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太陽能電池板（或者說太陽能光伏發電）最終做好迎接“黃金時代”來臨的準備，盡管很多人似乎并沒有意識到這一點。這不會是一蹴而就，也不會是“大躍進”式的發展，它將漸進而行。以下為兩點基本原因：
1）鑒于電池板價格正大幅下挫，太陽能電池板可以在更多地區與其他發電形式競爭。
2）中國正積極拓展國內太陽能市場。
我們發現電網平價（即太陽發電成本下降至與傳統發電成本相當）的概念并非沒有問題。不過電池板價格的大幅下挫令太陽能發電在一些地區（這些地區具備兩個特點，即高電費與充足陽光）已經可以與電網競爭。這些地區的版圖將繼續擴大，這意味著這些地區太陽能發電將無需補貼的支持。
中國正不斷擴大國內太陽能市場，計劃至2015年光伏裝機量達21GW，相比于原先目標增加了5倍。
據GTM Research研究報告：
2012年，太陽能電池板的出貨量有望達59GW，不過只有30GW的產能在全球銷售。隨著電池板價格的持續下跌，2015年，約有21GW的產能將撤出市場。
請大家注意，GTM Research研究報道的里最后一句的數據，與中國2015年產能目標數據相同。屆時應該有42GW“搖擺”在供需平衡之中，這意味著市場中只有更少的競爭者在分享戰利品。
GTM Research預測，光伏行業艱難局勢（目前，幾乎每一家制造商都處于虧損之中）將持續3年，至2015年，直至多余的產能消失殆盡。事實上，我們已經看到太陽能企業在搖搖欲墜，或者像通用電氣（General Electric）那樣推遲生產新產能。
目前光伏行業艱難處境由產能過剩引起，產能過剩又導致價格大幅下跌（去年價格下跌幅度高達50%以上），令很多企業關閉工廠或申請破產。不過這一過程需要時間，中國龐大的擴張規劃有望超越德國成為全球最大的太陽能市場，并將進一步促進供需的平衡。
據預測，2012年，光伏多晶硅價格將下降48%，硅片價格環比下跌56%。
目前，多晶硅也產能過剩，降低了太陽能電池板制造商（排除薄膜企業，比如First Solar）光伏產品的總價格。
行業贏家
盡管整個行業處境不妙，絕大多數光伏企業的資產負債表并不強勁，但也并非每一家太陽能電池板制造商都走向破產。隨著很多企業倒閉以及更多企業停止了擴張規劃，業內贏家從持續增長的中國光伏市場以及孱弱同行的弱點中獲得裨益。
那么，何為最強贏家？有兩個基本條件：
1）每瓦成本
2）資產負債表的實力
一家企業，倘若能夠將每瓦低成本與資產負債表的實力結合起來，不僅有可能在目前行業寒冬中生存下去，而且還有望蓬勃發展下去。據NDP Solarbuzz研究報道，頂級光伏企業有望于2013年盈利。那么，如何識別頂級制造商呢？標準并不復雜。
2013年Q4組件成本預測
從上圖中，我們可以看出中國光伏企業英利綠色能源與天合光能最具效率，他們都是成本最低的太陽能制造商；昱輝陽光、晶科能源、晶澳太陽能、尚德電力、阿特斯、Aide Solar、TBEA SunOasis以及First Solar緊隨其后。
盡管這只是2013年Q4成本的預測值，但可以看出昔日“成本巨頭”First Solar將跌出前十。相比于表中其他企業，它使用了不同的科技。Cadmium-Tellurium (CdTe)電池的效率更低。
讓我們來看看其他光伏企業。
英利有望于2013年末成為成本最低的制造商：
1）2011年Q4，現金為6.692億美元
2）債務23億美元
3）分析師預測今年每股虧損0.96美元，明年每股虧損0.28美元
4）去年，鑒于資本開支高達7.69億美元，現金流為負，總額為2.66億美元。
天合光能：
1）現金6.325億美元
2）債務11.4億美元
3）分析師預測今年每股虧損1.05美元，明年每股贏利0.15美元
4）去年，現金流為正。不過鑒于凈借款4.42億美元，現金流僅為6400萬美元。
從以上一個簡短的調查中，我們可以看出，就這兩家頂級太陽能電池板制造商（兩家皆采用一體化商業模式，他們的成本優勢一部分應該源于此）而言，天合光能的資產負債表相對更健康一些。因此，我們可以確定，隨著產能過剩逐漸消逝以及中國光伏市場的持續擴張，天合光能有望成為在這個艱難環境中生存下去并在未來幾年內蓬勃發展的光伏企業之一。
流動比率與債務現金比率
分析師Robert Dydo表示，將削減債務努力及現金增加兩個方面結合起來看，尚德電力與韓華新能源表現最佳。其次為SolarWorld 與Sunpower。
Dydo認為，2011年Q4，絕大多數太陽能企業庫存削減幅度為25%。
盡管Q1出貨量低于預期值10%，營收環比下降20%，但我們依然看好天合光能。他們在中國的業務持續擴大，并在那里設置了兩個新銷售辦事處，而且天合光能在今年的歐洲Intersolar展上亮出了其創造了世界紀錄的Honey Ultra新技術及Trinasmart智能組件，后者是一種組件一體化的解決方案，能優化光伏系統的功率輸出。
此外，在管理方面，天合光能也頗具優勢。以下為天合美國市場營銷總監Mike Grunow的觀點：
的確，天合光能非常保守與節約。在那段時期，相比于我們的一些競爭者，我們大幅縮減了債務并建立強勁的資產負債表來支持我們的產品。
我們很難不去認同這樣的觀點。當情況好轉（這會是一個漸進的過程），該企業很可能將成為業內贏家。
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