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近日，摩根士丹利(MorganStanley)向全球投資者發布了《2017年度太陽能產業報告及企業投資建議》(簡稱《報告》)。增量走低、供應過剩、競爭殘酷成為報告中引人關注的關鍵詞。隨著全球主流市場轉移，政策環境趨緊，全球光伏市場即將進入產業波谷期。受其影響，今明兩年間我國光伏企業或將身處較為嚴峻的生存環境，通過產業化整合手段謀求發展的狀態將持續存在。
趨勢一：下半年市場增量存期待
增速放緩的市場規模加之收緊的政策環境，在雙重因素作用下今年的全球光伏市場將以更為低廉的價格和更為高效的產品展開角逐。
《報告》顯示，全球光伏市場在今年和2018年的新增裝機需求均為67吉瓦左右，相較2016年的72吉瓦同比下降了約6%。
中國、日本、歐洲需求下降直接導致了全球新增裝機的減少。
另據《報告》顯示，中國今年全年預計新增裝機27吉瓦，其中上半年和下半年分別為17吉瓦和10吉瓦。
相較2016年新增裝機34吉瓦預測降低了20%，今年上半年新增裝機令人振奮。隆基樂葉光伏董事長助理王英歌表示：“目前，除‘領跑者’及分布式項目(自發自用為主)外，絕大部分光伏電站項目都在搶630，這種情形與去年類似，因此第二季度將迎來裝機高潮，上半年新增裝機預計18~20吉瓦。”根據國家能源局發布的2017年第一季度光伏發電建設和運行情況簡況介紹，今年第一季度，全國光伏發電保持較快增長，新增裝機達到721萬千瓦，與2016年同期基本持平。
聯系企業上半年實際出貨量，上半年完成新增20吉瓦的目標依然具有說服力。據了解，上能電氣股份有限公司上半年訂單量已超過4吉瓦，比去年同期有較大幅度增長。上能電氣股份有限公司副總裁李建飛認為：“行業仍處于快速發展時期，近日有論壇發布數據顯示，受630影響上半年新增普通光伏項 目8吉瓦、光伏扶貧5.16吉瓦、全額上網分布式4吉瓦、增補指標3.7吉瓦，總量超過20吉瓦，上能認為可信度較高。”摩根士丹利對于中國市場增量走低的預測并非空穴來風。王英歌表示：“今年中國新增裝機市場總量之所以難以預測，與諸多不確定因素不無關系，‘領跑者’二期項目進度、分布式市場發展速度均帶有不確定性，同時根據以往經驗，年底會有新的一年光伏電價政策出臺，新的價格會讓第四季度新增變得不確定。”
趨勢二：產品競爭力一決高下
在增量走低的情況下，產業鏈各個環節的產能卻仍在以10%左右的增速擴張。《報告》預測，到組件環節將面臨20%左右的價格降幅，相應的企業毛利率也會隨之下降。
組件各環節產能增長，在全球光伏市場缺乏增長亮點的背景下值得思考。制造企業新增產能是否具備市場競爭力，是否有創新技術做支撐……一系列針對新增產能的判斷關乎成敗。
王英歌表示：“產能建設具有周期性，今年以來新增的產能來自于2016年以來擴產部分的釋放，理性的新增產能計劃一般也會根據市場需求進行安排。總體上，多晶硅、硅片、電池、組件均是過剩的，結構方面，高效產能部分則是階段性短缺的，例如單晶硅片、PERC產能等，階段性短缺的高效產能也將在今年下半年逐漸實現供需平衡。”現階段資產負債表現優異的企業都得益于先期在高效產能上的布局，《報告》顯示，隆基、大全、晶科成為首選應增持的三家中國企業。據了解，隆基今年第一季度業績預增公告顯示，該公司一季度實現凈利潤4億元~4.5億元，同比增加50%~70%。
除去技術因素，產業鏈快速整合的力量使企業提升利潤水平存在想象空間。王英歌表示：“產業整合遠遠沒有結束，相對而言多晶硅、硅片端整合得較好，行業集中度高，電池、組件端還存在較大的整合空間。對于光伏制造企業而言，未來的出路在于技術創新，誰技術創新的速度快，誰擁有有更為健康可持續的財務能力，誰才能持續領跑。”
趨勢三：單晶占比持續上升
未來全球市場對于高效產能的需求為相持許久的組件路線之爭提供了答案，《報告》顯示，未來3~5年高效單晶組件將奪取更大市場份額。單晶市場份額預計可在全球范圍內增長至35%，到2020年有望增長至50%。
單晶份額的不斷增長主要源自成本的快速下降和對未來技術更佳的適配性。據了解，今年一季度組件總出貨量8吉瓦，其中單晶占2.8吉瓦，涉及“領跑者”項目50兆瓦，僅占1.7%。
隨著單晶在中國及全球市場逐漸回歸，單晶在中國主要光伏電站投資者的采購比重中已經占到50%以上，甚至達到70%以上。60型組件功率從兩年前的255瓦即將進入300瓦時代，單晶技術加速了這一局面的提早到來。
王英歌表示：“單晶產品還有巨大的降低成本空間。單晶硅棒環節未來三年就有30%以上的降成本空間，金剛線薄片化會將單晶硅片成本變得更有競爭力，PERC技術的普及會讓每瓦單晶電池、組件成本得到進一步下降。未來三年，單晶市場份額在全球的提高是公認的趨勢，具體份額提高到多少，我認為取決于有競爭力的單晶硅片、PERC產能擴張速度。”《報告》也體現出對于單晶未來走勢的極大信心，關于“領跑者”基地新標準的爭議，《報告》認為只要單多晶轉換效率標準差保持在1.5個點以內，就不會影響單晶及單晶PERC的競爭優勢。
