曾幾何時，A股市場光伏概念股風聲鶴唳，光伏概念股受到市場爆炒。與資本市場一致的是，同期光伏主要原材料的多晶硅價格一度上漲至約500美元/公斤的天價。高企的價格，讓不少光伏企業飽受原料成本壓力，在此背景下，不少企業攜巨資投入成本優勢明顯的薄膜太陽能電池領域。

　　然而意想不到的是，當多晶硅價格達到天價后，自2008下半年扭頭轉向，2011年加速下跌，如今已經跌破30美元/公斤下方，上述多晶硅成本線已經遠遠低于薄膜太陽能電池成本線，這使得不少企業先前投入的薄膜太陽能電池產能陷入尷尬境地。

　　降成本 企業轉向薄膜領域

　　太陽能清潔安全，取之不盡用之不竭，使得前幾年整個光伏行業迅速發展，其中2008年下半年多晶硅價格達到了約500美元/公斤。在多晶硅價格大幅飆升的同時，A股市場光伏板塊受到市場熱烈歡迎，上市公司無論是主營業務還是邊緣業務，只要沾硅、沾光伏就會被市場爆炒。

　　多晶硅一直是制造太陽能光伏組件的主要材料，價格在2008年達到高峰以后雖已穩定下來，但多晶硅太陽能組件的成本仍然比非晶硅薄膜太陽能組件高出很多；市場看到光伏行業欣欣繁榮之時，不少太陽能多晶硅電池企業卻面臨著較大的成本壓力。在這樣的背景下，這些企業不得不尋求價格更低領域的投資，于是薄膜太陽能電池成為首選。

　　太陽能電池主要分為晶硅電池和薄膜電池兩種，薄膜電池是在晶硅電池的基礎上發展出來的一種重要的太陽能電池，可以分為硅基薄膜電池、化合物半導體薄膜電池、染料敏化光伏電池三大類。

　　其中非晶硅(a-Si)、碲化鎘(CdTe)和銅銦鎵硒(簡稱CIGS)是其中最主要的薄膜電池形式。

　　相關統計數據顯示，2009年世界生產的光伏電池總量達到10700MWp(注：Wp是太陽能電池的瓦數，是指在1000W/平方米光照行業深度研究下的太陽能電池輸出功率)，其中薄膜電池1700MWp，在其中占比約15.9%。

　　在上述薄膜電池三種主要形式中，CIGS薄膜電池實驗室電池轉換效率達到19.9%，是薄膜電池太陽能電池中轉換率最高的，且產品達到的轉換率在10%-13%。與此同時，由于CIGS成本較晶硅電池材料成本便宜，且最適合建筑一體化的應用，因此多晶硅價格高企背景下，不少企業都投入大量的資金進行研發薄膜電池，并花巨資引進生產線。

　　從上市公司的情況看，2008年、2009年A股市場主要有兩家上市公司涉足CIGS薄膜太陽能電池領域，一家是孚日股份(002083，收盤價5.21元)、一家是哈高科(600095，收盤價4.91元)。

　　孚日股份光伏業務包括兩個子公司，伏日光伏(CIGSSe電池組件生產業務)和埃孚光伏(晶硅電池組件封裝業務)。其中孚日光伏采用德國JST的薄膜電池技術，項目規劃240MW，總投資60億，首期60MW投資15億，其中設備投資11175萬歐元 (12億人民幣)，第一條30MW生產線預計2009年4季度開始試產。

　　而哈高科2009年8月與普尼太陽能公司簽訂投資協議，決定合資成立普尼太陽能(中國)有限公司(以下簡稱中國普尼)，進行新一代薄膜太陽能產品的研發、生產、銷售。其中哈高科出資600萬美元，占該公司40%的股權。

　　多晶硅暴跌沖擊薄膜領域

　　當上述上市公司不惜花重金研發薄膜電池，并花巨資引進生產線后，令人沒有想到的是，多晶硅價格在2008年達到近500美元/公斤后開始轉頭向下，尤其是進入2011年后，歐洲國家下調光伏補貼幅度過大，同時歐債危機上演，光伏電站運營商融資難度加大、歐洲太陽能裝機需求整體呈現疲軟狀態。歐洲尤其是德國、意大利和西班牙主導了全球近80%總裝機容量。另一方面，中國自2007年起已成為世界第一光伏電池生產國，且產品主要用于出口歐洲。而在2010年-2011年中國建設了大量太陽能組件產能，隨著產能的逐步釋放，光伏行業面臨供過于求的態勢。

　　一方面是國內多晶硅產能過剩，另一方面是下游組件需求疲弱，多晶硅行業供過于求導致了2011年多晶硅價格加速下跌，而目前多晶硅價格已經跌至了30美元/公斤，產品報價已經低于企業成本價，整個光伏行業步入寒冬。

　　多晶硅價格暴跌，尤其是當前30美元/公斤以下價格，使得薄膜太陽能電池行業已經毫無成本優勢可言。

　　“先前的薄膜產能因為大部分是固定投資，設備投入比較大，所以折舊費用高。”華鑫證券分析師徐呈健告訴《每日經濟新聞》記者，相比于晶硅電池，薄膜電池已經毫無成本優勢。

　　徐呈健認為，薄膜不具成本優勢當然是指早前企業上馬的產能，但不排除隨著工藝的進一步成熟，今后上的薄膜產能有盈利的能力。另外從中短期情況看，經濟性比較好的還是晶硅電池，但未來比較合理的模式還是薄膜電池。

　　當前上市公司孚日股份及哈高科的情況似乎也從側面驗證了目前薄膜電池所處的尷尬境地。其中哈高科2010年11月30日與湖州市東湖實業公司簽訂協議，以4547.4萬元人民幣的價格向其出售普尼太陽能 (杭州)有限公司130萬美元股權；2011年3月分別與藍山投資和物華創業簽訂股權轉讓合同，以每股5.3美元的價格分別向藍山投資、物華創業轉讓普尼太陽能 (杭州)有限公司(注冊資本為1500萬美元)40萬美元股權、130萬美元股權，轉讓金額分別合計212萬美元、689萬美元。

　　2011年10月，哈高科再次以3150萬元人民幣的價格向溫州瑞同投資企業轉讓普尼太陽能(杭州)有限公司90萬美元股權。

　　與此同時孚日股份2008年初投資孚日光伏，早前預計為年產CIS薄膜太陽電池組件60MW，將于2009年第三季度投產。但是或許是由于多晶硅價格下跌，該項目的投產進度一再推遲，直到2011年7月公司才公告其中第一條30MW生產線正式投產，而另一條生產線還沒有開工跡象。

　　某大型券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，盡管哈高科在普尼股權轉讓中沒有過多提及原因，但是期間連續做的股權轉讓決定，很大可能是考慮到了多晶硅價格下跌對薄膜電池的沖擊。而孚日股份項目一再推遲，因為如果全面投產可能將面臨巨大虧損。

　　另一方面，該券商分析師認為，薄膜電池技術提升空間很大，但一直不是主流。其轉化率穩定在6%~7%，這幾年提升都不多，國內有少數企業能將轉化率做到10%，但這運用在發電上還是不夠。未來薄膜電池能否大規模運用主要還是看其轉化率，如果低于10%仍然是沒有任何機會，且中期內晶硅占據75%以上的市場占有率，對此業內有較為統一的預期。成本優勢不再，而轉化率較低，中長期或將延續非主流，這不得不使前期巨額投資薄膜太陽能電池的企業陷入尷尬。