2024年開(kāi)局，對(duì)于光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，就呈現(xiàn)出一幅“冰與火”交織的復(fù)雜圖景，一方面從價(jià)格走勢(shì)持續(xù)下探，跌破成本線，部分光伏企業(yè)面臨虧錢的困境，另一方面光伏裝機(jī)量和產(chǎn)量都實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)間來(lái)到2024年下半程時(shí)，光伏行業(yè)依然籠罩著“陰霾”，隨著企業(yè)年中業(yè)績(jī)預(yù)告披露接近尾聲，這種壓抑的氛圍似乎更凝重，如果說(shuō)2023年有企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)或是虧錢的現(xiàn)象只是“個(gè)例”，那么，到了2024年年中業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)，這種現(xiàn)象似乎更為“普遍”，雖然虧損早有征兆，但是等到數(shù)據(jù)公布出來(lái)，還是不免讓人感到一股“寒意”。

在近62家光伏上市公司公布半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，有超過(guò)三分之二的企業(yè)出現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)虧損總額達(dá)172-214億元，尤其在硅料、硅片、電池片及組件主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，業(yè)績(jī)下滑情況較為嚴(yán)重，作為光伏輔材的玻璃、膠膜、背板等領(lǐng)域，業(yè)績(jī)也同樣黯淡。

光伏企業(yè)遇到了虧錢的“坎兒”

2024年上半年，光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，組件價(jià)格大幅下行，疊加存貨減值、固定資產(chǎn)減值等因素，企業(yè)出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)下滑或者虧損。而二季度以來(lái)，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)跌破現(xiàn)金成本，一體化廠商面臨虧現(xiàn)金流的困境。

在已公布的62家光伏企業(yè)上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，有30家企業(yè)出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)相比去年同期下降幅度較大，其中有3家企業(yè)降幅高達(dá)2000%，有2家企業(yè)降幅超過(guò)1000%，有17家企業(yè)降幅超過(guò)100%，光伏企業(yè)們集體“失血”，虧損數(shù)額從數(shù)千萬(wàn)到幾十億，而硅片和組件企業(yè)成為虧損的“重災(zāi)區(qū)”。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧的情況，大部分光伏企業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，主要原因系光伏行業(yè)整體供需錯(cuò)配、各環(huán)節(jié)主要產(chǎn)品市場(chǎng)銷售價(jià)格大幅下降的影響，產(chǎn)品價(jià)格受供應(yīng)集中快速增長(zhǎng)帶來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇沖擊。

在階段性供應(yīng)錯(cuò)搭的背景下，硅料、硅片、電池片和光伏組件廠商的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)進(jìn)入虧現(xiàn)金模式。N型硅料、N型硅片、TOPCon電池和高功率組件等技術(shù)領(lǐng)先產(chǎn)品在此環(huán)境下下難以獲得產(chǎn)品超額利潤(rùn)。

盡管市場(chǎng)整體承壓，企業(yè)盈利空間一再壓縮，光伏出清已經(jīng)到了嚴(yán)峻的階段，但是可以從光伏頭部企業(yè)一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看出，貨幣資金儲(chǔ)備較為充裕，其中隆基達(dá)573億，通威283億，晶科247.7億。在資產(chǎn)負(fù)債率方面，隆基、通威、TCL中環(huán)，資產(chǎn)負(fù)債率均低于60%，可以看出，光伏龍頭企業(yè)在面對(duì)“失血”的情況，尚有應(yīng)對(duì)的空間與能力，相對(duì)于二三線的光伏企業(yè)，面臨持續(xù)虧損的局面，危機(jī)日益加重。

隨著業(yè)績(jī)的不斷下滑與需求減緩，光伏企業(yè)逐漸暴露出問(wèn)題，多數(shù)企業(yè)開(kāi)工不足，部分被迫停產(chǎn)，甚至出現(xiàn)退市、破產(chǎn)的現(xiàn)象，CPIA報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024上半年新投產(chǎn)能同比減少75%，超20個(gè)項(xiàng)目終止或延期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開(kāi)工率一降再降。

光伏企業(yè)承受項(xiàng)目停滯與產(chǎn)能利用率下降的雙重打擊，這嚴(yán)重影響了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和現(xiàn)金流，進(jìn)一步加劇了行業(yè)困境。

