關(guān)于“綠能寶”商業(yè)模式的討論仍在持續(xù)，不過，面對運行逾兩個月所產(chǎn)生的實際交易數(shù)據(jù)，更多曾持懷疑態(tài)度的人還是會為彭小峰，這位中國光伏大佬級人物、賽維LDK創(chuàng)始人兼董事長的“二次創(chuàng)業(yè)”點個贊。

如今，已去職賽維LDK的彭小峰擁有了一個新的身份，即美國場外交易市場（OTCBB）掛牌企業(yè)——SPI（SolarPower，INC）的董事長。而“綠能寶”，正是SPI斥資5億美元創(chuàng)立的一個以實物融資租賃為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融品牌。

據(jù)《證券日報》記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，從1月20日正式上線至今（4月1日）的短短兩個多月時間里，“綠能寶”共發(fā)售了16期產(chǎn)品，其中美桔系列14期，美橙系列2期，銷售額則已達到逾2億元。

彭小峰的“二次創(chuàng)業(yè)”

事實上，與光伏圈外人們看到的有所不同，彭小峰的“二次創(chuàng)業(yè)”早在去年便已轟轟烈烈的展開。

據(jù)《證券日報》記者粗略歸納，早在2013年8月份，SPI發(fā)布公告稱，作為業(yè)務(wù)重新調(diào)整計劃的一部分，公司計劃將項目業(yè)務(wù)擴增至中國市場，同時繼續(xù)北美與歐洲的業(yè)務(wù)。

去年5月份，SPI公布，其正式簽訂了一份私募發(fā)行出售2175萬美元普通股的購買協(xié)議（相當于定向增發(fā)）。SPI同意以每股0.16美元的價格出售共計1.35億股普通股，而該協(xié)議達成后，SPI將使用出售股份所得款項凈額，用作營運資金及償還債務(wù)。

此后一段時期內(nèi)，有關(guān)SPI融資，以及在希臘建造23兆瓦太陽能項目、為MountainCreek度假地建造6.4兆瓦太陽能發(fā)電系統(tǒng)、收購意大利EPC承包商SGT等消息便不絕于耳。

也正在此時，業(yè)界開始猜測，彭小峰正寄望通過上述一系列努力，將在OTCBB上市的SPI推至納斯達克，實現(xiàn)上市。某業(yè)內(nèi)人士曾向《證券日報》記者介紹，“納斯達克對OTCBB公司的轉(zhuǎn)板申請條件之一，便是滿足4美元/股的最低標準”。

隨后，更令業(yè)界為之一驚的消息于去年10月份曝出，彼時，剛剛宣布擬在張家口投資約900億元，建設(shè)920萬千瓦太陽能光伏發(fā)電項目的恒大地產(chǎn)，計劃與SPI合作收購港股上市公司國藏集團。

根據(jù)恒大地產(chǎn)、國藏集團、SPI三方訂立的諒解備忘錄：國藏集團將以0.03135港元/股的價格，向恒大地產(chǎn)配發(fā)及發(fā)行308.13億股，占擴大后股本約73.59%；向SPI配發(fā)及發(fā)行74.64億股，占擴大后股本約17.83%。而重組后的國藏集團將著力發(fā)展太陽能光伏產(chǎn)業(yè)。

恒大仍間接投資光伏

如今，物是人非，恒大集團已決定放棄實施斥資900億元進軍光伏產(chǎn)業(yè)的計劃，而埋藏在彭小峰心中，那個“將SPI推至納斯達克”的戰(zhàn)略規(guī)劃，也早已不是秘密。

日前，彭小峰在接受《證券日報》記者采訪時透露，“我們計劃SPI的上市于年內(nèi)完成，這是今年的大事之一。只是具體時間表，目前還無法明確”。

而談到許家印“放棄實施斥資900億元進軍光伏產(chǎn)業(yè)計劃”一事，彭小峰則表示，“恒大目前依然是SPI的股東，這也是在間接參與光伏投資”。

的確如此，在上述提及的國藏集團重組過程中，有一個值得玩味的細節(jié)或許并未引來過多關(guān)注：彼時，恒大在入主國藏集團的同時，還決定認購SPI的2173.95萬股普通股，占SPI總股本的3.95%，成本約3000萬美元（約為1.84億元）。而相對于此，SPI認購國藏集團的74.64億股（價格為0.03135港元/股），成本約需2.34億港元，折合人民幣亦為1.84億元。

