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北京時間12月11日消息，日前i美股推出了SolarCity的投資研報，根據SolarCity路演文件顯示，該公司計劃將于今日（周二）上市，此份路演PPT主要從IPO概述、愿景以及市場優勢、融資戰略以及業務指標等四個方面進行闡述。
主要觀點包括：
愿景：通過分布式發電提供更清潔、更低價的能源，打造21世紀最具有競爭力的能源企業；
愿景：通過分布式發電提供更清潔、更低價的能源，打造21世紀最具有競爭力的能源企業。
為居民能源消耗提供一種更清潔更實惠的替代方法，也即通過Solarcity的光伏系統租賃來計算，總租賃費用小于原來支付的能源費用。
合約現金流從2009年到2012年第三季度實現年復合增長率117%；
市場規模巨大：目前市場的建筑容量為41,855,441；Solarcity目前在45000個建筑中的滲透率為0.11%；Solarcity在100000個建筑中的滲透率為0.24%；Solarcity在200000個建筑中的滲透率為0.48%；
在市場規模擴大的同時，居民的電費成本增加而太陽能安裝成本下降。
社區和零售商（比如沃爾瑪）大規模安裝太陽能；
垂直整合為客戶提供價值，同時帶來更好的客戶體驗；
為長期客戶（合約期一般為20年）提供更多的增值服務的機會；
三 融資戰略
每簽約一個客戶，Solarcity就在未來的20年中獲得持續的可預期的收入現金流；
更優能源方案的價值：
Solarcity的系統價值：現金流折現后平均每個住宅光伏系統項目為Solarcity帶來1.5萬美元的凈值（扣除成本之后）。
1，GAAP概念闡釋：
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愿景：通過分布式發電提供更清潔、更低價的能源，打造21世紀最具有競爭力的能源企業；
低價能源的實現途徑：舊模式（客戶此前負擔的能源成本不斷上升）-新模式（20年均攤的租賃費用+政府能源補貼）=客戶節省的能源成本；
客戶和市場規模：Solarcity每五分鐘新增加一個客戶，但同時滲透率不足，大規模的客戶資源有待開發；
市場優勢：渠道合作伙伴增加（社區和零售商大規模安裝）、規模經濟、垂直整合、軟件技術和增值服務等；
融資戰略：將未來現金流（客戶定期支付的固定租賃費）證券化覆蓋成本；高信用、低違約率；基金的籌集資金來源包括科技公司（如谷歌）和投行（如高盛和花旗）等；
企業的商業價值：未來現金流折現，折現后平均每個住宅光伏系統項目為Solarcity帶來1.5萬美元的凈值。
下面是PPT的正文以及中文注解：
一 IPO概述
發行價區間為13-15美元，發行1007萬股，按照中間價位計算，融資約1.4億美元，市值為10億美元（發行后的總股本為7171萬股）。
預期上市時間為2012年12月，上市地點為納斯達克，上市代碼為SCTY，股票鎖定期為180天，募集資金主要用途為公司日常營運目的，承銷商為高盛、瑞士信貸和美銀美林，聯合承銷商為尼德漢姆投資銀行（Needham & Company）和羅仕證券。
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二 愿景以及市場優勢
愿景：通過分布式發電提供更清潔、更低價的能源，打造21世紀最具有競爭力的能源企業。
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為居民能源消耗提供一種更清潔更實惠的替代方法，也即通過Solarcity的光伏系統租賃來計算，總租賃費用小于原來支付的能源費用。
用公式表達即為：舊模式（客戶此前負擔的能源成本不斷上升）-新模式（支付給Solarcity 的20年均攤的租賃費用+政府能源補貼）=客戶節省的能源成本。
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Solarcity每五分鐘新增加一個客戶（包括居民的、商業的和政府客戶）；
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合約現金流從2009年到2012年第三季度實現年復合增長率117%；
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2012年三季度客戶預定的合同數量同比增幅超300%達2.13萬；
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市場規模巨大：目前市場的建筑容量為41,855,441；Solarcity目前在45000個建筑中的滲透率為0.11%；Solarcity在100000個建筑中的滲透率為0.24%；Solarcity在200000個建筑中的滲透率為0.48%；
在市場規模擴大的同時，居民的電費成本增加而太陽能安裝成本下降。
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渠道合作伙伴在增加；
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社區和零售商（比如沃爾瑪）大規模安裝太陽能；
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規模經濟提高了行業的競爭門檻；
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垂直整合為客戶提供價值，同時帶來更好的客戶體驗；
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先進的軟件技術降低成本；
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為長期客戶（合約期一般為20年）提供更多的增值服務的機會；
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世界頂級的管理層。
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三 融資戰略
每簽約一個客戶，Solarcity就在未來的20年中獲得持續的可預期的收入現金流；
Solarcity將上述現金流部分證券化從而覆蓋成本；
Solarcity將持有剩余的合同凈值（即扣除到上述證券化的融資成本）。
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更優能源方案的價值：
20年固定的現金流（簽約租賃的客戶需要每年交給Solarcity固定的租賃費）；
與客戶維持長期的關系；
為客戶提供增值服務的機會；
合同期滿后更大的續約機會。
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高信用、低違約率；
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Solarcity的系統價值：現金流折現后平均每個住宅光伏系統項目為Solarcity帶來1.5萬美元的凈值（扣除成本之后）。
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-上述的凈值是通過現金流折現來衡量的。
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租賃業務籌集的基金，基金募集資金的來源包括高盛、谷歌、花旗和瑞士信貸等。
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四 GAAP的概念以及業務指標
1，GAAP概念闡釋：
營收來自于未來20年的支付（客戶每年支付的固定租賃費）；
營收成本攤銷年限超過30年；
安裝成本費用1年內攤銷；
銷售、營銷和研發費用隨著銷售額的增加而增加；
公司的價值在于未來現金流的折現。
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2，業務指標：（光伏系統）安裝量、融資額、合約現金流增長；成本下降。
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（i美股 李雪）
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