困境中也有“優(yōu)等生”

在眼下行業(yè)“混戰(zhàn)”的階段，從全產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，除了主產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)比較難看外，依然有業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的企業(yè)，從目前公布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，有30家企業(yè)盈利，其中18家企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，主要集中在支架、逆變器、光伏設(shè)備以及電站開(kāi)發(fā)方面展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尤其光伏設(shè)備和電站開(kāi)發(fā)整體呈現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，可以說(shuō)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度領(lǐng)跑整個(gè)光伏行業(yè)。

光伏設(shè)備廠商在上半年業(yè)績(jī)預(yù)告可謂是“大放異彩”，5家公司公布的業(yè)績(jī)預(yù)告全部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，漲幅最高的是大族激光，凈利潤(rùn)12.1-12.6億元，同比增長(zhǎng)達(dá)181.34%-192.97%，其次是捷佳偉創(chuàng)，凈利潤(rùn)11.65-13.53億元，同比漲幅55%~80%，由此計(jì)算，二季度凈利5.87-7.75億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.5%-34%。捷佳創(chuàng)偉表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于公司訂單持續(xù)驗(yàn)收帶來(lái)收入增長(zhǎng)。其次奧特維、帝爾激光也有超30%以上的漲幅。

光伏設(shè)備廠商此輪業(yè)績(jī)的攀升，是受到之前光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、產(chǎn)線升級(jí)迭代訂單兌現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅上升，雖然目前光伏設(shè)備廠商仍手握充沛的訂單，但隨著投產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)的收緊，項(xiàng)目終止，或?qū)τ唵斡行┰S影響。

除了光伏設(shè)備，上半年實(shí)現(xiàn)盈利的光伏企業(yè)還有逆變器和支架。

永臻股份是今年為數(shù)不多成功上市的光伏企業(yè)，上半年凈利潤(rùn)1.8-2.16億元，增長(zhǎng)5.90%~27.08%，作為一家經(jīng)營(yíng)光伏邊框和支架業(yè)務(wù)的企業(yè)，穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可歸咎于輔材行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性，價(jià)格波動(dòng)較小，盈利能力更為均衡。

在逆變器方面，特變電工盈利最高，上半年凈利潤(rùn)28-31億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)遍布上中下游，?包括上游的硅料（?多晶硅）?、?中游的逆變器以及下游的光伏發(fā)電。?在特變電工的歷史收入構(gòu)成中，?逆變器業(yè)務(wù)的收入占比最大。

受益于儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)和海外市場(chǎng)擴(kuò)張，錦浪科技上半年凈利潤(rùn)3.2-4億元，預(yù)計(jì)二季度凈利潤(rùn)3.05-3.8億元，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比高增十幾倍，上半年業(yè)績(jī)大漲的背后，實(shí)際是其第二季度單季業(yè)績(jī)的同比、環(huán)比大幅增長(zhǎng)。這與逆變器行業(yè)在二季度出現(xiàn)回暖趨勢(shì)相證實(shí)；同樣有亮眼業(yè)績(jī)的，還有德業(yè)股份上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)11.83-12.83億元。

逆變器行業(yè)在經(jīng)歷了2023年去庫(kù)存的困擾后，行業(yè)景氣度在今年第二季度開(kāi)始回暖，逆變器企業(yè)上半年整體業(yè)績(jī)趨于回升。

內(nèi)外交困下出海和出清成“良藥”

光伏市場(chǎng)遭遇了始料未及的風(fēng)暴，價(jià)格持續(xù)暴跌，猶如疾風(fēng)驟雨沖擊著光伏企業(yè)的成本與利潤(rùn)。昔日的盛景不在，取而代之的是堆積如山的庫(kù)存和一路下滑的價(jià)格，每一輪降價(jià)都步步緊逼生存紅線。

