**尚德電力危機(jī)初現(xiàn)曙光？**

尚德電力(STP.N: 行情)與環(huán)球太陽(yáng)能基金資本（GSF Capital）達(dá)成和解，或?yàn)榫戎?jì)劃清除主要障礙。我猜測(cè)和解可能是債權(quán)人的主要條件，尚德電力有望避免破產(chǎn)或被政府接管。施正榮向媒體公開(kāi)表示公司董事會(huì)強(qiáng)迫其離開(kāi)，顯示公司內(nèi)部的角力。

真正的角力是施正榮與政府間的。施正榮不顧一切地希望留在尚德電力，而政府同意提供資金進(jìn)行救助，但前提是施正榮離開(kāi)。下周尚德電力將有超過(guò)5億美元的債務(wù)到期。

尚德電力宣布，與環(huán)球太陽(yáng)能基金資本達(dá)成和解，尚德電力在環(huán)球太陽(yáng)能基金（GSF）中的股權(quán)占比將由現(xiàn)在的79.3%增至88.15%，環(huán)球太陽(yáng)能基金由尚德電力、施正榮及環(huán)球太陽(yáng)能基金資本持股。尚德電力與環(huán)球太陽(yáng)能基金資本的糾紛從去年開(kāi)始，因后者未能如約向尚德電力提供數(shù)億美元的反擔(dān)保債券。

這對(duì)尚德電力重新協(xié)商下周到期的5.41億美元債務(wù)非常重要。預(yù)計(jì)協(xié)商將迅速推進(jìn)，施正榮試圖與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，留在尚德電力，避免政府救助。

協(xié)議幾乎肯定會(huì)迫使施正榮將所持的60%股權(quán)全部或大部分給予債權(quán)人。兩年前，這部分股權(quán)價(jià)值數(shù)十億美元，可是現(xiàn)在只值1.32億美元。尚德電力宣布與環(huán)球太陽(yáng)能基金資本達(dá)成和解后股價(jià)上漲了4.3%。

報(bào)道稱，施正榮透露公司董事會(huì)已大約有一個(gè)月時(shí)間不讓他參加會(huì)議，并在本周早些時(shí)候宣布其辭去董事長(zhǎng)職務(wù)。施正榮隨后表示，董事會(huì)廢除其職務(wù)是錯(cuò)誤且非法的。

尚德電力與環(huán)球太陽(yáng)能基金資本達(dá)成和解或暗示施正榮仍對(duì)尚德電力有一些影響力，或能夠制定出救助計(jì)劃，避免被政府接管。即便如此，施正榮料仍不得不將所持股權(quán)的大部分給予債權(quán)人，而債權(quán)人幾乎肯定會(huì)堅(jiān)持要求施正榮退出，讓更有經(jīng)驗(yàn)的高管帶領(lǐng)尚德電力走出困境。

一句話：尚德電力與環(huán)球太陽(yáng)能基金資本達(dá)成和解，或?yàn)橹匦聟f(xié)商下周到期的巨額債務(wù)鋪路。