近日，電力系統迎來了高層人事調整。上周南方電網召開中層以上管理人員大會，宣布了對新董事長的任命。

坐擁壟斷優勢的南方電網與中國電網兩大央企，似乎還并不需要為自己的利潤擔心。面包財經翻查了兩大電網的官方財務數據發現：盡管2015年售電量都出現了下跌，但利潤或利稅卻在增長，甚至創出歷史新高。

與此同時，諸多用電大戶如電解鋁、鋼鐵等行業的巨頭身陷虧損，為降低用電成本不惜自建區域電網。高昂的用電成本已經成為諸多用電大戶的“噩夢”。

售電量下跌 電網公司利潤卻創出新高

據南方電網和國家電網社會責任報告中披露的數據，兩大電網公司去年的售電量均呈現小幅下跌，其中國家電網已經連續兩年下滑。

但這并沒有阻礙兩大巨頭利潤或者利稅創出新高。從2013年到2015年，國家電網的售電量下滑了約3.3%；但利潤卻從705.8億元增加到865.2億元；兩年間增加了159.4億元，增幅超過22%。

南方電網沒有披露詳細的利潤數據，但公布了利稅金額。2015年南方電網利稅總額為535.5億元，同比增長6.9%；同期售電量則小幅下滑了近0.5個百分點。

下圖是面包財經根據官方數據繪制的國家電網售電量與利稅總額變動趨勢圖：


壟斷近八成市場份額 電網利潤率只有4.2%？

盡管兩大電網的利潤逆勢增長，但其利潤率似乎與他們在電力市場上的壟斷地位并不相稱。

根據國家能源局的數據，去年中國全社會用電量為5.55萬億千瓦時。依照兩大電網公司披露的數據計算，售電量合計占中國全社會用電量的76.26%，居于絕對的壟斷地位。

不過電網公司報表上的利潤率與其壟斷地位似乎并不相稱。國家電網2015年的營業收入高達2.075萬億，按照865.2億的利潤測算，利潤率只有4.17%。南方電網并沒有單獨披露利潤數據，無法計算詳細的利潤率，但南方電網的收入與利稅遠小于國家電網，對計算兩大電網的整體利潤率影響不大。

電網低下的利潤率似乎與近年來持續降低的發電成本也不相稱。根據國家能源局的數據：2015年中國火電發電占比為73%，而火電中又以燃煤發電為主。過去兩年煤炭價格持續走低，大量煤炭公司因為煤價過低，實際上已經陷入虧損狀態。下圖是面包財經根據官方數據繪制的中國發電構成：


發電成本降低，得到了一些自建電廠企業的印證。山東著名的民營企業魏橋紡織，是自建電廠的代表，所發的電不僅自用，還對外出售。魏橋紡織在年報中稱：“本集團的其他收入及收益較去年上升107.7%，主要是由于年內煤炭價格下降及2014年底本集團完成置換的電力資產具有更高的發電效率，使得本集團單位發電成本大幅下降，從而銷售電力收益大幅增加。”
魏橋紡織在財報中披露，其向外供應超發電力的價格為每千瓦時為0.5元，這已經包括了17%的增值稅。這一價格實際上已經遠低于電網在類似地區的售價，但依然獲利豐厚。

用電大戶自建電廠 能否破局超級壟斷？

高昂的用電成本之下，下游的諸多用電大戶正身陷虧損，為了扭轉困局正千方百計自建電廠。

電解鋁行業是用電大戶。作為中國最大的鋁企業，中國鋁業過去兩年多扣除非經常性損益的虧損額超過240億元，已經持續5年多虧損。高昂的用電成本是中國鋁業虧損的一大原因，為了降低用電成本，自備電廠已經成為電解鋁行業的通行做法。中國鋁業在財報中披露，2015年中國國內電解鋁自備配電率已高達72%。2015年以來，由于動力煤價格的快速下跌，煤電成本大幅下降，使得自備電廠的鋁企業優勢進一步擴大。

兩大電網公司的市場占有率變化，在某種程度上反映出近兩年自建電廠和區域性電網的增長。下圖是兩大電網在全社會用電量中的占比：


2006年兩大電網售電量占中國全社會用電量的比重為74.59%，此后逐年增加，到2013年占比甚至突破80%。伴隨著自建電廠的增加，自2014年開始，兩大電網占比略有下滑，兩年間小幅下降了接近4個百分點。
盡管市場占有率略有下降，但目前兩大電網76.26%的份額，依然處于超級壟斷地位。根據公開的信息，在過去幾年的反腐風暴中，兩大電網公司已經有多位高管落馬。換帥之后，電網公司是否能成為更清廉的央企，讓居民和企業用上更便宜的電？