趨勢一：下半年市場增量存期待
增速放緩的市場規模加之收緊的政策環境，在雙重因素作用下今年的全球光伏市場將以更為低廉的價格和更為高效的產品展開角逐。
《報告》顯示，全球光伏市場在今年和2018年的新增裝機需求均為67吉瓦左右，相較2016年的72吉瓦同比下降了約6%。
中國、日本、歐洲需求下降直接導致了全球新增裝機的減少。
另據《報告》顯示，中國今年全年預計新增裝機27吉瓦，其中上半年和下半年分別為17吉瓦和10吉瓦。
相較2016年新增裝機34吉瓦預測降低了20%，今年上半年新增裝機令人振奮。隆基樂葉光伏董事長助理王英歌表示：“目前，除‘領跑者’及分布式項目(自發自用為主)外，絕大部分光伏電站項目都在搶630，這種情形與去年類似，因此第二季度將迎來裝機高潮，上半年新增裝機預計18~20吉瓦。”根據國家能源局發布的2017年第一季度光伏發電建設和運行情況簡況介紹，今年第一季度，全國光伏發電保持較快增長，新增裝機達到721萬千瓦，與2016年同期基本持平。
聯系企業上半年實際出貨量，上半年完成新增20吉瓦的目標依然具有說服力。據了解，上能電氣股份有限公司上半年訂單量已超過4吉瓦，比去年同期有較大幅度增長。上能電氣股份有限公司副總裁李建飛認為：“行業仍處于快速發展時期，近日有論壇發布數據顯示，受630影響上半年新增普通光伏項 目8吉瓦、光伏扶貧5.16吉瓦、全額上網分布式4吉瓦、增補指標3.7吉瓦，總量超過20吉瓦，上能認為可信度較高。”摩根士丹利對于中國市場增量走低的預測并非空穴來風。王英歌表示：“今年中國新增裝機市場總量之所以難以預測，與諸多不確定因素不無關系，‘領跑者’二期項目進度、分布式市場發展速度均帶有不確定性，同時根據以往經驗，年底會有新的一年光伏電價政策出臺，新的價格會讓第四季度新增變得不確定。”
趨勢二：產品競爭力一決高下
在增量走低的情況下，產業鏈各個環節的產能卻仍在以10%左右的增速擴張。《報告》預測，到組件環節將面臨20%左右的價格降幅，相應的企業毛利率也會隨之下降。
組件各環節產能增長，在全球光伏市場缺乏增長亮點的背景下值得思考。制造企業新增產能是否具備市場競爭力，是否有創新技術做支撐……一系列針對新增產能的判斷關乎成敗。
王英歌表示：“產能建設具有周期性，今年以來新增的產能來自于2016年以來擴產部分的釋放，理性的新增產能計劃一般也會根據市場需求進行安排。總體上，多晶硅、硅片、電池、組件均是過剩的，結構方面，高效產能部分則是階段性短缺的，例如單晶硅片、PERC產能等，階段性短缺的高效產能也將在今年下半年逐漸實現供需平衡。”現階段資產負債表現優異的企業都得益于先期在高效產能上的布局，《報告》顯示，隆基、大全、晶科成為首選應增持的三家中國企業。據了解，隆基今年第一季度業績預增公告顯示，該公司一季度實現凈利潤4億元~4.5億元，同比增加50%~70%。
除去技術因素，產業鏈快速整合的力量使企業提升利潤水平存在想象空間。王英歌表示：“產業整合遠遠沒有結束，相對而言多晶硅、硅片端整合得較好，行業集中度高，電池、組件端還存在較大的整合空間。對于光伏制造企業而言，未來的出路在于技術創新，誰技術創新的速度快，誰擁有有更為健康可持續的財務能力，誰才能持續領跑。”
趨勢三：單晶占比持續上升
未來全球市場對于高效產能的需求為相持許久的組件路線之爭提供了答案，《報告》顯示，未來3~5年高效單晶組件將奪取更大市場份額。單晶市場份額預計可在全球范圍內增長至35%，到2020年有望增長至50%。
單晶份額的不斷增長主要源自成本的快速下降和對未來技術更佳的適配性。據了解，今年一季度組件總出貨量8吉瓦，其中單晶占2.8吉瓦，涉及“領跑者”項目50兆瓦，僅占1.7%。
隨著單晶在中國及全球市場逐漸回歸，單晶在中國主要光伏電站投資者的采購比重中已經占到50%以上，甚至達到70%以上。60型組件功率從兩年前的255瓦即將進入300瓦時代，單晶技術加速了這一局面的提早到來。
王英歌表示：“單晶產品還有巨大的降低成本空間。單晶硅棒環節未來三年就有30%以上的降成本空間，金剛線薄片化會將單晶硅片成本變得更有競爭力，PERC技術的普及會讓每瓦單晶電池、組件成本得到進一步下降。未來三年，單晶市場份額在全球的提高是公認的趨勢，具體份額提高到多少，我認為取決于有競爭力的單晶硅片、PERC產能擴張速度。”《報告》也體現出對于單晶未來走勢的極大信心，關于“領跑者”基地新標準的爭議，《報告》認為只要單多晶轉換效率標準差保持在1.5個點以內，就不會影響單晶及單晶PERC的競爭優勢。
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