也就是說，一旦SPI如愿于今年內(nèi)實現(xiàn)轉(zhuǎn)板至納斯達克，恒大也將成為受益人之一。而如今看來，兩個月實現(xiàn)2億元銷售額的“綠能寶”，無疑將成為SPI轉(zhuǎn)板的又一重量級砝碼。彭小峰距離其階段性目標（SPI上市）已近在咫尺。

“綠能寶”模式爭議何在？

“融資難”幾乎是目前制約光伏發(fā)電項目投運的最大瓶頸。也正因為此，光伏圈內(nèi)圈外，不計其數(shù)的人們都為之絞盡腦汁，銀行、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融等等招數(shù)，幾乎無所不用其極。

“在化解融資難這個問題上，綠能寶的貢獻是不容抹殺的。它巧妙地運用融資租賃，使理財者通過購買光伏組件，再委托平臺（綠能寶）租賃予光伏項目投資者（或業(yè)主），而由于組件成本約占光伏發(fā)電項目開發(fā)總成本的60%，即通過綠能寶可以為光伏發(fā)電項目解決約60%的融資問題。”某光伏業(yè)界人士向《證券日報》記者表示。

在彭小峰看來，“綠能寶”有能力解決行業(yè)里最具普遍性的，也是最為關(guān)鍵的兩項融資難題，一個是建設(shè)融資，另一個是項目融資。其中，建設(shè)融資即通過“委托實物（組件）融資租賃，解決項目開發(fā)總成本中約60%的組件成本；而項目融資，則可盤活那些鎖定在已建成項目中的資金（盤活固定資產(chǎn)），使其實現(xiàn)高效運作。

不僅如此，彭小峰還認為，“通過‘綠能寶’平臺融資，那么，不論大項目、小項目便都具備了與光伏產(chǎn)品生產(chǎn)商的議價權(quán)，可以拿到最低的價格，這相當于‘團購’，而這種模式將有效降低光伏發(fā)電項目的開發(fā)成本”。

日前，《證券日報》記者走訪了位于廣東順德，建設(shè)在中國聯(lián)塑廠房屋頂?shù)?0兆瓦分布式光伏項目，而這正是綠能寶“美橙一號”的標的。

作為“綠能寶”商業(yè)模式設(shè)計者之一，江蘇綠能寶融資租賃有限公司副總經(jīng)理何琳以“美橙一號”為例向《證券日報》記者介紹，“我們在選擇這個標的時，根據(jù)業(yè)主的用電情況、當?shù)毓庹諚l件等進行了收益率測算，除此以外，我們也充分利用了SPI專業(yè)的分布式開發(fā)團隊，承攬了該項目的EPC。而EPC的核心目的在于，通過設(shè)計、施工以及對組件等品質(zhì)的嚴格把關(guān)，確保實現(xiàn)測算收益率”。

“我們只有在確保項目回報率能夠覆蓋投資者收益以及平臺成本，甚至略有盈余的前提下，才會將該項目放在綠能寶平臺上進行融資。”針對各界有關(guān)9%—10%收益率（綠能寶承諾理財者的投資回報）的質(zhì)疑，何琳向記者強調(diào)，“當然，目前9%—10%的收益率屬于‘推廣期’，未來可能會進一步走低”。

此外，彭小峰曾向記者介紹，“綠能寶現(xiàn)在也處在不斷磨合的階段。比如，在項目上，除了較大型的屋頂電站外，我們也將在不影響投資者與理財者資金安全的前提下，嘗試將一些農(nóng)光互補、水光互補等項目放到平臺上來”。