰電行業(yè)還有很大的增長空間，但行業(yè)已經(jīng)度過了爆發(fā)期，行業(yè)超額利潤已經(jīng)消失，未來企業(yè)應結(jié)束粗放式發(fā)展模式，發(fā)力降本增效。“傳統(tǒng)的有色金屬行業(yè)，上下游企業(yè)基本都會參與套期保值。碳酸鋰期貨已經(jīng)上市一周年，為企業(yè)提供了很好的風險管理工具，未來企業(yè)應該加強期貨工具套期保值應用，增強企業(yè)應對市場波動的能力。”

另外，目前中國鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從“拼產(chǎn)能”轉(zhuǎn)向“拼技術(shù)”，各企業(yè)也在通過技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造出新的價值，助力產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。“未來鋰電企業(yè)需要繼續(xù)提高科技研發(fā)能力，技術(shù)創(chuàng)新帶來的產(chǎn)業(yè)升級，有助于企業(yè)進一步增加市場份額。同時，在價格相對低位時候，企業(yè)也應積極參與海外優(yōu)質(zhì)綠地資源項目，提高自身資源供給率，降低因原材料價格波動而產(chǎn)生的供應不穩(wěn)定性。”鄭曉強建議。