宏源證券(16.68,-1.42,-7.85%) 李青

　　 一周綜述與預(yù)測(cè)：

　　上周主要國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格走勢(shì)震蕩劇烈，三大指數(shù)先跌后漲，中短期內(nèi)，原油價(jià)格仍主要維持震蕩上升趨勢(shì)。國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有降，碳排放交易價(jià)格繼續(xù)震蕩攀升。

　　Solarbuzz發(fā)布《2008年世界光伏市場(chǎng)報(bào)告》，2008年全年全球新增裝機(jī)容量5.95GW，比2007年同比增長(zhǎng)110%，其中歐洲占全球市場(chǎng)的82%，2008年全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)量6.85GW，其中薄膜太陽(yáng)能電池產(chǎn)量0.89GW，同比增長(zhǎng)123%。中國(guó)及臺(tái)灣地區(qū)繼續(xù)增加其在太陽(yáng)能電池產(chǎn)量方面的份額，從2007年的35%上升至2008年的44%。2008年多晶硅料的供應(yīng)量同比增長(zhǎng)127%，美國(guó)占全球總量的43%，名列第一。全球平均的硅片產(chǎn)能增長(zhǎng)了81%達(dá)到8.30GW。

　　2008年第四季度，全球各主要市場(chǎng)電池組件的價(jià)格有一個(gè)明顯的下滑，但全年加權(quán)平均價(jià)格較2007仍然增長(zhǎng)了3%。2009年第一季度，組件價(jià)格較2008年平均價(jià)格下跌了24%。我們認(rèn)為這主要是2008年上半年多晶硅料價(jià)格大幅上漲，而后半年又大幅下降所致。2009年組件均價(jià)大幅下跌已成必然，然而多晶硅料價(jià)格的下降，將使電池制造企業(yè)仍然能維持一定的毛利率。組件價(jià)格的下降，必然帶來(lái)平均光伏發(fā)電成本的降低，推動(dòng)市場(chǎng)需求在2009年繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。

　　全球及A股的新能源類(lèi)公司在光伏補(bǔ)貼政策影響的余熱下，股價(jià)繼續(xù)攀升。另外，值得一提的是，在國(guó)家CDM相關(guān)政策的影響下，巨化股份(6.91,-0.28,-3.89%)(600160)三愛(ài)富(7.66,-0.02,-0.26%)(600636)等CDM相關(guān)企業(yè)漲幅巨大。