在面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和不確定性，今年，越來(lái)越多光伏企業(yè)組團(tuán)出征中東，7月份，TCL中環(huán)、晶科能源、遠(yuǎn)景科技不約而同的宣布在沙特投資建廠，其中TCL 中環(huán)將建設(shè)年產(chǎn)20GW光伏晶體晶片，投資金額高達(dá)20.8億，此項(xiàng)目成為海外最大的晶體晶片投資合作項(xiàng)目；晶科能源在沙特投資近10億美元建設(shè)10GW高效電池及組件項(xiàng)目，遠(yuǎn)景科技則是在沙特成立風(fēng)電裝備合資公司。另外，陽(yáng)光電源一口氣在沙特簽訂三份儲(chǔ)能合同，每個(gè)項(xiàng)目的容量為2.6GWh，總共7.8 GWh，成為全球最大的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能訂單！

此外，鈞達(dá)股份將在阿曼投建年產(chǎn)10GW的TOPcon電池產(chǎn)能，總投資金額達(dá)7億美元；天合光能在阿聯(lián)酋規(guī)劃5萬(wàn)噸硅料、30GW晶體硅片和5GW電池組件，項(xiàng)目分三期建設(shè)。我國(guó)光伏企業(yè)在技術(shù)與成本控制上有著顯著優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過(guò)多年的開(kāi)疆?dāng)U土，迅速拓展市場(chǎng)，例如，晶科能源在沙特市占率達(dá)到70%。

眾多光伏企業(yè)“闖中東”的背后，是中國(guó)光伏需要適應(yīng)美國(guó)和歐盟的貿(mào)易壁壘，特別是鑒于美國(guó)對(duì)東南亞光伏產(chǎn)品關(guān)稅豁免于6月6日結(jié)束，這意味著依賴東南亞規(guī)避美國(guó)關(guān)稅的策略將面臨挑戰(zhàn)。積極開(kāi)拓中東市場(chǎng)，也是光伏企業(yè)出海又一市場(chǎng)戰(zhàn)略。

另外，想要改變光伏行業(yè)全面虧損的困境，行業(yè)公認(rèn)的就是通過(guò)產(chǎn)能的出清，很多光伏企業(yè)高管都曾表示過(guò)，應(yīng)該將產(chǎn)能出清交由市場(chǎng)完成，而行業(yè)渡過(guò)當(dāng)下的難關(guān)，依然需要監(jiān)管部門、政府、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的通力合作。

對(duì)于何時(shí)能完成行業(yè)出清，此前市場(chǎng)預(yù)期是2025年四季度完成，但中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華最近則表示：行業(yè)需要“輕裝上陣”，整合時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)，行業(yè)調(diào)整宜重宜快。

管理部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)的引導(dǎo)，地方政府應(yīng)嚴(yán)控不合理的救市行為，企業(yè)應(yīng)審慎上馬新投資，鼓勵(lì)有針對(duì)性地收購(gòu)跨界企業(yè)退出行業(yè)所遺留的新建產(chǎn)能，金融機(jī)構(gòu)則應(yīng)避免向即將被出清的產(chǎn)能“輸血”。

另外，從需求端來(lái)看，作為S&P Global標(biāo)普全球首席分析師胡丹表示，預(yù)計(jì)2024年全球光伏裝機(jī)量將達(dá)到520GW，而中國(guó)將超過(guò)240GW，市場(chǎng)份額將占到全球市場(chǎng)的43%。

在需求端有大量的空間下，現(xiàn)階段的光伏行業(yè)困境源于產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，造成階段性供過(guò)于求，價(jià)格下滑，正經(jīng)歷泡沫擠壓，使得形勢(shì)嚴(yán)峻，隨著出清逐步深入，最終達(dá)到供需平衡。

積極布局海外市場(chǎng)，加快出清速度，將成為改變光伏現(xiàn)有局面的一劑“良藥”！

會(huì)議通知：

為促進(jìn)東北地區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與新型能源技術(shù)的深度融合，進(jìn)一步探討風(fēng)光儲(chǔ)氫協(xié)同發(fā)展，2024年8月22日-23日，由吉林省科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)、中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)、世紀(jì)新能源網(wǎng)聯(lián)合主辦的東北能源經(jīng)濟(jì)峰會(huì)暨展覽會(huì)將在長(zhǎng)春舉辦，本次峰會(huì)聚集行業(yè)資深專家學(xué)者、一線企業(yè)、投資商、開(kāi)發(fā)商、融資機(jī)構(gòu)等優(yōu)秀的新能源從業(yè)者，集思廣益共同探討東北新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)趨勢(shì)。

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