東方日升榮登中報業績“增長王” 電站業務增收8.4倍促凈利大漲19倍

分析師表示，去年光伏行業整體進入寒冬，使得公司凈利潤微薄，去年的低基數和今年凈利潤的上漲，造就了公司業績的高增長

2013年半年報披露已經落下帷幕，有數據統計顯示，今年上半年355家創業板公司共實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為120.93億元，同比增長僅4.21%。

從創業板上市公司整體業績來看，二季度雖然成功延續了一季度的業績增長態勢，但是增速并不理想，遠不及主板與中小板，相對于創業板指數屢創新高，創業板公司的業績增長卻不“給力”。

不過，這355家公司今年上半年也有凈利潤突飛猛進的公司，東方日升就是其中一家，據公司半年報顯示，上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3062.29萬元，同比2012年中報時的151.28萬元，增長了1924.63%，但截至9月3日，東方日升仍因重組而停盤。

光伏回暖、政策支持 推動公司凈利增長

對于東方日升的凈利潤增幅，有的分析師表示，去年光伏行業整體進入寒冬，使得公司凈利潤微薄，因為，去年的基數低，而今年凈利潤又有所上漲，致使這一數據突飛猛進。但也有分析師認為，由于今年光伏行業受一系列政府扶持政策影響，正在逐步回暖，使得公司的凈利潤上漲。

東方日升在其半年報中表示，受歐洲經濟不景氣、光伏行業產能過剩等因素的影響，歐洲等傳統光伏市場在報告期內仍然低迷，但美國、日本、澳大利亞、非洲等新興市場需求出現明顯增長，新興光伏市場發展迅速。2013年，全球新增的絕大部分光伏系統將安裝在歐洲以外的市場。

同時，報告指出，近年來，我國政府出臺了一系列光伏產業發展扶持政策，有力的推動了我國光伏產業的發展。2013年6月，國務院提出促進光伏產業健康發展的六項措施，支持光伏產業走出困境。7月，國務院辦公廳下發的《國務院發布促進光伏產業健康發展的若干意見》，提出了2013年-2015年，年均新增光伏發電裝機容量10GW左右，到2015年總裝機容量調整到35GW以上；細化了前期國務院會議六條政策；設定了新增產能的較高門檻；進一步推廣了分布式光伏發電示范區。未來隨著電價補貼細則、準入條件、并網辦法等一系列政策細則的陸續出臺，國內光伏市場也將更加成熟。

綜合上述兩點理由，2013年上半年東方日升的訂單增加，產能利用率重返高位，組件價格相比去年年末有小幅上漲，毛利率也有一定提升，盈利狀況好轉。

數據顯示，由于上半年年光伏市場回暖的原因，組件價格較去年年底有所回升，東方日升加大國內與其他新興市場開拓，并與中節能簽訂4.08億元大訂單，使得公司上半年訂單增加，加之公司自身電站建設亦帶動組件銷售，上半年公司產能利用率接近滿產，組件銷量同比增長。由于價格同比跌幅明顯，上半年公司組件收入同比下降12.12%。而產能利用率提升及公司成本控制使得組件毛利率同比上升1.74%至20.43%。

電站業務增收844% 使凈利明顯改善

除光伏業回暖影響外，上半年東方日升的電站出售貢獻收入與業績，并有望在后期持續提供增量。

“可以從公司半年報中看到，上半年公司電站出售實現收入2.53億元，同比增長844%，是上半年收入同比增長12.96%的主要原因。”有行業內分析師表示。

據公開資料顯示，公司以前期電站建設經驗為基礎，繼續積極開展電站業務，國內與中廣核簽訂140MW電站合作協議，國外使用募集資金1.05億元增資香港子公司，加大澳大利亞等新興市場光伏建筑一體化業務的開拓，后期將能持續貢獻業績。公司二季度收入同比實現增長，凈利潤有所改善。二季度公司收入同比增39.08%，為2011年下半年以來首次增長；環比增長100.33%，主要來自于電站業務收入集中確認。電站業務占比提升使得二季度毛利率由28.45%下降至18.44%，但收入增長及較低的費用率依然使得公司凈利潤環比明顯改善。

另外，公司的LED實現收入，報告期內公司LED業務實現收入879萬元，隨著市場進一步開拓，LED或為公司后期另一主要增量。

二季度末公司存貨為3.04億元，環比二季度末的2.18億元明顯上升，主要是庫存商品上升所致，應是公司為中節能大訂單備貨所需。二季度末應收賬款為9.00億元，環比二季度末的9.50億元有所上升。